3月22日，在中國高層發(fā)展論壇2014年會《人民幣時代到來？》分論壇上，全國人大財(cái)政經(jīng)濟(jì)委員會副主任委員吳曉靈、渣打銀行首席執(zhí)行官冼博德、人民銀行貨幣政策二司副巡視員王丹和交通銀行董事長牛錫明分別就人民幣能不能有它的時代、人民幣國際化進(jìn)程、人民幣計(jì)價比重等闡述了各自的看法。
全國人大財(cái)政經(jīng)濟(jì)委員會副主任委員吳曉靈
人民幣時代尚未到來
“是不是人民幣的時代到來了？我認(rèn)為還沒有�！比珖舜筘�(cái)政經(jīng)濟(jì)委員會副主任委員吳曉靈表示，人民幣在外面能夠走多遠(yuǎn)，取決于人民幣能夠用多大的速度、多寬的廣度和深度回流到中國來。人民幣能不能有它的時代，取決于國內(nèi)的改革，金融的改革。
吳曉靈表示，央行從沒有在正式場合說過推動人民幣國際化，只是說推動人民幣的跨境結(jié)算，因?yàn)樨泿攀菫榱送瓿芍Ц豆δ艿�。貨幣是為了完成結(jié)算功能，實(shí)體經(jīng)濟(jì)有需求，貨幣提供相應(yīng)服務(wù)。因此，隨著人民幣使用渠道的拓寬和量的增加，人民幣的國際地位就會提高。
她表示，央行更多考慮的不是把人民幣變成國際化貨幣，而是如何調(diào)整國內(nèi)金融秩序，使國內(nèi)市場主體有更強(qiáng)的市場約束，為市場主體提供更好的金融服務(wù)和金融工具，這樣人民幣能被廣大國內(nèi)外投資者使用，才可能國際化。
“人民幣國際化是中國改革和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)果，重要的是要做好中國的事情，其他的要順勢而為�！彼f。
吳曉靈表示，在未來的金融改革中，外資銀行能夠從改革方面更好地發(fā)揮作用。到目前為止，中國的金融改革有一個非常關(guān)鍵的問題尚未解決，就是我們市場上的金融機(jī)構(gòu)和我們企業(yè)沒有實(shí)現(xiàn)真正的硬約束。這是我們的市場不能夠健康發(fā)展非常重要的一個基礎(chǔ)性因素，在這一點(diǎn)上，外資銀行過去給我們帶來的更多的是技術(shù)上的引進(jìn)，今后我們的機(jī)構(gòu)更應(yīng)該在治理機(jī)制市場硬約束方面向外國好好學(xué)習(xí)。第二點(diǎn)，正因?yàn)槿嗣駧乓呀?jīng)進(jìn)入到雙向波動階段，各個企業(yè)和銀行都應(yīng)該有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的意識，更好地運(yùn)用保值工具，在這點(diǎn)上外資銀行運(yùn)用的比國內(nèi)銀行更成熟，能夠?qū)蛻糇龀龈嗟囊龑?dǎo)。但是我也覺得要吸取這次金融危機(jī)的教訓(xùn)，不能涉及那么多復(fù)雜的產(chǎn)品。
“大家看到了國際貨幣出現(xiàn)的問題，期待多一個選項(xiàng)，人民幣可以是未來結(jié)算貨幣的一個選項(xiàng)。但是，現(xiàn)在國際形勢的不確定和中國經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型階段，對人民幣的信心能夠提升到什么地方？能夠鞏固到什么地方？這個決定了大家愿不愿意使用和保存人民幣�！眳菚造`表示，除了利率和匯率的市場化外，最重要的是要給人民幣持有者更多的投資機(jī)會。
“最關(guān)鍵的問題就是你拿著人民幣能干什么，交易有多少人愿意接受？有多大的廣度和深度讓我投資，如果這兩條能夠做到，人民幣的定價就可以了�！眳菚造`說。
吳曉靈介紹，目前人民幣跨境使用已經(jīng)開辟了很多路徑。在對外支出方面，已經(jīng)可以用于外貿(mào)的進(jìn)出口支付，境外直接投資，境外的項(xiàng)目人民幣貸款，人民幣的QDII。在人民幣的回流方面，有外貿(mào)的出口收入，有外商的直接投資，有境外的一些機(jī)構(gòu)可以投資銀行間的債券市場，還有QFII可以投資境內(nèi)證券市場。
