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21日，美聯(lián)儲公布了4月底的會議紀(jì)要。盡管官員們在一些問題上存在分歧，但預(yù)計美聯(lián)儲仍將按照既定步伐退出QE。此外，加息話題已經(jīng)開始進入美聯(lián)儲官員的討論內(nèi)容，但時間并不確定。
加息討論進入視線
貨幣政策例會紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲決策層已經(jīng)開始討論加息的幾種具體方式，但同時強調(diào)，出于謹(jǐn)慎考慮并未作出決定，也就是說，美聯(lián)儲不會馬上加息。
紀(jì)要顯示，與會者認(rèn)為本次會議上開始討論貨幣政策將如何恢復(fù)正�；侵�(jǐn)慎的，盡早溝通有助于提高美聯(lián)儲政策的明確性和可信度。與會者討論的關(guān)于控制短期利率的工具包括：隔夜逆回購、定期存款工具和超額準(zhǔn)備金率，但沒有就此做出決定，并表示將在今后的會議中繼續(xù)就這些問題進行討論。
5月份起，美聯(lián)儲的月度購債計劃將被削減到450億美元。目前，外界普遍預(yù)計，美聯(lián)儲將在今年秋天結(jié)束購債計劃，并于明年啟動加息。
通脹就業(yè)看法不一
從美國最近的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，通脹穩(wěn)步上升，就業(yè)繼續(xù)改善，較差的是一季度GDP僅增長0.1%。紀(jì)要顯示，與會者對目前的經(jīng)濟形勢和前景的看法和3月份會議時基本一致。官員們認(rèn)為，第一季度經(jīng)濟突然下滑大部分是極端嚴(yán)寒天氣造成的，近期數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟已經(jīng)重回溫和增長軌道。
最新數(shù)據(jù)顯示，4月份CPI年率從3月份的1.5%上升到2%，觸及美聯(lián)儲的目標(biāo)水平。另一方面，就業(yè)市場繼續(xù)改善，上周初失業(yè)金申請人數(shù)下降2.4萬人至29.7萬人，為2007年5月以來最低。
部分與會者提出，現(xiàn)在還不能確定最近出現(xiàn)的增長反彈是否可持續(xù)，房地產(chǎn)市場的持續(xù)放緩和外部環(huán)境的不確定性都將給經(jīng)濟復(fù)蘇帶來下行風(fēng)險。但是整體來講，經(jīng)濟中的風(fēng)險接近平衡。
在勞動力市場方面，有官員認(rèn)為，目前6.3%的失業(yè)率高估了勞動力市場狀況，因為工資增幅疲軟可以證明勞動力市場依然疲軟。
對于通貨膨脹，部分官員認(rèn)為，未來幾年內(nèi)可以達到2%的目標(biāo)；也有官員認(rèn)為，美國存在通脹風(fēng)險，因而，對如何調(diào)整貨幣政策存有一定分歧。官員們認(rèn)為，促進就業(yè)而實施的經(jīng)濟刺激未引發(fā)通脹風(fēng)險，通脹率顯著低于2%，因此，美聯(lián)儲并不需要權(quán)衡通脹目標(biāo)和就業(yè)目標(biāo)，整體需求擴大將使通脹和就業(yè)目標(biāo)都有進展。
在透明度方面，一些與會者認(rèn)為，美聯(lián)儲應(yīng)就何時收縮資產(chǎn)負(fù)債表，給出公眾更多信息，即何時停止將到期回流資金再投資。例如，美聯(lián)儲給出預(yù)計時間，資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)計規(guī)模和一系列可能觸發(fā)停止再投資的經(jīng)濟因素。
官員們還指出，有可能導(dǎo)致經(jīng)濟下行的風(fēng)險因素包括：房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷，來自他國的風(fēng)險因素，如中國經(jīng)濟進一步放緩，烏克蘭俄羅斯的地緣政治風(fēng)險升溫。
金融市場未現(xiàn)震蕩
貨幣政策例會紀(jì)要公布后，金融市場有一定反應(yīng)。美元對日元匯率上升。全球股票市場也一改下跌，出現(xiàn)反彈。
由于日本經(jīng)濟樂觀，之前美元對日元下跌到三個月低點100.8日元，紀(jì)要公布后，反彈至101.67。美元對歐元的匯率也出現(xiàn)反彈。華爾街三大指數(shù)當(dāng)日全線收升，歐洲股市也以上漲收盤。國債市場上，10年期美國國債價格有所回調(diào)，收益率為2.536%。
大宗商品市場上，黃金價格因美元回升而走低。受上周美國原油庫存走低報告的影響，原油價格上漲。截至21日當(dāng)天收盤，美國輕質(zhì)原油價格漲至每桶104.07美元，布倫特原油價格漲至每桶110.55美元。
一些分析師認(rèn)為，紀(jì)要反映出美聯(lián)儲仍然維持了之前的減少寬松刺激的計劃，盡管部分官員認(rèn)為美國經(jīng)濟是否出現(xiàn)持續(xù)增長仍不確定。美國經(jīng)濟沒有通脹風(fēng)險，美聯(lián)儲將維持減少購債的計劃。還有分析師表示，紀(jì)要和投資者所思考的問題一致，美國經(jīng)濟在復(fù)蘇，但并不強勁。
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