易觀智庫分析師林文斌指出，中國B2C市場格局穩(wěn)定，天貓、京東和騰訊B2C（包括QQ網(wǎng)購和易迅）的三甲格局連續(xù)兩年保持不變。
北京時間昨晚，京東在公司成立的第十個年頭登陸美國納斯達克股票交易所，預(yù)計最多融資將超過20億美元，公司整體估值將接近260億美元，刷新了中國互聯(lián)網(wǎng)公司IPO融資紀錄，并成為繼騰訊、百度之后市值第三大的中國互聯(lián)網(wǎng)上市公司。以發(fā)行價計算，合計持有公司20.68%股權(quán)的京東創(chuàng)始人、董事局主席兼首席執(zhí)行官劉強東的身家接近54億美元。
■事件
投資者熱捧京東臨時提發(fā)行價
美國當?shù)貢r間5月22日上午10點（北京時間昨晚10點），京東在納斯達克正式掛牌交易，交易代碼為JD。劉強東帶領(lǐng)京東商城集團首席執(zhí)行官沈皓瑜、京東集團首席財務(wù)官黃宣德、京東金融集團首席執(zhí)行官陳生強等8位京東核心高管敲響當天納斯達克開市鐘。
京東此次共出售9368.6萬股美國存托股票（ADS），每股的發(fā)行價確定為19美元，較之前公布的16—18美元區(qū)間價格高出1美元，每股ADS相當于2股公司A類普通股。據(jù)了解，就在掛牌前一天，劉強東經(jīng)過與投行承銷團隊緊急磋商，最終決定將發(fā)行價格提高至每股19美元，這是源于京東在路演過程中受到超出預(yù)期的熱捧，其在香港獲得投資者超過3倍的股票認購，而在美國更是獲得了超過15倍的認購。
京東方面表示，本次公開發(fā)行預(yù)計總共募集17.8億美元，承銷商在30天的期限內(nèi)可行使額外認購京東最多1400萬股美國存托股票的期權(quán)。以此計算，京東此次IPO最多融資將超過20億美元。假設(shè)承銷商不行使額外購買美國存托股票的期權(quán)，交易結(jié)束時京東最少也會募集13.1億美元。此外，京東還將通過私募融資同時以首次公開發(fā)行價格向騰訊發(fā)行1.38億股A級普通股募集13.1億美元。由此，京東也刷新了中國互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域IPO融資紀錄。騰訊2004年在香港上市融資14億港幣；百度2005年在美國納斯達克上市融資1.09億美元，阿里巴巴B2B業(yè)務(wù)2007年在香港上市融資15億美元。而從估值方面來說，京東也由此成為繼騰訊、百度之后市值第三大的中國互聯(lián)網(wǎng)上市公司。
不過阿里巴巴旗下的電商業(yè)務(wù)即將在美國IPO，很可能再度刷新京東創(chuàng)下的融資紀錄。
■看點
騰訊增持劉強東控制力反增
根據(jù)騰訊在今年3月份入股京東14.3%股權(quán)時所作出的承諾，騰訊在京東IPO時將同時增持京東的普通股，認購行為與京東IPO同時完成。京東方面確認，將通過私募融資同時以首次公開發(fā)行價格向騰訊發(fā)行1.38億股A級普通股募集13.1億美元。京東IPO后，加上3月份獲得的股權(quán)，騰訊將合計持有京東17.9%的股權(quán)，超越老虎基金，成為京東除劉強東之外的第二大股東。
京東的股權(quán)結(jié)構(gòu)也因此發(fā)生了改變。劉強東通過旗下的兩個基金Max
Smart Limited和Fortune Rising
HoldingsLimited合計持有京東20.68%的股權(quán)，仍是京東最大的股東。騰訊在增持之后將通過一家叫做黃河投資的公司持有京東17.9%的股權(quán)，成為京東第二大股東。京東原第二大股東老虎基金落到第三位，目前持有京東15.8%的股權(quán)。
