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　　中國證監(jiān)會6月20日發(fā)布《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計劃試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》(以下簡稱《指導(dǎo)意見》)，在上市公司中開展員工持股計劃試點(diǎn)。在業(yè)內(nèi)人士看來，這對于疲弱已久的A股市場是一重大利好，同時也將成為國有企業(yè)混合所有制改革中的重要內(nèi)容。

　　據(jù)介紹，所謂員工持股計劃，是指上市公司根據(jù)員工意愿，通過合法方式使員工獲得本公司股票并長期持有，股份權(quán)益按約定分配給員工的制度安排。員工持股計劃的持有人既是設(shè)立持股計劃的委托人，也是持股計劃的受益人。員工持股計劃的持有人根據(jù)出資額享有標(biāo)的股票對應(yīng)的份額權(quán)益。員工持股計劃持有的股票、資金為委托財產(chǎn)，員工持股計劃管理機(jī)構(gòu)不得將委托財產(chǎn)歸入其固有財產(chǎn)。

　　《指導(dǎo)意見》明確了員工持股的三大原則：依法合規(guī)、自愿參與和風(fēng)險自擔(dān)。任何人不得利用員工持股計劃進(jìn)行內(nèi)幕交易、操縱證券市場等證券欺詐行為;上市公司實(shí)施員工持股計劃應(yīng)當(dāng)遵循公司自主決定，員工自愿參加，上市公司不得以攤派、強(qiáng)行分配等方式強(qiáng)制員工參加本公司的員工持股計劃;員工持股計劃參與人盈虧自負(fù)，風(fēng)險自擔(dān)，與其他投資者權(quán)益平等。

　　在持股期限和持股計劃的規(guī)模上，《指導(dǎo)意見》規(guī)定，每期員工持股計劃的持股期限不得低于12個月，以非公開發(fā)行方式實(shí)施員工持股計劃的，持股期限不得低于36個月;上市公司全部有效的員工持股計劃所持有的股票總數(shù)累計不得超過公司股本總額的10%，單個員工所獲股份權(quán)益對應(yīng)的股票總數(shù)累計不得超過公司股本總額的1%。員工持股計劃持有的股票總數(shù)不包括員工在公司首次公開發(fā)行股票上市前獲得的股份、通過二級市場自行購買的股份及通過股權(quán)激勵獲得的股份。

　　在員工持股計劃的管理上，員工可以通過員工持股計劃持有人會議選出代表或設(shè)立相應(yīng)機(jī)構(gòu)，監(jiān)督員工持股計劃的日常管理、代表員工持股計劃持有人行使股東權(quán)利或者授權(quán)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)行使股東權(quán)利。上市公司可以自行管理本公司的員工持股計劃，也可以選任獨(dú)立第三方機(jī)構(gòu)，將員工持股計劃委托給合格的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)管理。

　　上市公司可以根據(jù)《指導(dǎo)意見》采取不同的方式實(shí)施員工持股計劃。除非公開發(fā)行方式外，中國證監(jiān)會對員工持股計劃的實(shí)施不設(shè)行政許可。除此之外，非金融類國有控股上市公司實(shí)施員工持股計劃應(yīng)當(dāng)符合相關(guān)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)關(guān)于混合所有制企業(yè)員工持股的有關(guān)要求。金融類國有控股上市公司實(shí)施員工持股計劃應(yīng)當(dāng)符合財政部關(guān)于金融類國有控股上市公司員工持股的規(guī)定。

　　中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍指出，在上市公司中推進(jìn)員工持股計劃試點(diǎn)，有利于建立和完善勞動者與所有者的利益共享機(jī)制，改善公司治理水平，提高職工凝聚力和公司競爭力。張曉軍表示，目前，上市公司員工持股較為普遍，員工取得公司股份的途徑多樣，公司對員工持股的管理也各不相同，出臺《指導(dǎo)意見》，有利于規(guī)范上市公司員工的持股行為，促進(jìn)員工持股計劃良性發(fā)展。上市公司開展員工持股計劃，可以為上市公司提供新的市值管理工具，有利于上市公司更好地開展市值管理工作。員工持股計劃可以交由專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行日常管理，促進(jìn)專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者提供更加多樣的投資產(chǎn)品和服務(wù)，優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)。

　　他表示，《指導(dǎo)意見》發(fā)布實(shí)施后，中國證監(jiān)會將依照規(guī)定積極推動開展試點(diǎn)工作。證券交易所將出臺員工持股計劃信息披露等相關(guān)規(guī)定，引導(dǎo)、規(guī)范上市公司實(shí)施員工持股計劃。證券登記結(jié)算公司負(fù)責(zé)員工持股計劃證券賬戶開立等有關(guān)工作，中國上市公司協(xié)會將組織開展實(shí)施員工持股計劃的宣傳、輔導(dǎo)工作等。各上市公司要切實(shí)落實(shí)《指導(dǎo)意見》的要求，根據(jù)公司自身發(fā)展規(guī)劃、行業(yè)特點(diǎn)和經(jīng)濟(jì)效益，制定切實(shí)可行的員工持股計劃并積極組織實(shí)施。希望市場各方共同努力，做好員工持股計劃試點(diǎn)工作，提高上市公司質(zhì)量，促進(jìn)資本市場長期健康穩(wěn)定發(fā)展。

　　英大證券研究所所長李大霄認(rèn)為，員工持股計劃指導(dǎo)意見是重大利好。讓員工分享公司發(fā)展的成果天經(jīng)地義，可持續(xù)增強(qiáng)公司成長動力;其次，上市公司員工是否愿意參加員工持股計劃是試金石，也許以后會成為股市投資的重要參考指標(biāo);再次，員工持股將給股市注入增量資金，有利于增強(qiáng)股市流動性。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，十八屆三中全會決定明確提出“允許混合所有制經(jīng)濟(jì)實(shí)行企業(yè)員工持股，形成資本所有者和勞動者利益共同體”，員工持股計劃試點(diǎn)的開展，將成為國有企業(yè)混合所有制改革中的極為重要的組成部分。2015年，國有企業(yè)混合所有制改革的試點(diǎn)將全面展開，員工持股計劃或?qū)⒊蔀槠渲兄攸c(diǎn)內(nèi)容之一。