對(duì)于球迷小劉來(lái)說(shuō)，6月是激動(dòng)人心的節(jié)日，因?yàn)樗哪暌欢鹊氖澜绫闱蛸悓⒂?月12日到7月13日舉辦；而對(duì)于股民小王來(lái)說(shuō)，6月卻十分揪心，一方面“六絕”的股諺像緊箍咒一般不斷在市場(chǎng)中“回響”，另一方面，“世界杯魔咒”也正一步步地逼近。分析人士指出，從歷史上看，A股“世界杯魔咒”的發(fā)生概率為60%，且當(dāng)前A股面臨的三大不確定性因素也加大了魔咒的壓力。但在政策、資金面和市場(chǎng)環(huán)境三方面利好的不斷積聚下，A股并不具備魔咒應(yīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)。
“世界杯魔咒”來(lái)襲
世界杯與股市，這兩個(gè)看似關(guān)聯(lián)性不大的概念被“世界杯魔咒”給聯(lián)系到了一塊。而隨著世界杯時(shí)點(diǎn)的臨近，A股市場(chǎng)對(duì)于“世界杯魔咒”的擔(dān)憂情緒也在與日俱增，這也是近來(lái)滬深兩市持續(xù)窄幅震蕩，市場(chǎng)情緒趨于謹(jǐn)慎的原因之一。
歷史上，A股共經(jīng)歷過(guò)從1994年起共5屆世界杯。從這五屆世界杯舉辦年份滬綜指6月的表現(xiàn)來(lái)看，1994年6月下跌了15.63%；1998年6月下跌了5.10%；2002年6月上漲14.32%；2006年6月上漲1.88%；2010年6月下跌了7.48%。直觀來(lái)看，“世界杯魔咒”的發(fā)生概率為60%。
此外，當(dāng)前A股市場(chǎng)面臨的三大不確定因素增加了“世界杯魔咒”的壓力以及市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒。
首先，新股重啟時(shí)間存在不確定性。今年以來(lái)，新股發(fā)行引起的籌碼稀缺性下降是左右市場(chǎng)情緒的重要影響因素之一，雖然新股的發(fā)行節(jié)奏的確定在很大程度上緩解了資金的恐慌情緒，但在“靴子”未落地之前，市場(chǎng)多少還會(huì)抱有一定的謹(jǐn)慎情緒。
其次，市場(chǎng)對(duì)于中報(bào)業(yè)績(jī)的不確定性存有憂慮。廣證恒生證券指出，A股一季度凈利潤(rùn)增速?gòu)娜ツ耆甑?4%降至8%，再加上4月份企業(yè)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)不太理想，工業(yè)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊倮^續(xù)維持低迷，而產(chǎn)成品庫(kù)存增速上升也將加大利潤(rùn)增速回調(diào)的壓力，因而在中報(bào)公布前市場(chǎng)存在調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。
最后，由于投資增速下滑尤其是房地產(chǎn)投資增速下滑的影響依然存在，因此市場(chǎng)還面臨著房地產(chǎn)行業(yè)繼續(xù)下行所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)層面不確定性的影響。
三因素助攻破咒戲碼
雖然從歷史層面上看，“世界杯魔咒”應(yīng)驗(yàn)的概率偏大，且當(dāng)前市場(chǎng)面臨的三大不確定性因素也加大了該魔咒的壓力，但分析人士指出，在政策、資金面以及市場(chǎng)環(huán)境這三方面利好因素的積聚效應(yīng)之下，今年該魔咒應(yīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)并不存在，投資者不必對(duì)此談虎色變。
首先，從政策層面上看，從區(qū)域振興、行業(yè)扶持、地方融資再到證券市場(chǎng)，今年以來(lái)，微刺激、穩(wěn)增長(zhǎng)政策在力度和速度上不斷強(qiáng)化，且政策的落實(shí)速度也在不斷加快。日前發(fā)改委發(fā)布的《關(guān)于2014年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)任務(wù)的意見》更進(jìn)一步拉開了改革舉措陸續(xù)登場(chǎng)的大幕。市場(chǎng)普遍預(yù)期6月起各項(xiàng)改革政策有望進(jìn)入密集出臺(tái)期。此外，隨著國(guó)企改革、財(cái)稅體制改革以及司法體制改革探討的不斷深入，市場(chǎng)對(duì)于其具體政策發(fā)布的預(yù)期也在逐漸升溫。
其次，從資金面角度看，6月9日央行第二輪定向降準(zhǔn)政策正式落地，再加上近段時(shí)間以來(lái)公開市場(chǎng)持續(xù)的凈投放格局，資金利率處于低位徘徊狀態(tài)。國(guó)信證券也指出，雖然本次定向降準(zhǔn)釋放的資金量不大，但偏寬松的政策導(dǎo)向十分明確，預(yù)計(jì)后續(xù)仍會(huì)有同類政策出臺(tái)，或者加大政策力度，因而寬松的資金面不僅會(huì)貫穿6月份的季末時(shí)點(diǎn)，還會(huì)繼續(xù)在第三季度得以維持。
最后，在一系列穩(wěn)增長(zhǎng)措施的刺激下，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)呈現(xiàn)回暖趨勢(shì)，階段經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)跡象明顯。分析人士指出，隨著基建項(xiàng)目的陸續(xù)落地，以及限購(gòu)政策的松綁和首套房個(gè)貸放寬，再加上去年地產(chǎn)銷量前高后低的基數(shù)效應(yīng)，預(yù)計(jì)后續(xù)地產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)拖累的力度或?qū)⒅鸩綔p弱。
除了三方面利好因素的積聚使得市場(chǎng)環(huán)境偏暖、投資者的情緒也處于邊際改善當(dāng)中以外，中金公司還指出，當(dāng)前A股估值接近歷史低位，雖然短期內(nèi)市場(chǎng)走勢(shì)可能仍將膠著，但中期市場(chǎng)的上行空間比短期可能的下行空間更大。