央行最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月人民幣貸款增加8708億元，這一水平不僅高于去年同期2014億元，也明顯高于市場(chǎng)此前預(yù)期。業(yè)內(nèi)人士分析，信貸反彈一則是響應(yīng)“微刺激”，二則由于影子銀行的治理導(dǎo)致信貸資產(chǎn)表外轉(zhuǎn)表內(nèi)。

　　分部門(mén)看，住戶貸款增加3125億元，其中，短期貸款增1104億元，中長(zhǎng)期貸款增2021億元;非金融企業(yè)及其他部門(mén)貸款增5586億元，其中，短期貸款增356億元，中長(zhǎng)期貸款增3479億元，票據(jù)融資增1545億元。

　　其中，企業(yè)中長(zhǎng)期信貸投放顯著增長(zhǎng)，而去年同期僅為1455億元，由此可見(jiàn)，在穩(wěn)增長(zhǎng)政策下，銀行體系對(duì)政府基建投資的信用投放顯著增長(zhǎng)。

　　中金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生認(rèn)為，近期財(cái)政和貨幣政策加大了定向?qū)捤闪Χ取Ｘ?cái)政部加快預(yù)算執(zhí)行進(jìn)度的要求，有利于提高財(cái)政支出對(duì)總需求的有效拉動(dòng)。定向降準(zhǔn)可引導(dǎo)銀行在短期增加對(duì)定向領(lǐng)域的信貸投放。

　　4月25日央行下調(diào)縣域農(nóng)村商業(yè)銀行和農(nóng)村合作銀行的人民幣存款準(zhǔn)備金率，引導(dǎo)信貸資源更多流向“三農(nóng)”，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，支持國(guó)民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。

　　與此同時(shí)，居民中長(zhǎng)期貸款較前三個(gè)月有所回升，而這很大程度上是由于房貸的回調(diào)。

　　5月12日央行主持召開(kāi)住房金融服務(wù)專題座談會(huì)后，包括工行在內(nèi)的商業(yè)銀行紛紛表態(tài)，將進(jìn)一步合理配置貸款規(guī)模，及時(shí)滿足客戶的用款需求，同時(shí)加快個(gè)人住房貸款審批。

　　而從數(shù)據(jù)來(lái)看，監(jiān)管機(jī)構(gòu)近期來(lái)加大對(duì)影子銀行的規(guī)范治理，也造成了銀行信貸資產(chǎn)表外轉(zhuǎn)表內(nèi)。央行同日公布的數(shù)據(jù)顯示，5月份社會(huì)融資規(guī)模為1.40萬(wàn)億元，其中信托貸款僅增加116億元，同比少增855億元;委托貸款增加2063億元，同比多增96億元;未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票減少96億元，同比少減1045億元。

　　據(jù)此初步統(tǒng)計(jì)，5月份表外融資總額2083億元，占社會(huì)融資規(guī)模不到15%。與此同時(shí)，人民幣貸款占社會(huì)融資規(guī)模高達(dá)62%。由此可以看出銀行的表外業(yè)務(wù)一定程度向表內(nèi)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移的跡象，也意味著影子銀行的去杠桿進(jìn)程正積極推進(jìn)。

　　此前召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議明確指出，要降低社會(huì)融資成本，規(guī)范同業(yè)、信托、理財(cái)、委托貸款等業(yè)務(wù)，清理不必要的資金“通道”、“過(guò)橋”環(huán)節(jié)，縮短融資鏈條。