隨著新一輪IPO的日益逼近，證監(jiān)會(huì)對(duì)于新股發(fā)行的態(tài)度也日益明朗。6月13日，證監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)，原則上企業(yè)實(shí)際募集資金不應(yīng)超出招股說明書披露的募集資金需求量，避免過度融資，并強(qiáng)調(diào)公司首次公開發(fā)行股票應(yīng)主要用于籌集企業(yè)發(fā)展需要的資金的要求。在業(yè)內(nèi)人士看來，監(jiān)管部門對(duì)于包括超募、老股轉(zhuǎn)讓等一系列新股發(fā)行中的關(guān)鍵問題的態(tài)度，已經(jīng)十分明確，基本證實(shí)了此前“窗口指導(dǎo)”的判斷。

　　而在6月13日當(dāng)天，為了配合即將到來的新一輪新股發(fā)行，滬深交易所也同時(shí)對(duì)新股上市初期的交易規(guī)則進(jìn)行了修改。上交所當(dāng)天發(fā)布了《關(guān)于新股上市初期交易監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》，取消了“收盤前5分鐘申報(bào)價(jià)格不得超過開盤價(jià)120%和80%”的控制措施，取消了新股上市首日盤中股價(jià)上漲或下跌超過20%時(shí)第二次盤中臨時(shí)停牌的規(guī)定，并將10%停牌閾值的臨時(shí)停牌時(shí)間，由原來的1小時(shí)調(diào)整為30分鐘。

　　證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸表示，根據(jù)《證券發(fā)行與承銷管理辦法》的規(guī)定，證券公司實(shí)施承銷前，應(yīng)當(dāng)向中國證監(jiān)會(huì)報(bào)送發(fā)行與承銷方案。證監(jiān)會(huì)對(duì)外公布的《中國證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部首次公開發(fā)行股票審核工作流程》明確，核準(zhǔn)發(fā)行前，發(fā)行人及保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)及時(shí)報(bào)送發(fā)行承銷方案;封卷并履行相關(guān)程序后，下發(fā)核準(zhǔn)批文，發(fā)行人無重大會(huì)后事項(xiàng)或已履行完會(huì)后事項(xiàng)程序的，可啟動(dòng)發(fā)行。因此，在發(fā)行人按要求報(bào)送發(fā)行與承銷方案并完成封卷后，證監(jiān)會(huì)將按程序核發(fā)批文。

　　在此過程中，證監(jiān)會(huì)重點(diǎn)關(guān)注以下幾個(gè)方面：一是發(fā)行與承銷方案是否符合承銷辦法的有關(guān)規(guī)定。二是發(fā)行人募集資金運(yùn)用信息披露，是否符合證監(jiān)會(huì)于2014年3月21日發(fā)布的《發(fā)行監(jiān)管問答——募集資金運(yùn)用信息披露 》的要求，募集資金需求量是否與其生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、管理能力和資本支出規(guī)劃相適應(yīng)，避免過度融資。在發(fā)行過程中，證監(jiān)會(huì)還將持續(xù)關(guān)注發(fā)行人實(shí)際募集資金情況，原則上，實(shí)際募集資金不應(yīng)超出招股說明書披露的募集資金需求量。三是老股轉(zhuǎn)讓計(jì)劃是否符合《首次公開發(fā)行股票時(shí)公司股東公開發(fā)售股份暫行規(guī)定》關(guān)于“公司首次公開發(fā)行股票應(yīng)主要用于籌集企業(yè)發(fā)展需要的資金”的要求。在符合上述條件的前提下，證監(jiān)會(huì)按發(fā)行人過會(huì)時(shí)間先后順序核發(fā)批文。

　　稍早之前的6月9日，《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》刊登了《6月開閘 IPO迎來“窗口指導(dǎo)”》的報(bào)道。文中提到，已過會(huì)的部分企業(yè)有望在本周內(nèi)獲得批文，本輪IPO在3月份修改的基礎(chǔ)上，臨時(shí)進(jìn)行了“窗口指導(dǎo)”，對(duì)包括發(fā)行市盈率、超募和老股轉(zhuǎn)讓做出了更為嚴(yán)厲的限制。已經(jīng)過會(huì)的企業(yè)被口頭要求嚴(yán)格限制發(fā)行價(jià)格，不得高于行業(yè)平均市盈率，同時(shí)被建議不要進(jìn)行超募，不要進(jìn)行老股轉(zhuǎn)讓。

　　6月9日晚間，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)了10家企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng)，滬深交易所各5家。WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至記者發(fā)稿時(shí)，上述10家企業(yè)中已經(jīng)先后有9家刊登了招股說明書。上述9家企業(yè)共計(jì)發(fā)行股份36952萬股，其中新股發(fā)行數(shù)量為35934萬股，老股轉(zhuǎn)讓數(shù)量則僅為1018萬股。不僅如此，9家企業(yè)中，僅有飛天誠信和今世緣擬進(jìn)行老股轉(zhuǎn)讓。按照股份數(shù)量比例計(jì)算，老股轉(zhuǎn)讓數(shù)量占發(fā)行總股份數(shù)量僅為3%。

　　一位投行人士表示，從13日證監(jiān)會(huì)的表態(tài)來看，對(duì)本次新股發(fā)行的態(tài)度已經(jīng)十分明確，實(shí)際是對(duì)募集資金數(shù)量進(jìn)行了嚴(yán)密控制，同時(shí)關(guān)于“公司首次公開發(fā)行股票應(yīng)主要用于籌集企業(yè)發(fā)展需要的資金”的要求，也在暗示擬上市公司不應(yīng)當(dāng)進(jìn)行大規(guī)模的老股套現(xiàn)。在這位投行人士看來，證監(jiān)會(huì)此舉一方面旨在糾正前期出現(xiàn)的一系列問題，平息市場關(guān)于大規(guī)模老股套現(xiàn)的爭議，同時(shí)也努力把IPO整體募集資金規(guī)模降到最低，防止新股發(fā)行對(duì)二級(jí)市場產(chǎn)生較大的沖擊。