全球經(jīng)濟(jì)正走在復(fù)蘇的軌道上。不過今年一季度已過，國際機構(gòu)對全球經(jīng)濟(jì)仍存擔(dān)憂。經(jīng)濟(jì)合作和發(fā)展組織2日表示，全球通縮擔(dān)憂加劇將威脅尚未穩(wěn)健的全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，而國際貨幣基金組織總裁拉加德同日也警告稱，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然疲弱，經(jīng)濟(jì)長期遲滯構(gòu)成風(fēng)險。
全球經(jīng)濟(jì)面臨低通脹威脅
經(jīng)濟(jì)合作和發(fā)展組織警告全球低通脹隱憂仍存。數(shù)據(jù)顯示，包括了主要發(fā)達(dá)工業(yè)國家和發(fā)展中國家的G20，2月通貨膨脹率連續(xù)三個月下降，目前水平是2.3%。經(jīng)合組織34個成員國第二季度的通貨膨脹率年化指標(biāo)也從前一個月的1.7%下降到1.4%。2月全球主要經(jīng)濟(jì)體通脹連續(xù)第三個月增長放緩，通縮擔(dān)憂加劇。值得注意的是，近年來推動全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要發(fā)展中國家同樣出現(xiàn)通脹顯著下滑，中國2月CPI年率由1月的2.5%降至2%，印度由7.2%降至6.7%。
美國持續(xù)多年的QE尚未造成物價上漲、通脹加劇的風(fēng)險，美國2月通貨膨脹率年化指標(biāo)從1.6%跌至1.1%，加拿大同期指標(biāo)從1.5%跌至1.1%；而歐洲明顯出現(xiàn)了通脹水平不斷走低的趨勢，經(jīng)合組織歐洲六個成員國連續(xù)多月出現(xiàn)物價下跌；日本的物價有所上漲，使長期陷于通縮的日本經(jīng)濟(jì)見到些許曙光，但是否能持續(xù)仍然存疑。整個發(fā)達(dá)國家范圍內(nèi)通貨膨脹率持續(xù)處于低位使各國政策制定者們頗感憂心。
經(jīng)濟(jì)滯脹會令各國擔(dān)憂，但是低通脹，甚至通縮的風(fēng)險同樣令經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇受損。在通貨膨脹率降低的情況下，政府、企業(yè)和家庭在降低債務(wù)負(fù)擔(dān)方面將遇到困難，尤其是債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重的國家。而物價下跌還可能使得消費者推遲購物，從而弱化經(jīng)濟(jì)活動，反過來進(jìn)一步造成通縮。因此，各國都盡力避免這種曾經(jīng)使日本經(jīng)濟(jì)陷于長期困境的局面。但是，由于能源價格目前并沒有出現(xiàn)大幅上漲，加上去杠桿進(jìn)程，各國經(jīng)濟(jì)刺激措施對于提升通貨膨脹率的作用尚不明顯。
或經(jīng)歷多年低水平增長
2日，國際貨幣基金組織總裁拉加德再度鼓勵全球政策決策者采取大膽有效的措施以免陷入中期低增長陷阱。她警告說，全球經(jīng)濟(jì)可能將經(jīng)歷多年的低水平增長。
拉加德表示，今明兩年全球經(jīng)濟(jì)增長將加速到3%以上，不過復(fù)蘇仍然疲弱，長期增長遲滯構(gòu)成風(fēng)險。歐元區(qū)物價增長緩慢，烏克蘭等地的地緣政治緊張局勢和市場波動大等情況短期內(nèi)可能拖累成長。
拉加德尤其警告歐元區(qū)應(yīng)注意低通脹風(fēng)險，并且呼吁歐洲央行采取行動。她表示，歐元區(qū)需要進(jìn)一步放寬貨幣政策，包括非常規(guī)舉措。同時她也表示，日本央行應(yīng)該堅持執(zhí)行量化寬松政策。她還警告稱，如果地緣政治緊張局勢失控，可能損及成長。烏克蘭情勢就是其中之一，如果管理不善，將可能帶來較廣泛的連帶影響。美國聯(lián)邦儲備委員會逐步撤走大規(guī)模貨幣寬松計劃所產(chǎn)生的外溢效應(yīng)也是風(fēng)險之一。美聯(lián)儲的行動已經(jīng)損及新興市場，因投資在壓注美國利率攀升。
拉加德重申，IMF呼吁各國央行和金融監(jiān)管機構(gòu)加強合作，以限制美聯(lián)儲逐步退出寬松貨幣舉措帶來的影響。她呼吁政府改革勞動力市場來創(chuàng)造更多就業(yè)機會，并且呼吁對發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家的運輸和通訊網(wǎng)絡(luò)投入更多公共投資。
加大信貸規(guī)模支持增長
由于認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)仍面臨威脅，國際貨幣基金組織4月1日決定延長5700億美元緊急信貸儲備的動用期限。
國際貨幣基金組織執(zhí)行董事會批準(zhǔn)了“新貸款協(xié)議(NAB)”的計劃，使得該組織可以在接下來的六個月內(nèi)動用這筆緊急信貸儲備。這是連續(xù)第七次IMF董事會批準(zhǔn)動用緊急信貸儲備。此前，信貸儲備規(guī)模在全球金融危機期間被擴(kuò)大�；谛沦J款協(xié)議，IMF可以提供約4200億美元的貸款，此外還需保留一部分資金預(yù)備貸款中出現(xiàn)的損失。
緊急信貸儲備包含了全球三十多個經(jīng)濟(jì)體提供的貸款。只有IMF董事會認(rèn)為該組織需要為可能的救助行動獲得更多資源時，IMF才可以使用緊急信貸儲備。IMF總裁必須要向董事會證明需要特殊的資源來預(yù)防或解決國際貨幣體系的缺陷，以及可能對國際貨幣體系的穩(wěn)定性構(gòu)成威脅的特殊情況。
啟動新貸款協(xié)議并不意味著IMF可以隨意動用這筆資金，僅能使用一小部分現(xiàn)金用于貸款項目。當(dāng)然，即便沒有緊急儲備資金，IMF還有約1700億美元待使用授信能力來幫助各個國家應(yīng)對危機。
歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機爆發(fā)時，歐洲還沒有建立足夠大的救助基金。IMF表示，需要緊急儲備資金來確保有能力處理危機。2011年以來，由于IMF擔(dān)心歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機的發(fā)酵會催生救助行動，所以這個特別貸款項目一直處于啟動狀態(tài)。
此外，1日世界銀行也宣布將采取一系列措施加強自身能力，以便更好地滿足借款國不斷變化的需求，這些措施包括未來十年將世行針對中等收入國家的貸款能力增加1000億美元、促進(jìn)金融服務(wù)創(chuàng)新、增強世行支持私營部門的能力等。世界銀行表示，面向中等收入國家的年度貸款額將由每年150億美元增加到260至280億美元。這意味著世界銀行的貸款能力在未來十年將增加1000億美元，達(dá)到約3000億美元，這將增強世行的反周期危機應(yīng)對能力。根據(jù)目前估計，新興市場和發(fā)展中國家的基礎(chǔ)設(shè)施融資缺口高達(dá)每年12至15萬億美元，因此對新增資源的需求仍會繼續(xù)存在。