■ 在我國經(jīng)濟增速放緩的背景下，宏觀經(jīng)濟和金融市場中一些潛在風(fēng)險隱患增多，風(fēng)險引爆點發(fā)生引爆的可能性也在增加，保險資金運用部分領(lǐng)域的信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險甚至道德風(fēng)險正在積聚，具體表現(xiàn)為區(qū)域性地方債務(wù)風(fēng)險逐步增加等七個方面。

　　■ 在推進(jìn)市場化改革的同時，勢必面對更多更復(fù)雜的投資風(fēng)險。未來一段時間，監(jiān)管部門將加快轉(zhuǎn)變監(jiān)管方式，切實把監(jiān)管工作由開放渠道轉(zhuǎn)變?yōu)轱L(fēng)險監(jiān)管，切實把防風(fēng)險放在監(jiān)管工作更為突出的位置。強化監(jiān)管的總體思路是：“放開前端，管住后端”�！胺砰_前端”，就是要減少行政審批等事前監(jiān)管方式，改變通過審批、核準(zhǔn)等事前管制手段來防范風(fēng)險的監(jiān)管方式，把風(fēng)險責(zé)任和投資權(quán)交給市場主體。“管住后端”，從狹義角度看，就是指事后的償付能力監(jiān)管，運用資本手段，實現(xiàn)對資金運用的約束；從廣義角度看，就是不僅包括事后的償付能力約束，還包括事中的對投資活動的持續(xù)性監(jiān)管。

　　近年來，保監(jiān)會在確保風(fēng)險可控的前提下，不斷推進(jìn)保險資金運用市場化改革，切實簡政放權(quán)，釋放了改革紅利，取得了積極成效。目前，由于管制、抑制帶來的行業(yè)性潛在風(fēng)險已經(jīng)初步化解，但是，個別領(lǐng)域的個別風(fēng)險正在逐步放大和不斷累積。下一步，要堅定不移地深化保險資金運用市場化改革，同時，也要堅定不移地強化監(jiān)管工作，防范資金運用風(fēng)險，守住不發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性風(fēng)險的底線。

　　保險資金運用市場化改革取得積極成效

　　（一）主要改革舉措

　　一是穩(wěn)步拓寬投資范圍和領(lǐng)域。2013年以來，在穩(wěn)步推進(jìn)2012年集中發(fā)布的一系列投資政策的同時，保監(jiān)會還進(jìn)一步拓寬了投資范圍和領(lǐng)域，支持行業(yè)創(chuàng)新。第一，放開創(chuàng)業(yè)板股票。今年初，保監(jiān)會發(fā)布相關(guān)政策，允許保險資金投資創(chuàng)業(yè)板上市公司股票，開展歷史存量保單投資藍(lán)籌股試點。第二，推動保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品和項目資產(chǎn)支持計劃試點。這些產(chǎn)品，豐富了保險機構(gòu)發(fā)起設(shè)立產(chǎn)品的多樣性和多層次性。第三，支持股債結(jié)合創(chuàng)新。支持保險機構(gòu)發(fā)揮保險資金期限長、規(guī)模大的優(yōu)勢，運用股債結(jié)合等類優(yōu)先股形式，對接融資項目，滿足實體經(jīng)濟的融資需求。比如，360億元的中石油管道項目、蘇州產(chǎn)業(yè)基金項目等。目前看，保險資金股債結(jié)合創(chuàng)新，取得了較好的市場效益和社會效應(yīng)。

　　二是推進(jìn)注冊制改革。2013年初，保監(jiān)會將基礎(chǔ)設(shè)施投資計劃等產(chǎn)品的發(fā)行方式由備案制改為注冊制，專門抽調(diào)相關(guān)專業(yè)人員成立了產(chǎn)品注冊中心，制訂了一套注冊標(biāo)準(zhǔn)、流程等業(yè)務(wù)規(guī)則，實行集中注冊登記的產(chǎn)品發(fā)行機制，改變了過去逐單備案的運作模式。從運作情況看，進(jìn)展較為順利，一年來注冊發(fā)行的規(guī)模相當(dāng)于過去7年的總和。

