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　　美國勞工部5月2日公布的數(shù)據(jù)顯示，4月份美國非農(nóng)業(yè)部門新增就業(yè)崗位升至兩年多以來最高水平，失業(yè)率則降至五年多以來最低點(diǎn)，遠(yuǎn)超此前普遍預(yù)期，增強(qiáng)了市場對(duì)美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心。但數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，美國就業(yè)市場仍面臨勞動(dòng)參與率下跌、工資上漲停滯等問題。在美聯(lián)儲(chǔ)削減量化寬松規(guī)模近半之際，好壞參半的就業(yè)市場表現(xiàn)或?qū)⒓觿⊥饨珀P(guān)于加息時(shí)點(diǎn)的爭議。
　　勞工部數(shù)據(jù)顯示，4月份非農(nóng)業(yè)部門新增就業(yè)崗位28.8萬個(gè)，創(chuàng)2012年1月以來最高；失業(yè)率從前一個(gè)月的6.7%降至6.3%，為2008年9月以來最低。當(dāng)月私營部門新增就業(yè)崗位27.3萬個(gè)，遍布建筑業(yè)、制造業(yè)、批發(fā)和零售、交通和倉儲(chǔ)、餐飲酒店、教育及醫(yī)療等眾多行業(yè)。政府部門新增崗位1.5萬個(gè)。
　　同時(shí)公布的修正數(shù)據(jù)顯示，2月份新增崗位數(shù)量從19.7萬個(gè)上調(diào)至22.2萬個(gè)；3月份新增崗位數(shù)量從19.2萬個(gè)上調(diào)至20.3萬個(gè)。這意味著過去三個(gè)月的月均新增崗位數(shù)量超過20萬個(gè)。
　　法新社報(bào)道稱，4月份是美國連續(xù)第50個(gè)月實(shí)現(xiàn)就業(yè)崗位增加，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期損失的870萬個(gè)就業(yè)崗位現(xiàn)已幾乎全部恢復(fù)。有分析認(rèn)為，這份就業(yè)報(bào)告標(biāo)志著美國企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景感到樂觀，在經(jīng)歷一季度受嚴(yán)寒天氣影響的經(jīng)濟(jì)增速放緩之后，這一數(shù)據(jù)將推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長在二季度實(shí)現(xiàn)回升。
　　美國商務(wù)部日前公布的初步數(shù)據(jù)顯示，第一季度美國經(jīng)濟(jì)增長幾乎陷入停滯，僅微增0.1%，增幅低于前一季度的2.6%，大幅低于市場預(yù)期。但美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為惡劣天氣過后，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)近期已開始回升，4月份的就業(yè)數(shù)據(jù)一定程度上印證了這一判斷。此外，本周出爐的個(gè)人消費(fèi)開支和制造業(yè)數(shù)據(jù)也均超市場預(yù)期。分析人士認(rèn)為，這些對(duì)第二季度來說是好預(yù)兆。
　　這份好于預(yù)期的就業(yè)報(bào)告反映了美國經(jīng)濟(jì)的溫和復(fù)蘇，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)削減量化寬松規(guī)模的政策決定起到支持作用。美聯(lián)儲(chǔ)4月30日宣布，從5月起將月度資產(chǎn)購買規(guī)模從550億美元削減至450億美元，同時(shí)承諾繼續(xù)保持貨幣政策寬松。按照當(dāng)前的節(jié)奏，美聯(lián)儲(chǔ)有望在今年完全退出資產(chǎn)購買計(jì)劃。
　　此外，向好的就業(yè)形勢使投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提前加息的預(yù)期再次升溫，針對(duì)何時(shí)加息的辯論會(huì)變得更為激烈。一直以來，促進(jìn)充分就業(yè)和保持價(jià)格穩(wěn)定是美聯(lián)儲(chǔ)的兩大政策目標(biāo)。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測，強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)或促使美聯(lián)儲(chǔ)提前開始加息，很可能最早在明年6月加息，早于此前普遍預(yù)期的2015年下半年。
　　不過，也有分析認(rèn)為，單看樂觀的失業(yè)率數(shù)據(jù)不足以改變美聯(lián)儲(chǔ)的政策決定，因?yàn)楸M管4月份就業(yè)數(shù)據(jù)喜人，但這份就業(yè)報(bào)告中也指出一些問題，反映了美國就業(yè)市場的改善程度和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程仍然脆弱。
　　首先，勞動(dòng)力人口和勞動(dòng)參與率下降。4月份總勞動(dòng)力人口下降80.6萬，與3月份增長50.3萬形成反差。當(dāng)月重返勞動(dòng)力大軍的失業(yè)者人數(shù)較前月下降41.7萬，初次求職的人數(shù)也下降12.6萬，顯示更多尚未工作的人在“場外”觀望。此外，還有約78.3萬人因求職受阻而放棄主動(dòng)求職，因而在統(tǒng)計(jì)上不再被記入勞動(dòng)力人口。受上述因素影響，衡量在職和求職人口總數(shù)占勞動(dòng)年齡人口的勞動(dòng)參與率從前一個(gè)月的63.2%降至62.8%，重回三十多年來的最低點(diǎn)。高盛集團(tuán)分析認(rèn)為，勞動(dòng)參與率的下滑將是美聯(lián)儲(chǔ)不急于加息的關(guān)鍵因素。
　　其次，就業(yè)增長并未導(dǎo)致工資增長。4月份私營部門員工平均時(shí)薪為24.31美元，與前月持平。工資增長停滯可能延緩經(jīng)濟(jì)增長，因?yàn)?0%的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)來自消費(fèi)者，工資不增長就無法刺激消費(fèi)。據(jù)英國廣播公司報(bào)道，在過去一年中，美國私營部門的工資增長僅為1.9%。
　　此外，這份就業(yè)報(bào)告也表明了美國房地產(chǎn)市場復(fù)蘇仍然較弱。盡管4月份建筑業(yè)增加了3.2萬個(gè)工作崗位，但僅有41%來自住宅建造領(lǐng)域。據(jù)美聯(lián)社報(bào)道，由于這一比例通常為50%左右，而4月份低于平均值的數(shù)據(jù)顯示住宅建造仍然疲軟，這反映了今年住房市場的降溫局面。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，上個(gè)月新屋銷售下跌14.5%。
　　白宮經(jīng)濟(jì)顧問委員會(huì)主席賈森·弗曼認(rèn)為，雖然4月份就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期，但仍與就業(yè)市場近來的趨勢基本保持一致。有分析人士認(rèn)為，在前幾個(gè)月干擾經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)寒天氣結(jié)束后，4月份的就業(yè)數(shù)據(jù)中多少夾雜了“追趕”因素。據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)測，到今年第四季度，失業(yè)率將在6.1%至6.3%之間。
　　美聯(lián)儲(chǔ)在4月30日例會(huì)后發(fā)表聲明時(shí)也指出，決定接近于零的利率持續(xù)時(shí)長，將綜合參考勞動(dòng)力市場狀況、通脹壓力和預(yù)期以及金融市場狀況等多項(xiàng)指標(biāo)。即使在通脹和就業(yè)兩大指標(biāo)接近政策目標(biāo)的情況下，基于經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，一段時(shí)間內(nèi)仍有必要將基準(zhǔn)利率保持在長期正常水平以下。目前，美國的通脹率仍維持在1%的低位。因此，盡管關(guān)于何時(shí)加息的辯論可能變得更為激烈，但斷定美聯(lián)儲(chǔ)開啟加息周期的具體時(shí)點(diǎn)仍為時(shí)尚早。

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