國家統(tǒng)計局9日公布，4月全國居民消費價格總水平（CPI）同比上漲1.8%，漲幅比上月回落0.6個百分點，創(chuàng)18個月新低，且低于市場預(yù)期0.1個百分點。同日公布的全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降2.0%，環(huán)比下降0.2%，連續(xù)第26個月負(fù)增長。專家認(rèn)為，雖然不能說中國經(jīng)濟(jì)將會通貨緊縮，但是通縮的壓力確實正在由生產(chǎn)部門擴(kuò)散，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)在面臨全面通縮壓力。
據(jù)國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師余秋梅解讀，4月CPI同比漲幅比3月回落較多，主要有兩個原因。一方面，去年4月受“倒春寒”天氣影響，鮮菜價格大幅上漲，而今年4月全國平均氣溫較常年同期高1.1℃，鮮菜價格大幅下跌，兩相比較導(dǎo)致鮮菜價格同比下降7.9%，影響CPI同比下降0.28個百分點。另一方面，受供大于求的影響，豬肉價格連續(xù)4個月同比下降，4月降幅為7.2%，影響CPI同比下降0.21個百分點。從發(fā)布的環(huán)比數(shù)據(jù)看，4月份鮮菜和豬肉價格下降比較突出，兩者合計影響CPI下降0.51個百分點，超過了CPI總降幅，是環(huán)比下降的主要原因。從歷史數(shù)據(jù)看，鮮菜價格為近三年同期最低水平。國家統(tǒng)計局此前發(fā)布的50個城市主要食品價格監(jiān)測數(shù)據(jù)也顯示，今年4月份黃瓜、豆角、西紅柿和油菜每千克均價分別為5.42元、10.74元、7.07元和4.53元，比3月份均價分別下降了23.2%、18.7%、16.0%和14.1%，價格下降較多。不過余秋梅同時認(rèn)為，未來消費物價仍將保持溫和上漲態(tài)勢，4月CPI同比漲幅可能是上半年的低點。
至于PPI，余秋梅認(rèn)為，同比降幅比3月縮小0.3個百分點，主要是由于去年4月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格環(huán)比下降較多（-0.6%），對比基數(shù)降低所致。從發(fā)布的分行業(yè)出廠價格環(huán)比數(shù)據(jù)看，在30個主要工業(yè)行業(yè)中，14個行業(yè)產(chǎn)品價格穩(wěn)中有升，16個行業(yè)下降。
國資委研究中心研究員胡遲對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者點評稱，展望未來的物價走勢，隨著氣候逐漸變暖，農(nóng)產(chǎn)品價格總水平會繼續(xù)下降，并制約物價水平上揚。從目前的經(jīng)濟(jì)運行看，今年中國經(jīng)濟(jì)的總需求依然同去年相仿，穩(wěn)健而不夠強(qiáng)勁，經(jīng)濟(jì)增速很可能比2013年年略有下降，這應(yīng)當(dāng)是抑制CPI水平上揚的最主要因素。因此，完成今年政府工作報告提出的CPI上漲3.5%的物價目標(biāo)應(yīng)該是可以預(yù)期的。許多機(jī)構(gòu)對今年CPI水平的預(yù)測均在3%以下。當(dāng)然，一些推高物價水平的因素也不應(yīng)當(dāng)忽視，例如，2014年是改革之年，前期一直擱置，或緩動的水、天然氣等資源類產(chǎn)品價格改革不可避免地在一定程度上推高物價漲幅。這很可能是影響今年物價水平的最重要變數(shù)。
美銀美林大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究部主管兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示，4月較低的CPI和PPI漲幅對市場既有壞消息，也有好消息。壞消息是這反映了當(dāng)前包括消費和投資在內(nèi)的總需求偏弱，其中消費主要是受名義收入增長放緩的影響，投資則和房地產(chǎn)行業(yè)的低迷有關(guān)。好消息則是低通貨膨脹率給了中國人民銀行確保信貸穩(wěn)定增長的空間。政府也可以進(jìn)行繼續(xù)通過小幅加快財政支出來提高總需求。