　　三是實行大類資產(chǎn)比例監(jiān)管模式。今年初，保監(jiān)會發(fā)布實施《關(guān)于加強和改進(jìn)保險資金運用比例監(jiān)管的通知》，系統(tǒng)整合了現(xiàn)行監(jiān)管比例政策，建立了以保險資產(chǎn)分類為基礎(chǔ)，多層次比例監(jiān)管為手段，差異化監(jiān)管為補充，動態(tài)調(diào)整機制為保障的比例監(jiān)管新體系。這種監(jiān)管模式，簡化了比例，減少了限制，增強了市場活力，提高了監(jiān)管效率，實現(xiàn)與國際監(jiān)管慣例的初步接軌，基本做到“一個文件管比例”。

　　四是切實轉(zhuǎn)變監(jiān)管方式。不斷落實“放開前端、管住后端”的總體思路，厘清主管和監(jiān)管的定位，切實把監(jiān)管重心放在事中事后監(jiān)管。加快轉(zhuǎn)變監(jiān)管方式，基本構(gòu)建“一個基礎(chǔ)、五個工具”的資金運用監(jiān)管新框架，即以非現(xiàn)場監(jiān)測與現(xiàn)場檢查為基礎(chǔ)，強化信息披露、內(nèi)部控制、分類監(jiān)管、資產(chǎn)負(fù)債匹配、資產(chǎn)認(rèn)可等監(jiān)管工具。推動資金運用屬地監(jiān)管試點。

　　（二）主要成效

　　一是資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。配置結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化，呈現(xiàn)“一降二快三多”的局面。“一降”，是指債券和銀行存款穩(wěn)中有降，2013年末占比為72.8%，與2012年的78.8%、2011年的79%相比，下降態(tài)勢明顯；“兩快”，是指高收益企業(yè)債投資和另類投資增長較快，2013年末企業(yè)債同比增長26%，股權(quán)同比增長87%，不動產(chǎn)同比增長90%，基礎(chǔ)設(shè)施投資計劃同比增長109%。“三多”，是指配置結(jié)構(gòu)更加多元，長久期資產(chǎn)更多，創(chuàng)新產(chǎn)品更多。

　　二是產(chǎn)品發(fā)行效率顯著提升�；�礎(chǔ)設(shè)施投資計劃注冊制改革前規(guī)模為2941億元，2013年末規(guī)模為6393.08億元，2013年增量為3452.08億元，一年的發(fā)行規(guī)模超過過去7年的總和。此外，已有10家保險機構(gòu)發(fā)行30只資產(chǎn)管理產(chǎn)品，規(guī)模達(dá)到611.86億元。保險機構(gòu)累計發(fā)起設(shè)立14項項目資產(chǎn)支持計劃，注冊金額582.67億元。從數(shù)量上看，保險資管產(chǎn)品發(fā)行效率的提升是顯著的。

　　三是投資收益率創(chuàng)四年來最好水平。在2013年股市債市雙雙下跌的形勢下，2013年保險資金運用累計收益3658億元，比2012年增加1573億元，增長75.4%；從投資收益率看，2013年末投資收益率為5.04%，比2012年增加1.69個百分點，創(chuàng)4年來最好水平。長期看，隨著另類投資收益的逐步釋放，保險資金運用收益水平長期向好。

　　上述舉措及成效表明，一是保險資金運用市場化改革的方向是完全正確的，是符合資金運用發(fā)展規(guī)律的。二是保險行業(yè)投資的格局和面貌正在發(fā)生根本轉(zhuǎn)變。專業(yè)人員壯大，行業(yè)創(chuàng)新積極，市場活力增強，保險資金運用社會影響力增強，參與經(jīng)濟發(fā)展的動力不斷加大。三是“放松管制、放寬限制”已取得積極進(jìn)展，保險行業(yè)投資收益率向好，由于管制、抑制帶來的行業(yè)性潛在風(fēng)險已經(jīng)初步化解，但是，個別領(lǐng)域的個別風(fēng)險正在逐步放大和不斷累積。