與一般公司上市后創(chuàng)始人被削權(quán)不同的是，劉強東通過此前的協(xié)議安排以及上市后AB雙重股權(quán)設(shè)置，保持了對京東的絕對控制。根據(jù)招股書，在京東上市之后，劉強東持有京東20.68%的股權(quán)，卻擁有高達83.7%的投票權(quán)，第二大股東騰訊擁有3.7%的投票權(quán)，老虎基金只擁有3.2%的投票權(quán)。業(yè)界評價，與馬云的阿里巴巴合伙人制度相比，劉強東充分利用了資本市場的現(xiàn)成玩法，通過早期融資時的協(xié)議安排以及美國股市的AB雙重股權(quán)設(shè)置，保證了在京東上市后自己對公司的絕對控制。
■相關(guān)
微信月底或上線京東“購物”入口
除斥資13.1億美元增持5%股權(quán)之外，騰訊送給京東的大禮包還包括微信上的一個一級入口。有消息稱，微信將在本月底正式向京東開放一級入口，位置在“發(fā)現(xiàn)”頻道內(nèi)，與“朋友圈”、“掃一掃”、“附近的人”等并列，位于“游戲”的下方，名稱暫定為“購物”。“購物”頻道將分為三個子欄目：“品牌”、“聚惠”與“新發(fā)現(xiàn)”，支付方式包含微信支付和貨到付款。同時，原本位于“我的銀行卡”下的“精選商品”頻道將被撤銷。
除一級入口外，另一個變化則來自于原“拍拍微店”。該項目此前是由拍拍負責的微信電商開發(fā)項目，以幫助賣家落地微信，為微信搭建C2C和B2C體系。京東在微信的入口上線后，原“拍拍微店”的名稱統(tǒng)一更改為“京東微店”，并由訂閱號變更為不折疊服務(wù)號，其群發(fā)次數(shù)升級為每月4次，并具有微信統(tǒng)一認證。
據(jù)了解，京東微店將遵從一般電商開放平臺通用的交易形式：用戶發(fā)生支付行為后資金首先支付給平臺賬戶，當用戶確認收貨后會在當天（遇節(jié)假日順延）將款項再打到商戶的賬戶。買家支付成功后，會自動關(guān)注京東微店公眾賬號，并由京東微店公眾賬號為其提供訂單追蹤、管理以及維權(quán)的相關(guān)功能。有業(yè)內(nèi)人士指出，如果京東正式登陸微信入口，其在移動電商方面將實現(xiàn)一次“大躍進”。在擁有3億活躍用戶的微信上掌握一個一級入口，價值應(yīng)當在30億美元左右。
■分析
中國B2C電商進入兩強爭霸時代
易觀智庫分析師林文斌指出，中國B2C市場格局穩(wěn)定，天貓、京東和騰訊B2C（包括QQ網(wǎng)購和易迅）的三甲格局連續(xù)兩年保持不變。
2013年，天貓占B2C的市場份額為49.1%，京東為18.2%，騰訊B2C為5.8%。隨著騰訊戰(zhàn)略入股京東，京東和騰訊的整體市場份額合計達24%。而天貓、京東&騰訊這兩個陣營去年的銷售規(guī)模接近3500億元。此次京東登陸納斯達克完成融資之后，有了資本助力，騰訊手中的QQ和微信也將給京東帶來移動電商的無限想象空間，京東將大大增強與阿里巴巴抗衡的實力。
未來中國電商領(lǐng)域尤其是B2C電商行業(yè)，會迎來阿里巴巴和京東兩強爭霸的局面，其他的電商企業(yè)會被進一步拉開差距，可能會轉(zhuǎn)向垂直類或者閃購、特賣等細分領(lǐng)域去精耕細作。此外，京東提高IPO最終定價，證明了美國投資者對中國電商行業(yè)未來前景看好，對阿里巴巴也是個利好消息。阿里巴巴預(yù)計會在今年第三季度在美掛牌，京東此次IPO搶到先機不會對阿里巴巴形成分流效應(yīng)，也就是說，京東上市對阿里巴巴未來的IPO影響不大。