證監(jiān)會(huì)9日發(fā)布《非上市公眾公司收購(gòu)管理辦法（征求意見稿）》、《非上市公眾公司重大資產(chǎn)重組管理辦法（征求意見稿）》。證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸9日表示，兩個(gè)辦法的頒布將為退市公司的并購(gòu)重組提供相應(yīng)的制度供給和操作路徑。

    修訂完善退市公司重新上市規(guī)則

    鄧舸表示，退市公司作為非上市公眾公司，通常連年虧損，業(yè)績(jī)較差，中小投資者眾多。對(duì)退市公司并購(gòu)重組的要求，除了遵守兩個(gè)辦法的一般性規(guī)定外，退市公司還須提供安全、便捷的網(wǎng)絡(luò)或其他方式為中小股東參加股東大會(huì)提供便利，強(qiáng)化退市公司重組實(shí)施過程中的信息披露要求，突出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)提示等。退市公司并購(gòu)重組后符合證券交易所重新上市條件的，可向證券交易所提出申請(qǐng)。全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將在兩個(gè)辦法的基礎(chǔ)上進(jìn)一步細(xì)化相關(guān)規(guī)則，證券交易所也將進(jìn)一步修訂完善退市公司重新上市規(guī)則。

    談及兩個(gè)辦法出臺(tái)的背景，鄧舸表示，并購(gòu)重組是優(yōu)化資源配置的重要方式，無論是在交易所市場(chǎng)還是全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)并購(gòu)重組，都將更好地促進(jìn)市場(chǎng)發(fā)揮決定性作用，合理配置資源、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

    鄧舸表示，在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)開展并購(gòu)重組將更加便于中小微企業(yè)集合優(yōu)勢(shì)資源、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，利于產(chǎn)業(yè)資本的進(jìn)入和退出，彌補(bǔ)交易所市場(chǎng)在服務(wù)中小微企業(yè)方面的空白，有力推動(dòng)我國(guó)中小微企業(yè)利用資本市場(chǎng)做大做強(qiáng)。掛牌公司以中小微企業(yè)為主，企業(yè)的創(chuàng)新性、科技性、成長(zhǎng)性較強(qiáng)，但企業(yè)規(guī)模較小、效益不穩(wěn)定，對(duì)兼并和產(chǎn)業(yè)升級(jí)具有較強(qiáng)動(dòng)機(jī)。隨著中小微企業(yè)在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)日益成長(zhǎng)壯大，并購(gòu)重組將成為中小微企業(yè)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的重要手段，未來全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)也將成為中小微企業(yè)并購(gòu)重組的重要場(chǎng)所。因此，掛牌公司希望通過并購(gòu)重組促進(jìn)公司發(fā)展、提高公司競(jìng)爭(zhēng)力、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的需求越來越強(qiáng)烈。

    關(guān)于專門制定有別于上市公司并購(gòu)重組制度的非上市公眾公司并購(gòu)重組規(guī)則體系的原因，鄧舸稱，公眾公司的并購(gòu)重組要求普遍適用于所有公開發(fā)行證券的公司，包括非上市公眾公司和上市公司。因此，非上市公眾公司并購(gòu)重組的監(jiān)管原則和目標(biāo)方面與上市公司是一致的，都是為了規(guī)范公司并購(gòu)重組行為，保護(hù)投資者利益，并且支持公司通過并購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

    鄧舸表示，從當(dāng)前的監(jiān)管實(shí)際和非上市公眾公司自身特點(diǎn)出發(fā)，不宜將非上市公眾公司與上市公司的并購(gòu)重組統(tǒng)一規(guī)范。目前，上市公司監(jiān)管制度已經(jīng)運(yùn)行多年，并在實(shí)踐中取得了良好的效果。而非上市公眾公司在自身規(guī)模、投資者結(jié)構(gòu)、交易機(jī)制等方面有別于上市公司，其信息披露、法人治理、資產(chǎn)質(zhì)量要求、涉眾性均低于上市公司，因此非上市公眾公司并購(gòu)重組制度標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)低于上市公司。如果非上市公眾公司并購(gòu)重組監(jiān)管制度直接與上市公司并購(gòu)制度銜接，將阻礙非上市公眾公司有效進(jìn)行并購(gòu)重組。更重要的是非上市公眾公司監(jiān)管尚處于起步階段，在監(jiān)管制度設(shè)計(jì)上做些有益嘗試，有利于提高市場(chǎng)的效率，也為證監(jiān)會(huì)監(jiān)管轉(zhuǎn)型積累經(jīng)驗(yàn)。

    投資者須理性投資優(yōu)先股

    鄧舸在就熱點(diǎn)問題答記者問時(shí)表示，對(duì)于優(yōu)先股的試點(diǎn)工作，證監(jiān)會(huì)堅(jiān)持平穩(wěn)起步原則，尊重公司自治和市場(chǎng)自律。證監(jiān)會(huì)希望市場(chǎng)各方嚴(yán)格依法歸位盡責(zé)，共同維護(hù)優(yōu)先股試點(diǎn)的秩序，維護(hù)投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益。他強(qiáng)調(diào)，廣大投資者要理性投資，應(yīng)充分研究了解每個(gè)發(fā)行人的具體方案，特別是股息率確定方式、股息支付方式、回購(gòu)、表決權(quán)恢復(fù)等核心條款。

    對(duì)于預(yù)披露，鄧舸表示，預(yù)計(jì)2014年6月底前，絕大部分在審企業(yè)可完成財(cái)務(wù)資料更新和相關(guān)預(yù)先披露工作。逾期仍不報(bào)送財(cái)務(wù)資料更新和相應(yīng)預(yù)先披露材料的，將按規(guī)定終止審查。因此，預(yù)先披露并不代表企業(yè)馬上就會(huì)發(fā)行。

    此外，證監(jiān)會(huì)9日起對(duì)第五屆上市公司并購(gòu)重組審核委員會(huì)委員候選人進(jìn)行公示。鄧舸表示，為提高并購(gòu)重組委委員結(jié)構(gòu)的均衡性和科學(xué)性，本次換屆在委員來源方面作了調(diào)整，新增市場(chǎng)買方的投資者代表，從公募基金管理公司和私募基金管理公司的專業(yè)人員中分別選聘。換屆后，并購(gòu)重組委委員的代表性更加廣泛，有利于促進(jìn)并購(gòu)重組市場(chǎng)化改革的順利推進(jìn)。