今天，國家統(tǒng)計局發(fā)布3月份的PMI指數(shù)為50.3%，比2月份回升了0.1個百分點。PMI指數(shù)是中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)，是觀察我國宏觀經(jīng)濟走勢的一個重要的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，通常我們把50%作為經(jīng)濟強弱的一個分界點，高于50%，說明制造業(yè)經(jīng)濟擴張；低于50%，則說明制造業(yè)經(jīng)濟有所收縮。那么，在3月份微升的0.1%的走勢當中，我們到底能讀出什么？央視財經(jīng)頻道主持人沈竹和特約評論員中國農(nóng)業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家向松祚、著名財經(jīng)評論員劉戈共同評論。
3月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)環(huán)比回升0.1個百分點，指數(shù)連降三月后再現(xiàn)回升。鋼鐵、煤炭原材料價格持續(xù)走低。轉(zhuǎn)型？改革？一季度中國經(jīng)濟大勢如何？
3月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為50.3%，較上月微升了0.1個百分點，顯示出當前經(jīng)濟運行的質(zhì)量和穩(wěn)定性有所提高。3月，反應外需質(zhì)量的新出口訂單指數(shù)比上月回升1.9個百分點，達50.1%。
趙慶河（國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師）：從出口情況來看，從去年12月以來，新出口訂單指數(shù)是連續(xù)三個月位于臨界點下方的，本月也回升到了臨界點上方的50.1%，我國制造業(yè)出口有回升的跡象。但是總體來說它（從業(yè)人員指數(shù)）還是處于臨界點下方，我國用工結(jié)構(gòu)性短缺問題還是依然存在的。
向松祚：現(xiàn)在說企穩(wěn)回升為時尚早 我們的經(jīng)濟形勢仍然嚴峻。
�。ā堆胍曍斀�(jīng)評論》特約評論員）
稍微有點出乎我的意料，原本我以為不會太上升的，所以這0.1是來之不易，這是一個判斷。第二個判斷就是形勢仍然嚴峻。我們現(xiàn)在判斷經(jīng)濟形勢，如果說已經(jīng)企穩(wěn)回升仍然為時尚早，因為我們通常從經(jīng)濟學來講，這個PMI數(shù)據(jù)第一，它只是一個側(cè)面的反應，通常你要說判斷經(jīng)濟已經(jīng)回升的話，PMI至少這個指數(shù)應該連續(xù)兩個月，或者說連續(xù)一個季度持續(xù)的上升，幅度應該要比較大。第二個，結(jié)合其它一些數(shù)據(jù)，比如說經(jīng)濟的所謂三架馬車，消費、投資、出口。今年1，2月份，我們的消費下降的尤其明顯，原本我們預計1，2月份消費至少還能夠維持在同比增長13%，但實際上1，2月份平均下來只有11.8%，這個下降的幅度是比較厲害的。
第二個投資，就是投資我們看到三大類的投資，就是制造業(yè)投資，所謂“鐵公基”的基建投資，還有大家都關(guān)心的房地產(chǎn)投資，都有明顯下滑。所以結(jié)合這個我的判斷是，現(xiàn)在可能來講，二季度大家還要做好一個思想準備，也就是說二季度的情況也許比一季度的情況不會好，甚至還要略差一點，所以現(xiàn)在中國的經(jīng)濟叫前低后高，那么這個低可能不是一季度低，也許二季度還會要低一點，實際上現(xiàn)在國內(nèi)外的所有的機構(gòu)都在分析，一季度如果折算成GDP的話，這個GDP可能會只有7.3，甚至比7.3還要低一點，所以我說形勢依然嚴峻。