　　當(dāng)前需要特別關(guān)注的一些風(fēng)險問題

　　目前，在我國經(jīng)濟增速放緩的背景下，宏觀經(jīng)濟和金融市場中一些潛在風(fēng)險隱患增多，保險資金運用部分領(lǐng)域的信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險甚至道德風(fēng)險正在積聚�？傮w看，主要包括：

　�。ㄒ唬﹨^(qū)域性地方債務(wù)風(fēng)險逐步增加

　　當(dāng)前，在保險機構(gòu)已備案和注冊的基礎(chǔ)設(shè)施投資計劃中，涉及地方融資平臺的有3259.59億元，占總規(guī)模約51.61%，大部分采取了相應(yīng)的擔(dān)保措施，風(fēng)險應(yīng)該基本可控。

　　但是，要清醒地意識到，從局部地區(qū)和行業(yè)看，一些產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一，過于集中在強周期行業(yè)（如煤炭等）的地區(qū)；一些融資能力不強，外源融資能力不足的不發(fā)達(dá)地區(qū)；一些負(fù)債率較高，債務(wù)較多，已經(jīng)超過本身財政規(guī)模的地區(qū)；一些支柱產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩，環(huán)保壓力大的區(qū)域；還有一些通過多個融資平臺集中舉借巨額債務(wù)，借新還舊、平臺相互擔(dān)保等情況比較普遍的地區(qū)。這些區(qū)域，在宏觀經(jīng)濟形勢或金融信貸政策出現(xiàn)變化的情況下，風(fēng)險值得高度關(guān)注。

　�。ǘ�）房地產(chǎn)市場下行壓力較大，保險資金不動產(chǎn)投資的順周期風(fēng)險值得關(guān)注

　　近來，社會上對房地產(chǎn)的未來走勢已經(jīng)出現(xiàn)了不同的看法，部分研究機構(gòu)也提出要關(guān)注房地產(chǎn)市場分化及房地產(chǎn)拐點的觀點。人民幣匯率波動幅度增加，引發(fā)市場對資金外流的擔(dān)心。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計，今年一季度，房地產(chǎn)銷售額的增速從去年四季度13.7%銳減至-4.7%，房地產(chǎn)價格下行壓力較大。

　　2010年開始，保險資金正式開閘投資不動產(chǎn)。今年一季度末，保險機構(gòu)投資性不動產(chǎn)規(guī)模754.87億元，總體規(guī)模不大，但較去年同期384.7億元的投資規(guī)模，增幅達(dá)到96.22%，增長速度較快。在不動產(chǎn)價格上升通道中，有些保險公司通過不動產(chǎn)再評估的形式，增加了盈利和償付能力水平，也可能有一些泡沫。如果不動產(chǎn)價格下跌，則情形正好相反，其中的順周期風(fēng)險需要高度關(guān)注。此外，鑒于不動產(chǎn)對于我國經(jīng)濟發(fā)展的支撐性作用，不僅要關(guān)注不動產(chǎn)市場本身價格的變化，而且要關(guān)注不動產(chǎn)市場分化所帶來的對經(jīng)濟發(fā)展和相關(guān)金融產(chǎn)品風(fēng)險的惡性循環(huán)，比如，信用風(fēng)險、市場風(fēng)險甚至還可能帶來的利率風(fēng)險等。

　�。ㄈ�）金融市場“剛性兌付”逐步打破，部分金融產(chǎn)品信用風(fēng)險增大

　　最近，金融市場上相繼爆出“信用事件”，比如中誠信托事件、超日債實質(zhì)性違約事件等。這些“信用事件”雖屬于個別事件，但是在目前高利率環(huán)境下，實體經(jīng)濟受到的沖擊較大，企業(yè)難以承受，勢必帶來更多的信用風(fēng)險，甚至是連鎖反應(yīng)。從長期看，我國金融市場打破“剛性兌付”是大勢所趨。

