中國經(jīng)濟形勢“一片大好”，還是“繁榮”背后暗藏危機？2014年全國“兩會”前夕，智石經(jīng)濟研究院聯(lián)合中信出版社推出《小趨勢：中國經(jīng)濟的關(guān)鍵變數(shù)》一書，將學界最難判斷的“小趨勢”——短期經(jīng)濟預測作為主題，成為國內(nèi)第一本主打經(jīng)濟趨勢預測的權(quán)威讀本。書中眾多學者提出“局部金融風險兵臨城下”、“冰山碎裂，信用風險爆發(fā)”、“事實經(jīng)濟危機論”等觀點，引起輿論嘩然。近日摩根士丹利分析報告指出，中國即將面臨“明斯基時刻”，這一聲音的釋放，令整個中國經(jīng)濟的短期趨勢前景蒙上“陰影”。
“明斯基時刻”即將到來？
3月21日，摩根士丹利新出爐了一份研究中國經(jīng)濟“小趨勢”的報告。報告稱，當下的中國“兩個過度”(過度負債和過度投資)必然不可持續(xù)，一旦停止將造成中國經(jīng)濟大規(guī)模放緩。在對中國影子銀行進行深入研究之后，大摩認為大批債務(wù)即將到期，借款人資金吃緊，經(jīng)濟增長放緩，貨幣政策收緊，市場利率攀升，越來越多的貸款用于償債或非生產(chǎn)性投資，中國正在接近“明斯基時刻”，GDP增長將因此而受巨大壓力。著名經(jīng)濟學家管清友對這些細節(jié)與內(nèi)情的描述與分析，在《小趨勢》一書中得以充分的展開。
系統(tǒng)性風險有多大？
在《小趨勢》一書中，國務(wù)院參事夏斌坦言，“當前中國已存在事實上的經(jīng)濟危機現(xiàn)象”，國內(nèi)有不少企業(yè)事實上已資不抵債，有些企業(yè)明顯在玩龐氏騙局，靠借新還舊來維持。這些本應(yīng)在危機中解決的縮水資產(chǎn)負債、“市場出清”問題，現(xiàn)在卻靠發(fā)貨幣來掩蓋危機的現(xiàn)象，使危機沒有引爆，壞賬沒有暴露出來。當下中國，地方平臺償債缺口、房地產(chǎn)泡沫、過剩產(chǎn)能，三個系統(tǒng)性風險相互聯(lián)系、互為傳導。只要某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)較大的事端，風險會瞬間傳導，資產(chǎn)價格即刻大幅縮水。其結(jié)果，將對全國城市居民和中產(chǎn)階層經(jīng)過30多年改革積累的大量財富形成巨大的威脅。
交通銀行首席經(jīng)濟學家連平則指出，2014年并不會出現(xiàn)大規(guī)模的系統(tǒng)性金融風險，但我們?nèi)砸P(guān)注局部的風險，尤其是出口行業(yè)、小微企業(yè)、產(chǎn)能過剩企業(yè)，如鋼貿(mào)、光伏、造船、航運等。2014年在這些“點”上的風險可能會進一步暴露。這對江浙地區(qū)的銀行，特別是一些小型金融機構(gòu)的壓力比較大，其風險可能會上升。
作者均為國內(nèi)一流學者
十八屆三中全會之后的中國進入改革2.0時代，而中國經(jīng)濟依然有極大的不確定性。改革2.0時代的中國經(jīng)濟存在哪些不確定的變數(shù)？改革、發(fā)展、風險以及市場四大問題成為讀者關(guān)注的焦點，來自各方的猜測和傳言也令時局顯得異常撲朔迷離。精準把握未來趨勢，是各界人士在自己領(lǐng)域掌握主動權(quán)的關(guān)鍵。
《小趨勢》一書邀請的李偉、吳敬璉、夏斌等30多位國內(nèi)一流經(jīng)濟學者來自國內(nèi)外主流智庫、頂尖高等學府、各大證券投資公司、銀行金融機構(gòu)等，所披露的信息很多來自內(nèi)部文件或報告，所以更能直觀地看清中國的經(jīng)濟形勢。類似“事實經(jīng)濟危機論”、“局部金融風險論”這樣的前瞻見解，構(gòu)成了《小趨勢》一書的鮮明特色。作為一本全面的經(jīng)濟短期預測書，書中內(nèi)容涵蓋改革、發(fā)展、風險及市場四大主題。面對很多經(jīng)濟學家在中長期預測中回避“真話”的現(xiàn)狀，《小趨勢》中真實而理性的短期趨勢分析無疑成了百姓推崇的敢講真話的經(jīng)濟學。自新書上市以來已經(jīng)迅速攀升至各大排行榜。
《小趨勢》務(wù)實理性地對未來中國經(jīng)濟怎么走、新一輪改革將面臨哪些挑戰(zhàn)、中國是否會爆發(fā)經(jīng)濟危機、消費能否扭轉(zhuǎn)增速放緩、財政政策有何新內(nèi)涵、貨幣政策會收緊還是放松等一系列問題進行了分析預判，讓讀者看清趨勢，把握未來。
對于絕大部分讀者而言，清晰把握短期趨勢的走向，才能保護自身財富不受經(jīng)濟下挫沖擊損失，也才能適度利用清醒認識，賺取趨勢之利。