近3年來，漫步者將大筆自有閑置資金、閑置募集資金和超募資金用于購買銀行理財產(chǎn)品，以“運用自有閑置資金購買銀行理財產(chǎn)品”和“運用超募資金購買銀行理財產(chǎn)品”為題的公告多達(dá)53份，涉及金額(滾動)高達(dá)45.4億元。
這家2010年2月5日登陸深交所中小板的公司，IPO募集凈額11.7億元，超額資金達(dá)7.4億元。手握巨額現(xiàn)金，漫步者本應(yīng)大展拳腳，為投資者創(chuàng)造價值，卻將天量資金頻頻投向銀行理財產(chǎn)品，令人大失所望。僅僅5-6%的收益率，資金利用效率低下，被指“不如由投資者自己購買余額寶”。
與積極從事銀行理財形成鮮明對比的是，其募投項目進(jìn)展緩慢，收購表現(xiàn)乏善可陳，業(yè)績持續(xù)下降，不知其可。
累計45.4億元投銀行理財，獨董曾任浦發(fā)支行行長
漫步者投資銀行理財產(chǎn)品可謂火熱。
2014年3月26日，漫步者發(fā)布了最新一份《關(guān)于運用超募資金購買銀行理財產(chǎn)品的公告》，宣布使用人民幣1.07億元超募資金購買興業(yè)銀行企業(yè)金融結(jié)構(gòu)性存款。
這是漫步者三年來關(guān)于使用自有閑置資金、閑置募集資金和超募資金委托理財?shù)牡?3份公告。
一切要追溯到2010年漫步者上市。上市之前，截至2009年6月30日，漫步者賬面上的貨幣資金僅9023萬元。上市后，隨著經(jīng)營現(xiàn)金的積累和募集資金的加入，至2010年末，漫步者貨幣資金賬戶余額達(dá)到4.3億，2011年突破10億。
揣著巨額現(xiàn)金，漫步者沒有善加利用，卻頻頻投用于購買銀行理財產(chǎn)品，美其名曰提高資金效率。
2011年6月21日，漫步者發(fā)出第1份委托理財公告。公告中稱，截至2011年3月31日，公司擁有自有閑置資金約5億元。為提升資金使用效率和收益，董事會同意公司及其全資子公司利用循環(huán)累計不超過3億元的自有閑置資金進(jìn)行低風(fēng)險的銀行短期理財產(chǎn)品投資。
根據(jù)決議，公司首次于2011年6月24日與興業(yè)銀行東莞分行簽訂協(xié)議，使用人民幣5000萬元自有閑置資金購買興業(yè)銀行廣州分行2011年萬利寶票據(jù)型理財產(chǎn)品，期限3個月。以產(chǎn)品起始日期為準(zhǔn)，2011年漫步者共發(fā)生16筆委托理財交易，滾動累計金額達(dá)到8.62億元。
2012年2月23日，董事會同意增加自有閑置資金投資低風(fēng)險銀行理財產(chǎn)品額度至4億元。隨后，募集資金也加入了銀行理財?shù)男辛小?013年，股東大會通過決議運用不超過7億元閑置募集資金和超募資金購買短期保本型銀行理財產(chǎn)品，并后續(xù)將上限提高到了現(xiàn)在的9億。
據(jù)理財周報記者統(tǒng)計，漫步者及其全資子公司北京愛德發(fā)、東莞漫步者，自2011年6月24日至今購買理財產(chǎn)品69筆，金額滾動累計達(dá)45.4億元。其中2011年16筆，滾動累計8.62億;2012年，20筆，9.55億;2013年26筆，20.93億;2014年至今7筆，6.3億，數(shù)量和金額都有逐年上升的趨勢。在45.4億元中，自有閑置資金滾動累計30.38億，閑置募集資金和超募資金15.02億。期限多為3個月和6個月，也有短至1個月和半個月的投資。
記者注意到，漫步者所購買的理財產(chǎn)品主要集中來自兩家銀行，即浦發(fā)銀行(9.67, 0.00,
0.00%)和興業(yè)銀行。共計69筆委托理財中有33筆和32筆購買了這兩家銀行的理財產(chǎn)品，占94%，滾動累計金額達(dá)19.52億和23.63億，占95%。