　　保險資金在債券市場、信托產(chǎn)品等金融產(chǎn)品投資上，面臨的信用風(fēng)險正在積聚，正在放大。比如，截至今年一季度末，全行業(yè)信托投資余額1998.3億元，較2013年底增加555億元，增長38.5%，增速較快。信托等金融產(chǎn)品風(fēng)險隱患逐步加大，交叉?zhèn)鬟f性強，需要行業(yè)提高警惕，務(wù)必要加強風(fēng)險管理，避免成為最后“接棒者”。

　　（四）保險負(fù)債業(yè)務(wù)呈現(xiàn)短期化和高收益傾向，帶來較大的資產(chǎn)錯配和流動性風(fēng)險隱患

　　投資渠道放開后，部分保險公司，尤其是一些壽險公司，對資金聚集的沖動很強，不管期限長短，不論成本高低，就是要把規(guī)模做大，把大量資金聚集起來，然后用于投資，主要依靠投資高風(fēng)險高收益項目。近來，部分保險機構(gòu)大力發(fā)展短期限和高收益的萬能險產(chǎn)品等理財型保險業(yè)務(wù)。這些萬能型產(chǎn)品，期限多為1年或2年，結(jié)算利率達(dá)到5%甚至更高，手續(xù)費率3%左右。另外，今年普通壽險業(yè)務(wù)增長很快，一季度達(dá)到2082億元，占壽險公司全部業(yè)務(wù)的40.48%，此類產(chǎn)品的預(yù)定利率加上銷售費用，資金成本在6%以上。這些業(yè)務(wù)將保險資金成本推高到遠(yuǎn)超出投資能力和市場支撐的地步，潛在風(fēng)險較大。

　　這種產(chǎn)品，為追求高收益率，大多配向收益高、流動性低的另類資產(chǎn)，比如不動產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、信托等，形成了“短錢長配”的新情況，存在較大的流動性風(fēng)險。另外今明兩年還將是壽險滿期給付的高峰年，退保和滿期給付因素疊加，對投資資產(chǎn)的流動性要求較高。

　　（五）道德風(fēng)險、不正當(dāng)關(guān)聯(lián)交易、利益輸送等潛在風(fēng)險隱患正在不斷積聚

　　一是利益輸送等問題性質(zhì)嚴(yán)重。道德風(fēng)險、利益輸送等問題，社會關(guān)注度高，負(fù)面影響大，是監(jiān)管的重點領(lǐng)域。比如，銀行間債券交易的利益輸送問題，股票市場老鼠倉問題等等。金融市場領(lǐng)域爆發(fā)的道德風(fēng)險、利益輸送等問題，無論對于個人還是公司，后果都是非常嚴(yán)重的，保險機構(gòu)要引以為鑒。二是個別公司治理、內(nèi)控等缺陷，通常傳導(dǎo)至資金運用“風(fēng)險口”上。個別公司的治理結(jié)構(gòu)不健全，內(nèi)控機制相對較薄弱，激勵考核機制不完善，這些都為道德風(fēng)險、利益輸送等問題的發(fā)生提供了溫床。從治理結(jié)構(gòu)看，少數(shù)控股股東一開始就把設(shè)立公司定位為“融資平臺”，并直接控制，表現(xiàn)為高杠桿運用資金，以實現(xiàn)股東自身利益的最大化。從關(guān)聯(lián)交易看，部分公司在資金運用上做起文章，利用與股東的關(guān)聯(lián)交易來套取保險資金，用來補充資本金或其他用途，在最近的保監(jiān)會現(xiàn)場檢查中，發(fā)現(xiàn)部分保險公司利用銀行存款抵押的形式，把保險資金轉(zhuǎn)變成為股東資金，用來虛假增資。從內(nèi)部管理看，個別股東或內(nèi)部控制人，掌控資金運營，侵蝕保險資金利益換取個人利益，表現(xiàn)為利益輸送問題，甚至挪用保險資金。在利益面前，很多人即使看到風(fēng)險，都會“視而不見”。三是另類投資運作不透明，潛在風(fēng)險大。近來，基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計劃、不動產(chǎn)、股權(quán)等另類投資品種以及理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品等金融產(chǎn)品，投資增長較快，這些產(chǎn)品，相比公開市場投資品種，期限較長，透明度不高，交易對手復(fù)雜，風(fēng)險隱蔽性較強，投資過程中容易產(chǎn)生法律風(fēng)險、操作風(fēng)險、利益輸送風(fēng)險等。未來，保險資金另類投資的比重還將進(jìn)一步增加，在這方面，風(fēng)險防范工作任務(wù)重、壓力大。

