上海證券交易所表示，新國九條合乎國情，順乎民意，代表了新時期對中國資本市場建設(shè)規(guī)律的科學(xué)認識，是未來一個階段資本市場深化改革、健康發(fā)展的行動綱領(lǐng)和工作指針，將為市場發(fā)展創(chuàng)造重大歷史性機遇。
《國務(wù)院關(guān)于進一步促進資本市場健康發(fā)展的若干意見》(以下簡稱“新國九條”)出臺后，本報記者在第一時間致電上交所采訪，上交所主要負責(zé)人表示，雖未及全面學(xué)習(xí)領(lǐng)會和消化文件精神，但愿意與市場分享初步學(xué)習(xí)心得。
上交所黨委書記、理事長桂敏杰表示，新國九條發(fā)布，上交所市場改革發(fā)展工作迎來了難得的歷史機遇期。時隔“十年”這個具有一定標志意義的自然周期后，黨中央、國務(wù)院再次就資本市場改革發(fā)展工作提出重大戰(zhàn)略部署，既體現(xiàn)了對資本市場工作的重視和支持，也充分回應(yīng)了社會和民眾的關(guān)切，合乎國情，順乎民意，正當其時�！靶聡艞l”貫徹落實了黨的十八大和十八屆二中、三中全會對促進資本市場健康發(fā)展提出的重要精神，體現(xiàn)出明確的改革取向和強烈的市場意識，有利于釋放改革紅利、鼓勵創(chuàng)新發(fā)展、激發(fā)市場活力;基于對促進資本市場健康發(fā)展的長遠性、戰(zhàn)略性和全局性重大問題的調(diào)查研究，強化頂層設(shè)計，制度安排清晰、合理、務(wù)實，有利于優(yōu)化外部環(huán)境、夯實市場基礎(chǔ)、維護市場穩(wěn)定，促進實體經(jīng)濟發(fā)展;明確“到2020年，基本形成結(jié)構(gòu)合理、功能完善、規(guī)范透明、穩(wěn)健高效、開放包容的多層次資本市場體系”的主要任務(wù)和總體要求，是未來一個時期資本市場深化改革、健康發(fā)展的行動綱領(lǐng)和工作指針，意義重大而深遠。
桂敏杰特別強調(diào)，新國九條幾乎每一條措施，都體現(xiàn)了一個時期以來市場參與者的呼聲，這說明，它不僅是一份指導(dǎo)各界做好工作的文件，其制定和發(fā)布的過程，也是積極、深入而有效的決策民意溝通、思想智慧動員和意識認識統(tǒng)一的過程——它不僅是工作綱領(lǐng)，也是宣言書和擴音器，有利于凝聚共識，形成合力，提振市場信心，穩(wěn)定市場預(yù)期。
他說，新國九條從經(jīng)濟社會全局的高度，從股市、債市、私募、期貨、行業(yè)、開放、防范風(fēng)險、營造環(huán)境等8個角度，對資本市場改革發(fā)展工作提出了總體部署，契合改革開放新時期的時代背景，富有現(xiàn)實意義�；仡�2004年國九條的發(fā)布落實過程可以發(fā)現(xiàn)，以解決股權(quán)分置問題為代表的一系列政策舉措，對其后市場的改革發(fā)展工作產(chǎn)生了深遠影響。因此，既要看到“新國九條”的長遠性、全面性，更要看到其重要的現(xiàn)實意義。
桂敏杰表示，上交所黨委將組織全所黨員干部和員工深入學(xué)習(xí)和貫徹落實新國九條，待認識進一步深化之后，將會通過新聞媒體向市場和社會進行匯報。
上交所黨委副書記、總經(jīng)理黃紅元對記者表示，對照新國九條提出的各項戰(zhàn)略部署和工作要求，上交所市場的改革發(fā)展前途光明,也任重道遠。
黃紅元說，新國九條明確要“強化證券交易所市場的主導(dǎo)地位”，這從多個方面為上交所市場發(fā)展創(chuàng)造了重大歷史性機遇。
如“增加證券交易所市場內(nèi)部層次”的要求，有利于加快上交所戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板建設(shè)，為投資者提供更多的有吸引力的投資標的。新國九條提出逐步豐富股票期權(quán)品種，有利于上交所完善從現(xiàn)貨到衍生品的全產(chǎn)品線建設(shè)，進一步縮小與全球主要交易所的差距。新國九條就市場開放提出了一系列戰(zhàn)略部署，有利于上交所“滬港通”業(yè)務(wù)試點準備工作的推進;同時，上交所也擬通過自貿(mào)區(qū)私募股權(quán)交易平臺的方式，積極參與上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)。新國九條提出要深化債券市場互聯(lián)互通，有利于上交所債券市場在防范風(fēng)險的基礎(chǔ)上繼續(xù)擴大市場規(guī)模。
黃紅元特別提到，最近看到兩份研究報告，和新國九條精神高度契合，也讓其對資本市場下一步持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展充滿信心。一份是關(guān)于長期資金入市。據(jù)相關(guān)測算，目前已存在一批能夠持續(xù)高分紅的藍籌股群體，輔以適當?shù)膬r值投資策略，能夠產(chǎn)生相對安全的年化5%以上的絕對收益，這意味著吸引長期資金入市已具備良好的市場基礎(chǔ)。鑒于新國九條在長期資金入市問題上著墨頗多，可以預(yù)期，如根據(jù)相關(guān)研究設(shè)立高分紅藍籌股標準，可以為長期資金入市打消顧慮，穩(wěn)定市場估值重心，形成正向的投融資相互激勵機制，并讓中小投資者持續(xù)地分享到經(jīng)濟增長的成果。
另一份研究報告關(guān)于高管激勵與市值管理。報告中設(shè)計了向上市公司高管滾動發(fā)行價外期權(quán)替代部分獎金激勵的方案,為達到長期激勵約束的效果，該方案中引入了分批行權(quán)、增加賣出鎖定期的設(shè)計。經(jīng)數(shù)據(jù)分析，該方案可充分調(diào)動管理層積極性，將高管個人利益、公司利益與中小投資者利益有效結(jié)合，增強管理層持續(xù)關(guān)注股價、有效管理市值的積極性和主動性，讓管理層更加注重公司價值創(chuàng)造、股價提升和長遠發(fā)展，改變漠視由股價體現(xiàn)的中小投資者利益的問題。
黃紅元強調(diào)，新國九條的出臺并不是為了追求市場短期效應(yīng)，而是從全局和戰(zhàn)略出發(fā)作出的重要決策，是中長期的戰(zhàn)略部署。這決定了相關(guān)工作目標不可能一蹴而就，政策效應(yīng)也會逐步釋放。因此，上交所在貫徹落實“新國九條”的過程中，在推動上交所市場的改革發(fā)展工作中，必須抱有信心、決心、韌性和理性，并匯集市場和社會的信心、決心、韌性和理性，共同促進上交所市場的健康發(fā)展。