一連數(shù)日，博匯紙業(yè)發(fā)出幾則出人意料又耐人尋味的公告——重大事項停牌、業(yè)績預(yù)告變臉、年報季報難產(chǎn)、直至宣布被立案調(diào)查。4月初，上證報曾關(guān)注到博匯轉(zhuǎn)債發(fā)生罕見的“虧本轉(zhuǎn)股”(參看《誰導(dǎo)演了博匯轉(zhuǎn)債虧本轉(zhuǎn)股》)，而公司股價上漲的觸發(fā)點之一恰是1月底發(fā)布的業(yè)績大幅預(yù)增的利好。回頭來看，公司是否先以“利好”推動轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股，此后再“還原”業(yè)績慘狀？其年報、季報的推遲披露，乃至立案調(diào)查，是否都與此有關(guān)？截至發(fā)稿，這些疑問尚未得到各方明確回復(fù)。

　　5月1日，博匯紙業(yè)發(fā)布公告稱，已收到山東證監(jiān)局《調(diào)查通知書》，因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，山東證監(jiān)局決定進行立案調(diào)查。

　　4月30日，本是上市公司2013年年報及2014年一季報披露的最后期限，博匯紙業(yè)不但沒有如期發(fā)布相關(guān)公告，反而公告稱將延期披露。其對此的解釋是，鑒于在編制定期報告過程中，董事會發(fā)現(xiàn)公司與關(guān)聯(lián)方之間存在非經(jīng)營性資金往來，具體數(shù)額正在核實。待數(shù)據(jù)核實完畢后，公司將及時披露年報、季報及公司與關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金往來的具體情況。

　　再看前一天，博匯紙業(yè)在4月29日發(fā)布2013年度業(yè)績預(yù)告更正公告，“2013年年度凈利潤大幅下調(diào)至同比減少2323%到2370% ”，2012年公司凈利潤為701.59萬元。而早在今年1月29日，博匯紙業(yè)發(fā)布2013年度業(yè)績預(yù)增公告，表示公司2013年度實現(xiàn)凈利潤同比增長200%以上。

　　對于如此戲劇性的變臉，公司的最新解釋為：“主要原因為固定資產(chǎn)大額計提減值準備、外幣借款產(chǎn)生匯兌損益、成本費用核算有誤差等�！�

　　這則業(yè)績預(yù)告變臉公告的意義何在？本報曾于日前刊發(fā)《誰導(dǎo)演了博匯轉(zhuǎn)債虧本轉(zhuǎn)股》，文中提及，4月8日起的三個交易日內(nèi)，在轉(zhuǎn)股價遠高于正股價格的情況下，博匯轉(zhuǎn)債出現(xiàn)了比例高達30%的突擊轉(zhuǎn)股，所支付的溢價最高達到18%，有悖正常的投資邏輯。

　　查閱博匯紙業(yè)近期股價走勢，在今年1月14日出現(xiàn)階段性低點4.37元后，公司股價一路逆勢上漲，于4月8日盤中摸到6.19元的高點，恰好超過6.16元的轉(zhuǎn)股價。

　　但截至2013年三季度末，博匯紙業(yè)流動比率和速動比率分別僅為0.85、0.55，賬面貨幣資金僅為5.9億元。去年前三季度，公司經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額為-5437萬元；實現(xiàn)凈利潤約1240萬元，同比下滑47%。

　　在此背景下，博匯紙業(yè)就連即將到期的轉(zhuǎn)債兌付能力都有所存疑，股價又何以走強？這就要提到今年1月29日，公司突然發(fā)布一則利好，預(yù)計2013年凈利潤同比增長200%以上。這是博匯紙業(yè)五年以來首次出現(xiàn)業(yè)績增長。

　　當時的公告披露業(yè)績變動主因系全資子公司江蘇博匯產(chǎn)品銷售收入大幅增加，從而使得利潤增加。但記者查證，博匯紙業(yè)去年10月18日曾公告，為滿足江蘇博匯生產(chǎn)經(jīng)營的需要，向該公司增資29000萬元。截至去年6月30日，江蘇博匯虧損265.29萬元。

　　博匯紙業(yè)一增資，江蘇博匯即實現(xiàn)大幅扭虧？但就在這樣的利好帶動下，博匯紙業(yè)股價開始一路反攻，到4月8日最高觸碰到6.19元，象征性地越過了轉(zhuǎn)股價。而博匯轉(zhuǎn)債也因此一路狂飆，從102元漲至近期高點109.9元。

　　博匯紙業(yè)是否有意利用信息披露推動股價上漲、進而實現(xiàn)某些目的？是否因此被監(jiān)管部門立案調(diào)查？截至發(fā)稿，記者尚無法獲得確認。