摘要：農(nóng)行800億元、浦發(fā)300億元，加上中行的1000億元，三家銀行計劃發(fā)行優(yōu)先股規(guī)模已經(jīng)達到2100億元。“優(yōu)先股是一個補充一級資本有效的工具，盡管現(xiàn)在處于試點階段，但是不少股份制銀行也很有申請的積極性，未來可能會逐步擴大試點的范圍�！币患夜煞葜沏y行人士此前表示。
繼浦發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)銀行優(yōu)先股發(fā)行預案披露之后，5月14日，中國銀行也在上證所公告，擬分別于境內(nèi)和境外非公開發(fā)行總額不超過人民幣600億元和不超過人民幣400億元的優(yōu)先股。
根據(jù)中行的境內(nèi)優(yōu)先股發(fā)行預案公告，擬發(fā)行優(yōu)先股總額不超過6億股，票面金額為人民幣100元，以票面金額平價發(fā)行。
自此，加上農(nóng)行擬發(fā)行不超過800億元的優(yōu)先股，浦發(fā)銀行擬發(fā)行不超過300億元的優(yōu)先股，三家銀行計劃發(fā)行優(yōu)先股規(guī)模已經(jīng)達到2100億元。
“現(xiàn)在銀行普遍面臨資本壓力，優(yōu)先股發(fā)行逐步落地，將在很大程度上緩解銀行資本壓力�！币幻y行業(yè)分析師對《第一財經(jīng)日報》表示，市場對銀行優(yōu)先股也有期待，但是最終發(fā)行結果仍然要看優(yōu)先股的股息率結構設計等因素。
股息率預期
從三家銀行發(fā)布的優(yōu)先股發(fā)行預案中可以看到，三家銀行的股息率確定原則呈現(xiàn)出略微不同。
中行表示，此次境內(nèi)優(yōu)先股以非公開方式發(fā)行，采取固定股息率。農(nóng)行和浦發(fā)銀行均采取分階段調(diào)整的股息率，包括“基準利率+固定溢價”兩個部分。農(nóng)行表示，其基準利率為約定期限的國債收益率，固定溢價為發(fā)行時確定的股息率扣除發(fā)行時的基準利率，固定溢價一經(jīng)確定不再調(diào)整。農(nóng)行和浦發(fā)也設定了重新定價日。
不過，三家銀行優(yōu)先股的票面股息率不高于本行最近兩個會計年度的年均加權平均凈資產(chǎn)收益率。股息率的高低，也直接影響了投資者對銀行優(yōu)先股的投資興趣。
上述銀行業(yè)分析師表示，對比而言，投資者可能更愿意投資采用固定股息率的優(yōu)先股，可以調(diào)整的股息率會增加固定溢價的不確定性。
同時，三家銀行均表示，采取非累積股息支付方式，即未向本次優(yōu)先股股東足額派發(fā)股息的差額部分，不會累積到下一計息年度。
此前，有機構預計，銀行發(fā)行優(yōu)先股的股息率可能在5%至9%之間。中行在公告中以股息率每年不超過7%為例測算對主要財務指標變動影響，而農(nóng)行則以6%的股息率進行測算�！皟H為示意性測算，不代表本行預期的本次發(fā)行優(yōu)先股股息率�！鞭r(nóng)行在其公告中標明。
中行在其發(fā)布的優(yōu)先股發(fā)行預案中，以2013年數(shù)據(jù)為基礎，假設600億元優(yōu)先股發(fā)行，股息率每年不超過7%，2013年應付優(yōu)先股股息不超過42億元，導致可供分配的利潤減少不超過42億元。農(nóng)行也測算，在800億元優(yōu)先股發(fā)行，股息率為6%且全額派息情況下，每年可向普通股股東分配的凈利潤將減少48億元人民幣。
“實際上銀行資本增加，也可以促使其適度擴張業(yè)務規(guī)模，因此總體來看，對銀行普通股的分配，包括凈利潤影響應該不會太大�！鄙鲜鲢y行業(yè)分析師稱。
浦發(fā)銀行的測算顯示，按照優(yōu)先股發(fā)行300億元的規(guī)模，優(yōu)先股股息率每提高1%，公司各年度可供普通股股東分配的利潤將減少3億元。
“按照目前公司的凈利潤規(guī)模(2013年公司實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為409.22億元)，本次優(yōu)先股的股息支付對可供普通股股東分配的利潤將不會產(chǎn)生重大影響�！逼职l(fā)銀行稱。
減壓資本補充
新的資本管理辦法對銀行資本充足要求有所提高，同時規(guī)模擴張也導致銀行資本補充壓力增加。
浦發(fā)銀行公告內(nèi)容顯示，預計公司在2016年末將面臨超過400億元的資本金缺口，其中一級資本缺口超過300億元。
監(jiān)管層對優(yōu)先股的啟動，讓銀行在資本壓力下可以大大松一口氣。根據(jù)三家銀行公告，優(yōu)先股發(fā)行后，資本充足率將有較大幅度的提高，也減輕了達標壓力。
浦發(fā)銀行按照去年末該行資本充足率計算，優(yōu)先股發(fā)行之后，公司合并報表資本充足率由10.97%增加至12.22%；一級資本充足率由8.58%增加至9.82%。
中行測算結果也顯示，發(fā)行優(yōu)先股后，2013年中行資本充足率提高0.63個百分點至13.09%；一級資本充足率將提高0.64個百分點至10.34%。農(nóng)行則表示，以2013年底數(shù)據(jù)為基礎，優(yōu)先股發(fā)行后該行并表后的一級資本充足率將提高0.83個百分點至10.08%，資本充足率將提高0.83個百分點至12.69%。
“優(yōu)先股是一個補充一級資本有效的工具，盡管現(xiàn)在處于試點階段，但是不少股份制銀行也很有申請的積極性，未來可能會逐步擴大試點的范圍�！币患夜煞葜沏y行人士此前對本報表示。
此外，中行還擬在境外發(fā)行不超過400億元的優(yōu)先股。中行表示，本次境內(nèi)發(fā)行優(yōu)先股和境外發(fā)行優(yōu)先股相互獨立，互不構成條件。即其中任何一項未獲得股東大會批準或未獲得中國銀監(jiān)會及/或中國證監(jiān)會核準或相關事項未獲得其他有權政府部門的批準，不會影響另一項的實施。
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