劉戈：我們沒必要對3月份回升的這0.1%有太大的反應
（《央視財經(jīng)評論》評論員）
我覺得要看淡這個0.1，如果護士要量一個人的體溫，原來是36.5，現(xiàn)在量出來個36.6，那他是不會對這個數(shù)字產(chǎn)生什么大的反應的。PMI本身是一個相對比較主觀的數(shù)字，它不是一個事后的總結(jié)，它是對于經(jīng)理人們的一個調(diào)查，那么國家統(tǒng)計局會調(diào)查3000家左右的企業(yè)，大、中、小各種類型的企業(yè)都有，像匯豐的那個調(diào)查相對而言就是他的客戶，大概是400多家。從這一些企業(yè)的采購經(jīng)理人里給他們填一個表，從生產(chǎn)到招聘等等所有的數(shù)據(jù)集中起來以后，最后我們出來的數(shù)字如果大于50%，那說明大家都覺得下個月會更好，如果低于50%，說明下個月覺得相對差一些。但是在50%左右，上下的這個范圍里面，我覺得沒有必要說這一個零點幾，上一點、下一點，就說明我們的經(jīng)濟是向好了，是更加衰退了，得不出來這樣的一個結(jié)論。
我們再來看一下，我們把時間的長度再放長一點，從2008年看起，我們看一個是國家統(tǒng)計局的PMI，一個是匯豐銀行的PMI，雖然在每一個月里面數(shù)字可能有變化，但是總的來說，它是比較重合的，只不過像國家統(tǒng)計局的這個更綜合，像匯豐銀行這個相對而言，它更多的去代表的那些外向型的、沿海的中小企業(yè)的一些狀態(tài)。
我們來看這兩條曲線，在2008年到2011年的一季度，這一段時間里，我們看到大起大落，像個大M，到了2011年的第一季度以后，在整個的到現(xiàn)在的這三年的時間里，基本上這個PMI，無論是國家統(tǒng)計局的，還是匯豐銀行的，它基本上是在一個區(qū)間里面微小的波動，那么我們現(xiàn)在進入到這樣一個區(qū)間里，保持在這個區(qū)間里就好。
向松祚：目前的增速放緩是個好事 我們必須忍受調(diào)整的陣痛
（《央視財經(jīng)評論》特約評論員）
我現(xiàn)在判斷，如果從今天發(fā)布的這個指數(shù)來講，這個分向指數(shù)里面有兩個指數(shù)是比較重要，它是看未來的，一個是庫存指數(shù)，第二個就是就業(yè)指數(shù)，還有物流的指數(shù)。這個指數(shù)它看起來比較偏弱，都只有47.8%，48.3%，非常弱，所以我不覺得下個月的指數(shù)會有大幅度的回升，可能還會仍然在這個基礎(chǔ)上略有回升，但是這個略有回升，幅度太小。為什么大家很關(guān)心這個東西？看到這0.1，似乎挺興奮，這其實是人們?nèi)匀粚业慕Y(jié)構(gòu)調(diào)整沒有做好心理準備，聽起來好像是壞事，經(jīng)濟偏弱，但是你繃的那么緊，速度追求那么高，但調(diào)結(jié)構(gòu)、化解過剩產(chǎn)能，保護治理環(huán)境這些事你能做嗎？你做不了。所以現(xiàn)在從上到下，包括我們市場投資者、老百姓的心里總覺得這個速度放緩，下來以后就好像不是一個好事，其實這是一個好事。
為什么特別是制造業(yè)的價格指數(shù)一直在下降？原因很簡單，我們的制造業(yè)，幾乎所有的行業(yè)都是產(chǎn)能嚴重過剩。比如說鋼鐵、煤炭、電解鋁、重化工、造船，你能數(shù)得出的這些行業(yè)都稱得上是產(chǎn)能嚴重過剩，產(chǎn)能嚴重過剩什么意思？就是你的產(chǎn)品太多賣不出去，大家互相都要競價，都要想賣出去，那價格肯定是下降。與此同時，制造業(yè)的產(chǎn)品又是誰要呢？還是制造業(yè)自己買，就是內(nèi)部的銷售比較多，比如鋼鐵，它可能要賣到比如說造船廠、汽車廠，那么汽車廠現(xiàn)在的需求，它產(chǎn)品本身的銷量增速在下降，造船廠銷量增速也在下降，它對鋼鐵的需求也肯定是下降，所以它是一個連鎖反應，它是一個負循環(huán)的過程，所以這里面確確實實有陣痛。
