國家統(tǒng)計(jì)局11日公布，3月全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平（CPI）同比上漲2.4%。由于這一數(shù)字略低于此前各方廣泛預(yù)測(cè)的2.5%，而且環(huán)比還下降了0.5%，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，至少在二季度，通貨膨脹將難以構(gòu)成對(duì)經(jīng)濟(jì)的威脅。進(jìn)一步說，全年物價(jià)上漲幅度也很可能保持溫和。
    國家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師余秋梅解讀稱，春節(jié)過后氣溫回升，蔬菜、水果等鮮活食品價(jià)格下降較多，是3月CPI環(huán)比下降的主要原因。從發(fā)布的環(huán)比數(shù)據(jù)看，肉禽、蛋、水產(chǎn)品、鮮菜和鮮果價(jià)格環(huán)比均有所下降，合計(jì)影響CPI環(huán)比下降約0.55個(gè)百分點(diǎn)。從同比數(shù)據(jù)看，食品價(jià)格上漲4.1%，影響CPI上漲約1.35個(gè)百分點(diǎn)，占CPI總漲幅近六成，是同比上漲的主要因素。食品中，蔬菜、水果和奶類價(jià)格同比分別上漲12.9%、17.3%和11.3%，牛肉、羊肉和水產(chǎn)品價(jià)格漲幅均超過7%，合計(jì)影響CPI上漲約1.23個(gè)百分點(diǎn)。非食品中，居住、娛樂教育文化用品及服務(wù)、衣著價(jià)格同比分別上漲2.5%、2.1%和2.3%，合計(jì)影響占CPI總漲幅的38.3%。
    交通銀行金融研究中心高級(jí)宏觀分析師唐建偉分析認(rèn)為，3月當(dāng)月CPI翹尾因素為1.3，比上月升0.9個(gè)百分點(diǎn)；新漲價(jià)因素為1.1，比上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)；二者疊加起來導(dǎo)致3月CPI同比凈增加0.4個(gè)百分點(diǎn)，所以實(shí)際上是翹尾因素推升3月了CPI同比漲幅。從CPI環(huán)比變動(dòng)看，在陽春三月氣溫回升，蔬菜、鮮果等鮮活食品供應(yīng)充足的背景下，3月CPI食品細(xì)項(xiàng)中的肉禽、蛋、水產(chǎn)品、鮮菜和鮮果價(jià)格環(huán)比均有回落，合計(jì)影響CPI環(huán)比下降約0.55個(gè)百分點(diǎn)。其中，豬肉價(jià)格環(huán)比更是深度下探-7.1%，環(huán)比跌幅創(chuàng)下一年來的新低。3月豬肉價(jià)格環(huán)比回落及新漲價(jià)因素持續(xù)走弱，預(yù)示未來物價(jià)變動(dòng)將相對(duì)溫和。
    展望二季度，多方分析認(rèn)為，雖然受基數(shù)影響CPI同比漲幅可能略有擴(kuò)大，但是很難構(gòu)成實(shí)質(zhì)威脅。澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)師劉利剛表示，由于基數(shù)效應(yīng)，3月CPI環(huán)比下跌意味著中國的通貨膨脹水平繼續(xù)保持溫和。 展望未來，盡管季節(jié)性趨勢(shì)規(guī)律顯示，物價(jià)水平在第二季度可能會(huì)出現(xiàn)一定程度的上升，但由于經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)能相對(duì)較弱，未來通脹下行的可能性仍存在。 3月生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)（PPI）同比下跌 2.3% ，低于2月的-2% ，這意味著對(duì)工業(yè)生產(chǎn)商品的需求疲弱。由于生產(chǎn)資料物價(jià)指數(shù)已經(jīng)連續(xù)兩年多處于負(fù)增長，而生產(chǎn)資料物價(jià)指數(shù)又是消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)的先行指標(biāo)，因?yàn)槲覀冋J(rèn)為中國通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)在中國開始出現(xiàn)。 由于通脹保持溫和，中國央行可能維持目前寬松的貨幣政策，市場(chǎng)的流動(dòng)性整體上也將保持寬松。但是，商業(yè)銀行對(duì)于未來流動(dòng)性的狀況仍然保持審慎，今年第一季度的貸款利率仍維持在高位。因此，我們認(rèn)為，央行需要釋放更加明確的政策放松的信號(hào)，例如降低存款準(zhǔn)備金，以此來幫助降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本。
    中國銀行國際金融研究所高級(jí)研究員周景彤也向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者預(yù)測(cè)稱，二季度，由于經(jīng)濟(jì)回升力道有限、食品價(jià)格漲幅緩慢、PPI持續(xù)為負(fù)等原因，物價(jià)將繼續(xù)保持較低水平，預(yù)計(jì) CPI同比上漲2.2%左右，遠(yuǎn)低于政府3.5%的調(diào)控目標(biāo)。物價(jià)低水平運(yùn)行，將為貨幣政策操作帶來更大的空間和靈活性。
    從全年來看，CPI上漲情況也很可能保持溫和。食品價(jià)格一直是CPI上漲的主要原因，3月占CPI總漲幅比重接近六成，但是根據(jù)11日中國社會(huì)科學(xué)院農(nóng)村發(fā)展研究所發(fā)布的《中國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)（2013～2014）》報(bào)告，2014年食品消費(fèi)價(jià)格同比漲幅將縮小到4%左右。該所副所長杜志雄對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說，盡管國內(nèi)進(jìn)一步提高小麥和稻谷最低收購價(jià)，繼續(xù)執(zhí)行玉米、油菜籽、食糖臨時(shí)收儲(chǔ)政策，但是考慮到新糧上市前國內(nèi)糧食供給充裕、上半年甚至前三季度豬肉供應(yīng)充足，進(jìn)口農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格走低，都?jí)阂质称废�費(fèi)價(jià)格上漲，預(yù)測(cè)2014年食品消費(fèi)價(jià)格漲幅比上年有所回落。預(yù)測(cè)糧食消費(fèi)價(jià)格同比上漲2%，油脂消費(fèi)價(jià)格基本穩(wěn)定，肉禽及其制品消費(fèi)價(jià)格同比上漲7%，蔬菜消費(fèi)價(jià)格同比上漲5%，水產(chǎn)品消費(fèi)價(jià)格同比上漲3%。
    唐建偉認(rèn)為，未來如果國內(nèi)需求有所回暖，物價(jià)漲幅可能會(huì)略有擴(kuò)大，但考慮到年內(nèi)產(chǎn)出缺口不會(huì)明顯回升，需求對(duì)物價(jià)上拉作用不會(huì)太明顯；國際大宗商品仍有震蕩下行可能，國內(nèi)輸入性通脹壓力并不大；以及國內(nèi)流動(dòng)性仍將維持穩(wěn)中偏緊的趨勢(shì)，物價(jià)并不具備大幅上漲的貨幣條件等原因，年內(nèi)CPI同比上漲壓力不大，預(yù)計(jì)全年物價(jià)平均漲幅仍將略低于3%的一年期定期存款利率水平，整體漲幅溫和適度。