與官方制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)回升的趨勢(shì)一致，5月份匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI反彈至49.4，為4個(gè)月以來最高，好于4月份48.1的終值。

　　匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌指出，5月份匯豐制造業(yè)PMI終值確認(rèn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，但言經(jīng)濟(jì)增速觸底仍為時(shí)尚早，尤其是在中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)放緩的背景下�？沙掷m(xù)增長(zhǎng)勢(shì)頭缺乏強(qiáng)有力的政策支持。預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月貨幣政策和財(cái)政政策將逐步放寬。

　　從分項(xiàng)數(shù)據(jù)上看，新訂單指數(shù)在連跌3個(gè)月后終于企穩(wěn)。疲弱的國(guó)內(nèi)需求抑制了新工作崗位的增加。但國(guó)外需求顯示擴(kuò)張跡象，新出口訂單指數(shù)顯著擴(kuò)張至53.2，增速為2010年4月以來最大。

　　而制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)小幅萎縮，為連續(xù)第四個(gè)月下滑;增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)仍比預(yù)期疲弱，產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)從5月48.8的初值反彈至49.8，但較上月有所下跌，且為今年以來首次下滑。部分企業(yè)為滿足新訂單生產(chǎn)需要而加速去庫(kù)存。

　　投入指數(shù)4個(gè)月以來首度出現(xiàn)增長(zhǎng);就業(yè)指數(shù)再度下滑，降幅創(chuàng)3個(gè)月以來最快。上次出現(xiàn)下滑是在去年11月，當(dāng)時(shí)是因?yàn)橐恍┢髽I(yè)在裁員。

　　此外，平均成本負(fù)擔(dān)持續(xù)下降，通縮率為連續(xù)5個(gè)月以來最低水平。相比較而言，產(chǎn)出價(jià)格為今年以來首次攀升。一些企業(yè)稱，需求增加提高了企業(yè)的議價(jià)能力。

　　高盛發(fā)布的最新報(bào)告認(rèn)為，PMI數(shù)據(jù)走強(qiáng)可能將緩解市場(chǎng)與決策層對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑的擔(dān)憂。但在工業(yè)增加值等硬數(shù)據(jù)(而非僅僅調(diào)查數(shù)據(jù))呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象之前，預(yù)計(jì)政府仍將出臺(tái)進(jìn)一步的政策措施以促進(jìn)增長(zhǎng)。

　　澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉利剛表示，隨著中國(guó)促增長(zhǎng)政策的推出，以及投資活動(dòng)周期性的增加，中國(guó)的增長(zhǎng)動(dòng)能將開始回升，實(shí)體經(jīng)濟(jì)將在第二季度出現(xiàn)周期性反彈。但周期性經(jīng)濟(jì)反彈的力度，將取決于央行能否最終降低企業(yè)的融資成本。