　　（六）投資沖動和能力不足的矛盾依然存在

　　投資能力是風(fēng)險管理的第一道防線。投資渠道放開后，新的業(yè)務(wù)，需要新的投資能力與之相匹配，只有這樣，才能在投資環(huán)節(jié)的第一道風(fēng)險防線管住風(fēng)險。目前，行業(yè)一定程度上存在著投資沖動和投資能力不足之間的矛盾。從能力看，很多機構(gòu)在人才、制度及運作機制上仍處于基礎(chǔ)建設(shè)階段，還難以充分應(yīng)對不同投資領(lǐng)域中的激烈競爭。據(jù)統(tǒng)計，保險資管人員共計2800人左右，而基金業(yè)已經(jīng)過萬人；從產(chǎn)品看，行業(yè)拿不出真正意義上的創(chuàng)新產(chǎn)品，還停留在依靠“低價”競爭的方式來獲得競爭優(yōu)勢，比如，不同保險機構(gòu)在基礎(chǔ)設(shè)施投資計劃上拼價格。相對行業(yè)能力不足的情況，我們明顯地感覺到行業(yè)的投資沖動，有的公司無知者無畏，什么都想投，什么牌照都想拿。有的公司只看重收益率，忽視相關(guān)風(fēng)險。

　�。ㄆ撸┵Y金運用風(fēng)險管理薄弱的問題較為突出

　　投資渠道放開后，對保險機構(gòu)在風(fēng)險管理方面提出了更高的要求和更新的挑戰(zhàn)。保險資金運用風(fēng)險管理的深度、廣度和難度大大增加了。面對不斷涌現(xiàn)的新產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)和模式，原先僅僅依靠合規(guī)的簡單風(fēng)險管理已經(jīng)難以適應(yīng)當(dāng)前的發(fā)展變化。現(xiàn)實情況是，部分公司對于風(fēng)險管理還是不夠重視，風(fēng)險管理投入不足。有些公司，投資領(lǐng)域的風(fēng)險管理運作機制薄弱，董事會風(fēng)險管理委員會形同虛設(shè)，風(fēng)險管理條線難以發(fā)揮風(fēng)險管理職能；有的公司高管層只看重收益率高低，忽視輕視風(fēng)險，風(fēng)險管理團隊滯后，甚至只有一人；有的公司治理結(jié)構(gòu)不完善，風(fēng)險管理機制落后，風(fēng)險管理信息系統(tǒng)也跟不上。政策的放開，從長期來看，對行業(yè)是有利的，但從短期看，對于風(fēng)險管控不到位的公司而言，風(fēng)險還很大，好事可能變成壞事。

　　綜上，在經(jīng)濟下行壓力加大的宏觀背景下，金融市場中各個領(lǐng)域的風(fēng)險點增多，風(fēng)險引爆點發(fā)生引爆的可能性也在增加。對此，保險行業(yè)要高度關(guān)注、冷靜分析、積極應(yīng)對經(jīng)濟金融變化帶來的風(fēng)險挑戰(zhàn)。一是要加強研究。深入分析、研判宏觀經(jīng)濟金融發(fā)展變化趨勢，把握經(jīng)濟周期發(fā)展規(guī)律，要做到先知先覺、心中有數(shù)、應(yīng)變有度、措施得力。從另外一個角度看，把研究做好了，市場影響力和話語權(quán)提升后，就可以更加主動地影響市場發(fā)展和防范風(fēng)險了。二是要加強風(fēng)險預(yù)警。抓早抓小，做到風(fēng)險“早發(fā)現(xiàn)、早報告、早處置”，把風(fēng)險隱患化解在萌芽之中。三是苦練內(nèi)功。切實著力提升自身的投資能力及風(fēng)險管理能力，這才是防范風(fēng)險的根本所在。四是要加強制度建設(shè)。用制度來管人管事，從體制機制上做好風(fēng)險防范工作。