但查看漫步者自2013年8月2日以來公布的理財產(chǎn)品收益率數(shù)據(jù)，大多在5%左右，并不甚可觀。
值得一提的是，2010年12月起擔(dān)任漫步者獨立董事的楊亞利(現(xiàn)已退休)，曾是上海浦東發(fā)展銀行北京阜成支行行長。漫步者與浦發(fā)銀行的密切關(guān)系，可見一斑。
募投項目進(jìn)度最慢僅14.47%，收購子公司效益遠(yuǎn)不如預(yù)期
實際上，大筆資金投于銀行理財?shù)穆秸�，其募投和收購項目的進(jìn)展似乎并不順暢。
漫步者的上市募投項目有四個，包括“年產(chǎn)860萬套多媒體音箱建設(shè)項目”、“年產(chǎn)270萬套高性能耳機系列產(chǎn)品建設(shè)項目”、“音頻技術(shù)中心建設(shè)項目”、“全球營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目”。
根據(jù)2013年半年度募集資金存放與使用情況的專項報告，前三個項目原計劃在2011年6月30日達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)，但截至2013年中，其投資進(jìn)度分別為90.47%、80.13%和71.17%，僅前兩個實現(xiàn)效益，且未達(dá)預(yù)期。進(jìn)度最緩慢的是“全球營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目”，原計劃2012年12月31日達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)，募集資金承諾投資總額3490.5萬元，但累計投入金額僅505.19萬元，投資進(jìn)度僅14.47%。
在收購項目上漫步者的表現(xiàn)同樣乏善可陳。上市以來僅有2筆收購。2010年，52.69萬元收購普蘭迪11%股權(quán)，成為其51%控股公司;2012年，976.93億元收購日本STAX100%股權(quán)。
漫步者對STAX尤其抱有厚望。2013年12月24日公司在投資者關(guān)系活動中表示，“不論從銷量還是品牌聲譽都為公司帶來正面效應(yīng)”。此前8月，董事長張文東也表達(dá)過“900多萬人民幣收購的這家公司，每年可以創(chuàng)造約300萬人民幣的純利潤”。
但查看漫步者財報，STAX自3月收購?fù)瓿善穑?012年為漫步者貢獻(xiàn)的凈利潤為93.73萬元，2013年年中也僅貢獻(xiàn)87.83萬元，僅占漫步者當(dāng)期凈利潤4957.39萬的1.8%。。
凈利潤下降10.87%，理財收益貢獻(xiàn)超1/5
令人擔(dān)憂的是，手握重金的漫步者，業(yè)績正在走下坡路。
2011年以來，漫步者的營業(yè)收入逐年下滑。出貨單價在上升，而銷量在下降，漫步者將其歸咎于多媒體音箱市場的萎縮，“我們的市場占比仍然很大，但社會整體需求減少了”。
2013年業(yè)績快報顯示營業(yè)總收入比上年減少7.40%，凈利潤下降10.87%。
有趣的是，漫步者曾在2013年中報里不無驕傲地宣布，“為了全體股東的利益，公司充分利用閑置資金購買低風(fēng)險短期銀行理財產(chǎn)品，本報告期獲得1492萬元的理財收益，給公司的盈利水平帶來一定積極影響”。
2013年中報顯示，漫步者2013年上半年利潤總額為6261.65萬元，以此計算，理財收益就占到了23.83%。設(shè)想若是沒有這塊收入，其利潤表上又會是怎樣一幅光景?
2014年3月27日，理財周報(微信公眾號money-week)記者致電漫步者希望進(jìn)一步溝通相關(guān)事項，但工作人員表示，“快發(fā)年報了，事忙，不方便交流�！