“提升投資資本收益率，是中國經(jīng)濟(jì)第二次轉(zhuǎn)型成功的關(guān)鍵”，北大光華管理學(xué)院教授劉俏日前在其新著《從大到偉大——中國企業(yè)的第二次長征》發(fā)布會(huì)上提出上述觀點(diǎn)。
　　劉俏指出，中國經(jīng)濟(jì)開始了第二次轉(zhuǎn)型，經(jīng)濟(jì)增長模式開始了從投資拉動(dòng)向消費(fèi)拉動(dòng)、從粗放發(fā)展向效率驅(qū)動(dòng)的轉(zhuǎn)換。這一切對(duì)中國經(jīng)濟(jì)在未來二十年能否以高質(zhì)量的方式繼續(xù)增長的意義毋庸置疑。
　　投資率和投資資本收益率都能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長；但是，中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型要求我們降低投資率，提高消費(fèi)所占比例，增加投資資本收益率(簡稱ROIC)。唯有這樣，中國經(jīng)濟(jì)才能實(shí)現(xiàn)從數(shù)量增長向質(zhì)量增長的轉(zhuǎn)型。提升投資資本收益率，是中國經(jīng)濟(jì)第二次轉(zhuǎn)型成功的關(guān)鍵”。
　　劉俏認(rèn)為，從公司金融的角度看，偉大企業(yè)就是那些能夠長時(shí)間保持高水平投資資本收益率(ROIC)的企業(yè)。過去三十年，大量的實(shí)證研究已經(jīng)提供了足夠有說服力的證據(jù)揭示投資資本收益率是與企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造和資本市場表現(xiàn)關(guān)系最為密切的指標(biāo)。一個(gè)企業(yè)能夠長期保持高水平的投資資本收益率，就能夠長時(shí)間創(chuàng)造價(jià)值并最終贏得市場，特別是資本市場的尊重。