　　堅持同步推進(jìn)市場化改革和強化風(fēng)險監(jiān)管工作

　　2014年及今后一段時期，保險資金運用監(jiān)管工作將深入貫徹落實黨的十八大和十八屆三中全會精神，按照中國保監(jiān)會黨委的統(tǒng)一部署，進(jìn)一步深化資金運用市場化改革，發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用。在深化改革的同時，要切實加強監(jiān)管，防范資金運用風(fēng)險，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性風(fēng)險的底線。

　　（一）堅定不移推進(jìn)市場化改革

　　一是進(jìn)一步放開投資領(lǐng)域和范圍。下一步，監(jiān)管部門還將穩(wěn)步拓寬基礎(chǔ)設(shè)施投資計劃行業(yè)范圍；逐步完善股權(quán)和不動產(chǎn)投資政策，拓寬投資領(lǐng)域；穩(wěn)步推進(jìn)完善境外投資政策；嘗試研究負(fù)面清單管理制度；積極研究保險資金服務(wù)實體經(jīng)濟的方式和途徑，逐步完善政策制度，支持市場創(chuàng)新，更好地服務(wù)地方實體經(jīng)濟和城鎮(zhèn)化、養(yǎng)老、健康醫(yī)療等領(lǐng)域發(fā)展。投資領(lǐng)域的放開，就是把更多的選擇權(quán)交給市場主體，提高市場主體資產(chǎn)配置自由度，促進(jìn)市場在配置資源中起決定性作用。

　　二是推動建立資管產(chǎn)品集中登記交易系統(tǒng)。目前，正在加快建立資管產(chǎn)品集中登記系統(tǒng)，并在此基礎(chǔ)上，建立相應(yīng)的交易流通機制，實現(xiàn)資管產(chǎn)品的集中登記以及到相關(guān)交易場所掛牌轉(zhuǎn)讓。這將增強保險資管產(chǎn)品的流動性，便于投資者的進(jìn)入和退出，有利于發(fā)揮市場的定價功能，進(jìn)而緩釋資管產(chǎn)品風(fēng)險，最終提高保險資管產(chǎn)品的效率和效益。

　　三是支持成立中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會。協(xié)會作為行業(yè)性自律組織，有利于推動行業(yè)自我管理、自我提升、自我發(fā)展。成立資產(chǎn)協(xié)會，將調(diào)動行業(yè)的積極性，利用市場化方法，解決保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品的注冊、登記等問題。要把資產(chǎn)協(xié)會建設(shè)成自律的平臺、創(chuàng)新發(fā)展的平臺、溝通交流的平臺，搭建起監(jiān)管和市場的橋梁，實現(xiàn)監(jiān)管、協(xié)會和市場三者之間的良性互動。

　�。ǘ�）切實強化監(jiān)管和防范風(fēng)險

　　在推進(jìn)改革的同時，勢必面對更多更復(fù)雜的投資風(fēng)險。未來一段時間，監(jiān)管部門將加快轉(zhuǎn)變監(jiān)管方式，切實把監(jiān)管工作由開放渠道轉(zhuǎn)變?yōu)轱L(fēng)險監(jiān)管，切實把防風(fēng)險放在監(jiān)管工作更為突出的位置。

　　強化監(jiān)管的總體思路是：“放開前端，管住后端”�！胺砰_前端”，就是要減少行政審批等事前監(jiān)管方式，改變通過審批、核準(zhǔn)等事前管制手段來防范風(fēng)險的監(jiān)管方式，把風(fēng)險責(zé)任和投資權(quán)交給市場主體�！肮茏『蠖恕保瑥莫M義角度看，就是指事后的償付能力監(jiān)管，運用資本手段，實現(xiàn)對資金運用的約束；從廣義角度看，就是不僅包括事后的償付能力約束，還包括事中的對投資活動的持續(xù)性監(jiān)管。