我們從就業(yè)里能感覺到，這種陣痛非常厲害，我們從銀行里也能感到這個陣痛也非常厲害。更重要的是，從這個行業(yè)本身你能看到，我們這些行業(yè)基本上是全行業(yè)虧損，鋼鐵行業(yè)今年1，2月份已經(jīng)虧損28個億了，煤炭也基本是全行業(yè)虧損。話說回來，沒有因就沒有果，為什么有今天這個果？就是因為我們前幾年擴張的太猛，所以我通常講，就像一個人跑步一樣，你前一段時間跑的太快、太急、太猛，身體一定跑出問題。我們經(jīng)濟也是一樣，前一段時間我們的增長速度擴張那么快。我們前幾年固定資產(chǎn)投資曾經(jīng)長期都在25%以上，鋼鐵的產(chǎn)能10年以前，剛剛突破2億噸的產(chǎn)能，現(xiàn)在已經(jīng)是突破10億噸的產(chǎn)能了，那這么龐大的一個產(chǎn)能誰來消化？所以我們今天談經(jīng)濟增速，其實我們需要投資者、老百姓，特別是企業(yè)家必須明確一點，這個痛苦，這個代價必須得付。
向松祚：過剩產(chǎn)能要調(diào)整壓縮 我們面臨經(jīng)濟放緩的態(tài)勢
�。ā堆胍曍斀�(jīng)評論》特約評論員）
現(xiàn)在實際上大家注意到，面臨這個經(jīng)濟放緩的態(tài)勢。一方面我們過剩產(chǎn)能的這些行業(yè)要調(diào)整，有些產(chǎn)能要壓縮，壓縮就意味著有些產(chǎn)業(yè)要關(guān)門，或者要關(guān)停并轉(zhuǎn)，過去的詞叫關(guān)停并轉(zhuǎn)。與此同時，我們希望在其他領(lǐng)域能夠補一點回來，包括我們在中西部這些基礎(chǔ)設施的建設，包括我們有一些大城市的地鐵、輕軌，這些我們急需的基礎(chǔ)設施的建設，包括保障房，還有包括一些城市電網(wǎng)的改造等等，那么還有一些新興行業(yè)，比如說我們鼓勵的信息消費這些會補一點上來。還有一些服務業(yè)，文化產(chǎn)業(yè)補一點上來。
實際上這些政策一季度開始就在推進，但是要注意，其實這個政策推進，它要反應出來，有一個時間的滯后。比如說我們1月份做的政策的效果可能要4，5月份才能看得出來，2月份可能要6，7月份，所以為什么我講是前低后高。那么也許到三季度，也就是說到7月份開始，或者說7，8，9，三季度的情況我相信比這個要好比較多，四季度可能要更好一些，但是總體來講，我仍然希望大家把這個調(diào)整看作是一個好消息，用很好的心態(tài)來看待這個調(diào)整，當然，具體到企業(yè)來講可能是比較痛苦的，這是中央工作會議強調(diào)的。
向松祚：我們必須要有好的心態(tài) 經(jīng)濟調(diào)整是長期的
�。ā堆胍曍斀�(jīng)評論》評論員）
四個發(fā)達經(jīng)濟體，我比較看好美國和英國，尤其是美國，美國的經(jīng)濟復蘇比較強勁，我判斷今年可能美國至少應該在2.5，就是最低的預測，當然有的人已經(jīng)預測到比較高，超過3%了。那么英國今年也會比較好，可能在3%左右，歐盟的情況也許在0.8%，1%，日本的情況沒有那么好，可能也就在1%左右。當然這四個經(jīng)濟體好，對于我們的出口有點幫助，但是大家對這也不要期望太高。
事實上，我們1，2月份對這四大地區(qū)的出口也都是下降，這里面一個很重要的原因，就是我們現(xiàn)在出口的競爭能力在下降，下降的一個重要因素就是勞動力成本上升。1991年，我們的工資水平只相當于美國的七十八分之一，美國是我們的78倍，歐盟是我們的86倍，現(xiàn)在已經(jīng)差距縮小到只有11倍了，兩個國家都是11倍。20年以前香港都是我們的17倍，中國的臺灣是我們的21倍，現(xiàn)在已經(jīng)縮小到只有1倍多，所以這必然會使得我們的出口不會像以前那么快速增長，所以現(xiàn)在大家還是要立足產(chǎn)業(yè)的升級換代，就是說我們未來的出口的競爭可能逐漸的已經(jīng)不是跟以前那些同樣低水平的，新興市場國家競爭的，慢慢的你的競爭可能就是跟日本人、德國人競爭，甚至和美國來競爭，這是一個很大的挑戰(zhàn)，產(chǎn)業(yè)升級馬上要爬那個高坡。
