4月1日公布的官方及匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)出現(xiàn)背道而馳情況，官方PMI報50.3比二月回升，高于市場預(yù)期，而匯豐PMI則進一步下滑到48，創(chuàng)8個月新低。盡管兩大數(shù)據(jù)顯示的情況并不一致，但各家投行預(yù)期將有穩(wěn)增長措施出臺，多數(shù)更認為一季度GDP增幅將低于今年年度目標7.5%。

 

匯豐指出，雖然外需企穩(wěn)，但中國內(nèi)需疲弱加劇。該行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌表示，政策面既有支持的意愿也有支持的空間，出臺“微調(diào)”措施的時間會比此前預(yù)期的更早。

 

分析人士普遍認為，匯豐及官方PMI之間的差異主要由于匯豐PMI更多涵蓋中小企業(yè)，這些企業(yè)資金、經(jīng)營的處境都較為困難，目前顯著上漲的勞動力成本增加了它們的壓力。

 

野村證券經(jīng)濟學(xué)家張智威明確表示，中國需要在二季度放寬貨幣與財政政策。人民銀行可能在二、三季度分別降低存款準備金率50個基點，甚至調(diào)低利率的可能性也在增加。他預(yù)測內(nèi)地經(jīng)濟同比增速在一季度很可能放慢至7.3%，二季度進一步降至7.1%。如果不放寬政策，經(jīng)濟增幅將隨后跌到7%以下。

 

美銀美林則認為，數(shù)據(jù)顯示制造業(yè)“溫和回升”，不過依然預(yù)計政府將出臺一些財政措施來穩(wěn)定增長，但也不指望有大的經(jīng)濟刺激計劃。報告預(yù)計，一季度GDP同比增長可能從上季的7.7%放緩至7.2%，但二季度很可能反彈。

 

中資投行海通國際也發(fā)表研究報告預(yù)測，在4月中旬一季度數(shù)據(jù)公布之后，政府將可能出臺支持性政策。其中在貨幣導(dǎo)向方面，央行可能會下調(diào)存款準備金率以增加流動性來支持實體經(jīng)濟，中長期貸款可能會隨著投資的加速而增長。此外政府還可能會出臺一系列的小型刺激政策，以基建、4G網(wǎng)絡(luò)、特高壓電網(wǎng)和環(huán)境相關(guān)項目為代表的固定資產(chǎn)投資將加速。