    一是強化事中監(jiān)管，豐富資金運用監(jiān)管工具箱�？紤]到我國的國情和監(jiān)管實際，完全依靠事后的償付能力約束，還不可能把“后端”完全管住管好，這就需要監(jiān)管部門把更多的精力放在加強事中監(jiān)管的工作上來。其一，“信息披露監(jiān)管”。公開透明的運作機制是重要的風(fēng)險防范手段之一。加快研究信息披露監(jiān)管制度，規(guī)范信息披露行為，發(fā)揮社會各方的監(jiān)督作用。其二，“內(nèi)部控制監(jiān)管”。在借鑒國際經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，推動建立健全透明、規(guī)范、責(zé)權(quán)明確的內(nèi)部控制標(biāo)準(zhǔn)與制度。進(jìn)一步完善資金運用內(nèi)部審計，督促內(nèi)部控制運行有效。其三，“分類監(jiān)管”。加快研究推進(jìn)分類監(jiān)管工作，制定分類監(jiān)管規(guī)則。依據(jù)分類結(jié)果，有針對性地開展相關(guān)監(jiān)管措施。其四，“資產(chǎn)負(fù)債匹配監(jiān)管”。健全匹配機制，加強推廣匹配理念，從制度層面推動保險機構(gòu)加強內(nèi)部資產(chǎn)負(fù)債管理建設(shè)，實現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債管理由“軟”約束向“硬”約束轉(zhuǎn)變。其五，“構(gòu)建非現(xiàn)場監(jiān)管體系”。及時監(jiān)測不同投資領(lǐng)域的風(fēng)險狀況及風(fēng)險變化，并采取相應(yīng)的監(jiān)管措施。進(jìn)一步加強監(jiān)管基礎(chǔ)建設(shè)，提升非現(xiàn)場監(jiān)管信息化水平，做到事中持續(xù)動態(tài)監(jiān)管，實現(xiàn)監(jiān)管部門“耳聰目明”。

    二是加強事后監(jiān)管，增強資產(chǎn)認(rèn)可的科學(xué)性。從國際上看，英、美等主要發(fā)達(dá)國家，主要是利用償付能力來約束保險資金的投資業(yè)務(wù)，這也是保險資金運用監(jiān)管的發(fā)展方向。目前看，還存在一些制約因素，比如，對資產(chǎn)風(fēng)險的識別、計量等技術(shù)手段還有待提高；再比如，我國金融市場還處于快速發(fā)展的過程中，市場的規(guī)范程度還需完善，波動性還比較大；還比如，資產(chǎn)評估、信用評級等中介機構(gòu)出具的專業(yè)意見還應(yīng)更加客觀、公允、準(zhǔn)確等。未來一段時間，要進(jìn)一步發(fā)揮償付能力監(jiān)管在防范資金運用風(fēng)險的作用，強化償付能力硬約束，利用資本約束來引導(dǎo)保險資產(chǎn)配置。進(jìn)一步研究風(fēng)險識別、計量的技術(shù)手段，更加科學(xué)地制定各項投資資產(chǎn)的認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)，逐步提升風(fēng)險監(jiān)管的精細(xì)化水平。

    三是切實加大現(xiàn)場檢查的力度。加強現(xiàn)場檢查是資金運用監(jiān)管工作的重要內(nèi)容和手段。過去，資金運用方面的現(xiàn)場檢查力度還相對不夠，檢查的覆蓋面也相對有限。下一步，監(jiān)管部門要切實加強現(xiàn)場檢查的力度，優(yōu)化檢查方法，確保把問題查深查透。進(jìn)一步加大對違法違規(guī)問題的處罰力度，嚴(yán)肅處理相關(guān)機構(gòu)和當(dāng)事人，切實維護市場秩序，提高保險機構(gòu)合規(guī)意識，營造不能違規(guī)、不敢違規(guī)的市場環(huán)境。

    （作者系中國保險監(jiān)督管理委員會副主席）

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