今年3月美聯(lián)儲(chǔ)決策委員會(huì)FOMC的貨幣政策會(huì)議紀(jì)要在昨日凌晨公布，專(zhuān)家解讀稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布這份會(huì)議紀(jì)要，說(shuō)明此前加息信息確屬耶倫“口誤”，并表示要更好地進(jìn)行前瞻指引，使利率政策與6.5%的失業(yè)率脫鉤，從而建立和穩(wěn)定投資者信心，給正在復(fù)蘇中的經(jīng)濟(jì)添一把火。
耶倫確屬“口誤”
上月耶倫在會(huì)后的新聞發(fā)布會(huì)上暗示明年春季開(kāi)始加息，比市場(chǎng)預(yù)計(jì)的明年秋季更早。市場(chǎng)當(dāng)即理解為美聯(lián)儲(chǔ)的立場(chǎng)變?yōu)辁椗桑瑑A向于提前結(jié)束寬松�，F(xiàn)在看來(lái)，這確屬“口誤”。
但根據(jù)昨日公布的這份會(huì)議紀(jì)要顯示，多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)決策者認(rèn)為利率預(yù)測(cè)時(shí)間提前夸大了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)立場(chǎng)的看法。事實(shí)上,耶倫之前的講話應(yīng)該只是再次確認(rèn)了會(huì)上已經(jīng)討論的事項(xiàng)。
但專(zhuān)家對(duì)此并不表示奇怪。外交學(xué)院國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)院副教授郭宏宇此前接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示,
當(dāng)前市場(chǎng)投資者過(guò)度關(guān)注解讀美聯(lián)儲(chǔ)尤其是主席的每一句表態(tài)，耶倫一句加息時(shí)間幾乎“激起千層浪”當(dāng)然也在意料之中。
蘭格經(jīng)濟(jì)研究中心首席分析師陳克新指出，會(huì)議紀(jì)要中明確寫(xiě)道，大多數(shù)與會(huì)者認(rèn)為未來(lái)幾年仍然需要高度寬松的貨幣政策，這是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)認(rèn)為前一段時(shí)間市場(chǎng)對(duì)它有些誤解，這樣做是給市場(chǎng)吃下一個(gè)定心丸。
修改“6.5%門(mén)檻值”
會(huì)議紀(jì)要顯示，外界早前認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)改變?yōu)辁椗闪?chǎng)的看法是錯(cuò)誤的。但這也恰恰說(shuō)明了美聯(lián)儲(chǔ)官員釋放的政策信號(hào)與外界的理解之間存在鴻溝。這個(gè)問(wèn)題的根源在于美聯(lián)儲(chǔ)加息的6.5%門(mén)檻值。
早前美聯(lián)儲(chǔ)曾稱(chēng)失業(yè)率達(dá)到6.5%后可能考慮開(kāi)始收緊政策，這被外界概括為“6.5%門(mén)檻值”。但現(xiàn)在，與會(huì)者似乎已經(jīng)達(dá)成共識(shí)，將要修改這一預(yù)期指引。
會(huì)議紀(jì)要顯示，幾乎所有與會(huì)者都認(rèn)為本次會(huì)議上應(yīng)修改前瞻指引，部分是由于不久之后失業(yè)率可能降至6.5%門(mén)檻值下方。絕大多數(shù)與會(huì)者傾向于替換現(xiàn)有的定量化指引，用定性的語(yǔ)言描述哪些因素影響FOMC委員會(huì)提高聯(lián)邦基金利率的決策。
陳克新對(duì)北京商報(bào)記者說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)表示將要更好地進(jìn)行前瞻指引，使利率政策與6.5%失業(yè)率脫鉤，制定利率政策要參考更多的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。即便失業(yè)率降低到6.5%了，但其他指標(biāo)達(dá)不到，也不會(huì)加息。更好地進(jìn)行前瞻引導(dǎo)將有助于建立投資者信心，給正在復(fù)蘇中的經(jīng)濟(jì)添一把火。
美國(guó)引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)
會(huì)議紀(jì)要發(fā)布后，美股迅速走高�？萍脊深I(lǐng)漲，納斯達(dá)克100指數(shù)大漲1.8%，創(chuàng)兩個(gè)多月來(lái)最大單日漲幅，F(xiàn)acebook大漲7.3%。今年以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步恢復(fù)。就在8日，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）維持2014年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2.8%的預(yù)測(cè)不變，將新興經(jīng)濟(jì)體增速預(yù)估從5.1%下調(diào)至4.9%，并指出富國(guó)將推動(dòng)全球增長(zhǎng)，新興經(jīng)濟(jì)體則風(fēng)險(xiǎn)上升。
陳克新對(duì)此表示，今年全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的一個(gè)重要特點(diǎn)就是，發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，發(fā)展中國(guó)家發(fā)展態(tài)勢(shì)不太好，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速也放緩了。雖然資金有一部分回流到發(fā)達(dá)國(guó)家，但如果發(fā)達(dá)國(guó)家真正復(fù)蘇了，對(duì)新興市場(chǎng)的恢復(fù)會(huì)有很大帶動(dòng)作用，也就抵消了資金回流的不利影響。
美聯(lián)儲(chǔ)3月FOMC會(huì)議紀(jì)要關(guān)鍵詞
■關(guān)于QE：大多數(shù)與會(huì)者認(rèn)為未來(lái)幾年仍然需要高度寬松的貨幣政策
■關(guān)于6.5%門(mén)檻值：絕大多數(shù)與會(huì)者傾向于以定性的語(yǔ)言替換現(xiàn)有的定量化指引
■關(guān)于勞動(dòng)力市場(chǎng)：當(dāng)前勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然疲軟，未來(lái)失業(yè)率會(huì)逐步下降
■關(guān)于通脹：預(yù)計(jì)未來(lái)幾年內(nèi)通脹率會(huì)重返2%
■關(guān)于烏克蘭問(wèn)題：不會(huì)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響
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