現(xiàn)在更需要討論的也許是通縮壓力對經(jīng)濟(jì)的影響。海通證券宏觀債券首席分析師姜超說，4月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）中的購進(jìn)價格指數(shù)和產(chǎn)出價格指數(shù)雙雙回升，與近幾周商務(wù)部生產(chǎn)資料價格企穩(wěn)相匹配，PPI料將環(huán)比回升。但是CPI回落加速。一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）平減指數(shù)僅為0.4%，如果4月CPI降至2%以下，則預(yù)示著二季度GDP平減指數(shù)或繼續(xù)下降，全面通縮風(fēng)險正在顯著上升。國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部宏觀經(jīng)濟(jì)研究室主任牛犁也提醒，如果未來物價持續(xù)走低，就可能掉入通縮�！拔飪r在適度的范圍之內(nèi)對經(jīng)濟(jì)和老百姓比較合適，物價過高是膨脹，各方面開支壓力會增大，但過低則是通縮，表明經(jīng)濟(jì)收縮，雖然開支會變少，但老百姓收入也會變少�！�
也許現(xiàn)在談?wù)撊嫱ㄘ浘o縮還為時尚早，但是連續(xù)負(fù)增長的已經(jīng)表明生產(chǎn)領(lǐng)域確實存在通貨緊縮，這導(dǎo)致了工業(yè)企業(yè)的利潤大幅滑落。國家信息中心首席經(jīng)濟(jì)師范劍平對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示，現(xiàn)在PPI是下降的，同時勞動力成本又是提高的，這個時候?qū)τ诠I(yè)企業(yè)來講，它的利潤增長是比較困難的，很難有明顯的改善。今年可能有部分行業(yè)利潤狀況比較好，比較突出的是汽車行業(yè)和電力行業(yè)。目前老百姓的汽車消費熱情很高，所以汽車產(chǎn)銷兩旺。而電力行業(yè)是在煤價下降，但上網(wǎng)電價沒有調(diào)整的情況下產(chǎn)生的利潤。無論是在規(guī)模以上工業(yè)的企業(yè)利潤總額中，還是在國有企業(yè)的利潤總額中，這兩個行業(yè)都占很大的權(quán)重。如果拋掉這兩個行業(yè)，其它行業(yè)今年基本都處于微利，也出現(xiàn)了像鋼鐵行業(yè)等部分行業(yè)一季度已經(jīng)是全行業(yè)虧損的情況。今年整個工業(yè)的利潤狀況應(yīng)該說是最近幾年以來比較低的一年，這也是產(chǎn)能過剩的副產(chǎn)品。因為只有在產(chǎn)能過剩情況下才有PPI連續(xù)兩年多的負(fù)增長。
根據(jù)深圳證券交易所發(fā)布的報告，2013年深市上市公司整體業(yè)績向好，但行業(yè)分化加劇的現(xiàn)象更加明顯，在整體凈利潤實現(xiàn)17.34%的較高增長背后，有5個一級行業(yè)、10個制造業(yè)二級行業(yè)出現(xiàn)利潤負(fù)增長。部分傳統(tǒng)行業(yè)受制于產(chǎn)能過剩的持續(xù)存在，經(jīng)營業(yè)績繼續(xù)惡化。如化學(xué)原料和化學(xué)制品行業(yè)、采礦業(yè)凈利潤連續(xù)兩年下滑，其中采礦業(yè)2012和2013年下滑幅度分別為26.62%和27.73%，化學(xué)原料和化學(xué)制品行業(yè)同期下滑幅度分別為15.04%和43.27%；黑色金屬冶煉和壓延加工行業(yè)2013年雖扭轉(zhuǎn)2012年行業(yè)整體性虧損，但營業(yè)收入仍然是負(fù)增長，且資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)66.85%，存在一定程度的財務(wù)風(fēng)險。涉農(nóng)上市公司的整體經(jīng)營狀況尤其不容樂觀。全部54家涉農(nóng)企業(yè)中，2013年營業(yè)收入較上年增長6.65%，低于市場整體平均水平，凈利潤下降17.01%，并且連續(xù)兩年下滑。54家涉農(nóng)企業(yè)中2013年有10家出現(xiàn)虧損，比2012年增加3家。