更重要的是，國內(nèi)的所有的成本，除了勞動力成本快速上升以外，我們資源的成本，環(huán)境的成本必然快速上升。比如說包括能源這些成本是我們的企業(yè)以后面臨長期的一個壓力，你怎么提高能效，怎么降低能耗？怎么能夠有自己的核心技術(shù)？怎么能夠有自己品牌的產(chǎn)品？這是考驗我們企業(yè)一個相當漫長的時期，所以今天這個數(shù)字大家看起來必須要有一個很好的心態(tài)，這個調(diào)整是比較長期的。
劉戈：要在企業(yè)轉(zhuǎn)型的同時找到適當?shù)耐顿Y項目來推進
（《央視財經(jīng)評論》評論員）
我們現(xiàn)在不能夠把眼睛再向外看了，因為一方面，我們的競爭力的問題。另外一方面，就是發(fā)達國家的消費能力在短時間內(nèi)不會有大的起色，比如日本的消費稅又從5%增加到8%，這兩天老百姓都忙著囤貨，那他的消費預期，他又預支了一部分，那么接下來肯定對我們的出口不會有好的影響，那么這個時候更多的是什么？要眼睛向內(nèi)。一方面，企業(yè)要有長遠的目標，提高它的科技水平、創(chuàng)新能力等等。
其實眼前也很多可做的事情來替代以前的那些，比如說機場、道路、房地產(chǎn)的建設，還有比如說像棚戶區(qū)改造這樣的項目。最近，李總理視察了很多地方，那么未來是一個一萬億的大項目，它可以帶動整個下游的很多行業(yè)，那么這樣的一些項目如果運轉(zhuǎn)起來，它就是非常大的一個內(nèi)需。
另外，我們也不能滑的厲害，因為這7.5%就代表著1000萬的就業(yè)，如果下滑的太快，就業(yè)問題也會成為一個問題，所以還要在企業(yè)轉(zhuǎn)型的同時找到適當?shù)耐顿Y項目來推進。
向松祚：股市萎靡說明我們經(jīng)濟增長的質(zhì)量不行 企業(yè)營利能力太差
（《央視財經(jīng)評論》特約評論員）
我們談經(jīng)濟三個關(guān)鍵詞，質(zhì)量，效益和速度�？陀^來講，過去這些年我們是速度排第一，質(zhì)量、效益是排在后面。從現(xiàn)在開始，必須把質(zhì)量和效益排在前面，速度放在后面。
舉一個最簡單例子，我相信普通股民都希望，我們股市的每年漲幅能夠趕上GDP的漲幅，大家高興了，我們GDP漲7.7%，我們的股市什么時候能每年漲7.7%？股市一直是非常萎靡，而且一直在下降，說明什么？說明我們經(jīng)濟增長的質(zhì)量不行，企業(yè)營利能力太差，所以這個問題怎么解決是我們根本性的。那么，就是質(zhì)量、效益必須要排在速度的前面，速度的長期下滑不是不用擔心，但不是壞事，關(guān)鍵是質(zhì)量效益能夠起來。
張立群：我們對經(jīng)濟下行態(tài)勢不必過度反應 要保持定力
�。▏鴦赵喊l(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部
研究員《央視財經(jīng)評論》特約評論員）
未來，我們整個經(jīng)濟增長向一個走穩(wěn)的方向在發(fā)展，對于去年第四季度，包括到今年6月份這樣一個經(jīng)濟下行的態(tài)勢不必過度的反應，應該要注意保持定力，整個經(jīng)濟增長這樣一些波動和最近這兩年我們經(jīng)濟增長圍繞著7.5這樣一個水平線，上下波動的軌跡整體是一致的。再加上兩會之后，我們圍繞擴內(nèi)需、穩(wěn)增長這些政策在加快落實當中，市場預期也在開始逐步的發(fā)生改變，所以在這個過程當中，相關(guān)的宏觀經(jīng)濟政策，特別是像貨幣政策不宜過度的做出反應。