渣打銀行首席執(zhí)行官冼博德
離岸人民幣交易量將大增
“這樣的一系列發(fā)展，是難得的幾十年一遇的大變革當(dāng)中的一部分，這有點(diǎn)像當(dāng)年美元替代英鎊這樣的大變革。我并不是說人民幣實(shí)現(xiàn)這種國際化會在很短的時間就能實(shí)現(xiàn)，但我想說的是現(xiàn)在這樣一個變化是非常關(guān)鍵的�！痹蜚y行首席執(zhí)行官冼博德表示，預(yù)計(jì)人民幣支付可能在2020年會翻四倍，可能成為世界第四大支付貨幣。估計(jì)人民幣離岸的交易量，每年會有30%的增長，2020年達(dá)到三萬億人民幣的規(guī)模。這種預(yù)期可能實(shí)現(xiàn)得會更快，的確很難做出一個明確的預(yù)測。
“這到底是好還是不好呢？我個人認(rèn)為這非常好。對公司來說是好事，將盡可能地降低交易成本，減少在全球范圍內(nèi)走出去的匯率風(fēng)險(xiǎn)。宏觀來說，對全球經(jīng)濟(jì)也是好的，現(xiàn)在的體系過分依賴于一個貨幣，也就是美元�！辟┑抡J(rèn)為，美元的獨(dú)霸局面將會終結(jié)，這就意味著公司和投資者有越來越多的選擇，人民幣會成為一個選項(xiàng)。
冼博德表示，在國際范圍內(nèi)人民幣使用不斷增加，是很自然的一種反應(yīng)，反映中國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力在增長，同時也是人民幣國際化進(jìn)程一個非常有效的催化劑。
冼博德說，在未來的階段，人民幣的使用會變化得非�？�，而不是一種線性的變化。比如說在大宗貨物的人民幣計(jì)價方面，在未來這一個階段可能會有巨大的增長，那么你可以看到中央銀行越來越多地將人民幣作為他們的儲備匯率中的一部分，這將是非常重要的一步。
冼博德表示，人民幣國際化還要建立相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施，人民銀行在這個方面是非常積極的，與其他國家央行建立了很多貨幣互換協(xié)議，使人們使用人民幣和使用人民幣匯款變得更加便捷。最近，人民幣擴(kuò)大了浮動的區(qū)間，這也是一個非常好的事情，因?yàn)檫@將盡可能地遏制人民幣的單邊上升風(fēng)險(xiǎn)，就是說只賭人民幣上升，而不用擔(dān)心人民幣下降這樣的一種風(fēng)險(xiǎn)。
另外一個非常重要的關(guān)系，人民幣匯率的自由化和國內(nèi)改革的進(jìn)展以及人民幣國際化之間的關(guān)系，可以發(fā)現(xiàn)在人民幣國際化的過程中，其實(shí)它對于國內(nèi)市場的改革，也是一個倒逼機(jī)制，比如上海自貿(mào)區(qū)的發(fā)展以及國內(nèi)債市最新的發(fā)展，都與它密切相關(guān)。渣打在香港參與了第一個人民幣的清算業(yè)務(wù)，同時也包括了人民幣債券發(fā)行的業(yè)務(wù)，我們會繼續(xù)致力于這個方面的創(chuàng)新。
冼博德表示，從渣打銀行的角度，從人民幣國際化的角度來說，我們在貿(mào)易融資方面有一系列的舉措，包括外匯的交易等等。現(xiàn)在渣打主要是通過在香港、新加坡和倫敦來進(jìn)行人民幣結(jié)算的相關(guān)業(yè)務(wù)，渣打銀行離岸人民幣交易的金額在去年就增長了13%。
人民銀行貨幣政策二司副巡視員王丹
人民幣和美元還有差距
人民銀行貨幣政策二司副巡視員王丹表示，目前人民幣計(jì)價比重還較低，2013年人民幣在貨物貿(mào)易中所占比例已經(jīng)超過10%，達(dá)到11.7%，但這11.7%中有一半不是以人民幣計(jì)價。目前資本市場的深度和廣度還不夠，人民幣資本還沒有完全可兌換。
王丹介紹，2013年QDII投資人民幣比重是5.2%，直接投資是21.6%。許多中央銀行在岸和離岸市場買入人民幣計(jì)價產(chǎn)品。目前的境外機(jī)構(gòu)投資境內(nèi)銀行間市場的投資額度，已經(jīng)超過了6600億元人民幣。
“將來要做些什么？第一，還是要做好自己的家庭作業(yè)，也就是面對匯率的改革、資本市場的進(jìn)一步開放，尤其是要突破原來重流入輕流出，寬進(jìn)嚴(yán)出思維的定式。第二，要進(jìn)一步擴(kuò)大在跨境貿(mào)易和投資中使用人民幣結(jié)算，進(jìn)一步簡化人民幣使用的流程�！彼硎荆谌嗣駧艑ν馔顿Y過程中應(yīng)該鼓勵企業(yè)和銀行做更多的工作。包括境內(nèi)機(jī)構(gòu)到境外發(fā)人民幣債券，推動個人跨境業(yè)務(wù)的開展�！暗谌�，仍要繼續(xù)大力推動人民幣的計(jì)價，推動大宗商品和現(xiàn)貨期貨使用人民幣結(jié)算。第四，完善人民幣業(yè)務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。包括推動人民幣跨境支付系統(tǒng)的建設(shè)，建立安全高效便捷的人民幣跨境清算和結(jié)算網(wǎng)絡(luò)。”
對于人民幣匯率，王丹表示，現(xiàn)在人民幣匯率已經(jīng)從單向的升值進(jìn)入到雙向的軌道，而且波動的幅度也提高了，匯率的變動可能需要使用人民幣的企業(yè)和銀行開發(fā)更多的保值工具，避免匯率風(fēng)險(xiǎn)。
交通銀行董事長牛錫明
資本項(xiàng)下不兌換國際化很難
“人民幣國際化已經(jīng)到了投資來推動和促進(jìn)的階段，要想做到這一步必須實(shí)現(xiàn)人民幣的資本兌換。在多大的程度上，按照什么樣的順序?qū)崿F(xiàn)人民幣的兌換？老是不做資本項(xiàng)下的兌換，老不往前走，人民幣國際化也是很難的�！苯煌ㄣy行董事長牛錫明如此表示。
牛錫明說，現(xiàn)階段，我國投資應(yīng)該以直接投資為主，直接的投資看得見摸得著，有利于為人民幣國際化提供穩(wěn)步的基礎(chǔ)，在具體策略上，應(yīng)該著力以人民幣為直接投資的渠道，尤其是鼓勵和支持在東南亞投資的企業(yè)使用人民幣，擴(kuò)大人民幣的境外流通和存儲。支持企業(yè)走出去，還可以考慮人民幣的對外投資基金，專門用于以人民幣的形式投資于國外的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，自然開發(fā)等項(xiàng)目。
牛錫明稱，中國的銀行應(yīng)該為境內(nèi)企業(yè)境外投資提供支持服務(wù)，為企業(yè)提供融資支持，為企業(yè)和境外流入低成本的資金。繼續(xù)推進(jìn)跨界人民幣貸款業(yè)務(wù)，為企業(yè)集團(tuán)資金管理提供便利，以境內(nèi)外聯(lián)動為依托為企業(yè)提供支持。
人民幣跨境使用給中外商業(yè)銀行帶來怎樣的機(jī)會和挑戰(zhàn)？牛錫明表示，這幾年跨境人民幣結(jié)算量發(fā)展非�？�。交行2013年達(dá)到了4300億人民幣，比2012年增長80%。現(xiàn)在海外的人民幣存量達(dá)到八千多億，未來幾年還會爆炸式地增長，人民幣的跨境結(jié)算和人民幣海外業(yè)務(wù)的運(yùn)作是我們一個重要的工作。我們現(xiàn)在在境外不僅僅是吸收人民幣的存款，同時也進(jìn)行人民幣債券的發(fā)行以及人民幣境外的投資。牛錫明認(rèn)為，任何一家中國銀行在海外業(yè)務(wù)的發(fā)展，如果沒有本地的投資方支撐，這項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展肯定是很難的，所以人民幣海外業(yè)務(wù)一定會給銀行帶來更好的發(fā)展機(jī)遇。