6月27日國家統(tǒng)計局發(fā)布的工業(yè)企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，1-5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額22764.4億元，同比增長9.8%，增速比1-4月份回落0.2個百分點，總體保持平穩(wěn)增長態(tài)勢。其中，5月份實現(xiàn)利潤總額5127.2億元，同比增長8.9%，增速比4月份回落0.7個百分點。多方分析認為，1-5月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長基本平穩(wěn)，進一步印證了經(jīng)濟在二季度的回暖。樂觀估計，二季度的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）能夠同比達到7.5%左右，比一季度小幅回升。但是5月增速小幅回落說明下半年經(jīng)濟面臨的下行壓力仍然較大，微刺激政策還需要繼續(xù)發(fā)力，以鞏固當前的向好局面。
國家統(tǒng)計局工業(yè)司何平博士解讀稱，5月份利潤增速小幅回落的主要原因，一是受電子、煤炭、通用設(shè)備行業(yè)利潤增速回落影響較大。5月份，計算機通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)利潤同比增長5.2%，增速比4月份回落30個百分點；煤炭開采和洗選業(yè)利潤下降50.6%，降幅比4月份擴大5.8個百分點；通用設(shè)備制造業(yè)利潤增長5.1%，增速比4月份回落8.7個百分點。以上3個行業(yè)影響5月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增速比4月份回落2.1個百分點。二是企業(yè)銷售增速回落比較明顯。5月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入同比增長6.9%，增速比4月份回落2.8個百分點。
不過整體看，他認為1-5月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長還是基本平穩(wěn)。一方面，國有及國有控股企業(yè)利潤增速有所回升。1-5月份，規(guī)模以上國有及國有控股工業(yè)企業(yè)利潤同比增長3.4%，增速比1-4月份加快0.8個百分點，主要是因為石油和天然氣開采業(yè)、石油加工煉焦和核燃料加工業(yè)、汽車制造業(yè)3個行業(yè)利潤增長加快。另一方面，企業(yè)效益水平基本穩(wěn)定。1-5月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入利潤率為5.47%，同比小幅提高0.08個百分點。
工業(yè)和信息化部工業(yè)經(jīng)濟研究中心經(jīng)濟師文彩霞對《經(jīng)濟參考報》記者表示，今年上半年工業(yè)企業(yè)利潤增速并未顯現(xiàn)出大幅下滑趨勢。從整體看，采礦業(yè)、水泥、鋼鐵等傳統(tǒng)行業(yè)受投資限制和需求不足影響較大，但處于產(chǎn)業(yè)鏈高端的汽車制造、設(shè)備制造等下游行業(yè)利潤增速并沒有在工業(yè)生產(chǎn)進入下降通道的同時出現(xiàn)明顯下滑，這主要說明我國產(chǎn)業(yè)調(diào)整、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化效果顯現(xiàn)。從下半年形勢來看，我國對經(jīng)濟下的容忍度正在提升，結(jié)構(gòu)調(diào)整也將持續(xù)進行，傳統(tǒng)行業(yè)生產(chǎn)短期內(nèi)投資預(yù)期難以恢復(fù)，但是在穩(wěn)增長的宏觀調(diào)控基調(diào)下，整體經(jīng)濟有望保持平穩(wěn)，高端制造、新興產(chǎn)業(yè)良好發(fā)展將有效降低市場環(huán)境對工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的影響。
有機構(gòu)認為，5月最后一個宏觀數(shù)據(jù)總體向好，進一步印證了中國經(jīng)濟在二季度開始回暖。“這一數(shù)據(jù)必將提振市場信心，我們最近的客戶會議表明，全球投資者已經(jīng)變得不那么關(guān)心中國經(jīng)濟是否會硬著陸或金融崩潰�！泵楞y美林大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家陸挺對《經(jīng)濟參考報》記者說：“這一數(shù)據(jù)也支持我們此前的預(yù)測，我們認為，二季度中國經(jīng)濟的環(huán)比增長將從一季度的1.4%上升的1.8%，這就意味著二季度GDP的同比增長將從一季度的7.4%小幅加快至7.5%�！�
不過陸挺還認為，鑒于下半年經(jīng)濟面臨的下行壓力仍然較大，微刺激政策還需要繼續(xù)發(fā)力，以鞏固當前的向好局面。他說，由于較高的基數(shù)、房地產(chǎn)市場的低迷以及中國反腐運動持續(xù)進行給短期經(jīng)濟增長造成阻力，要想保持下半年GDP同比增長達到7.5%及以上，環(huán)比增長就需要達到2.1%，這既高于一季度的1.4%，也高于二季度的1.8%。這意味著，中國政府需要推出更多措施來穩(wěn)增長。
東興證券認為，存貸比口徑的調(diào)整乃至定向降息等都有可能成為未來政策創(chuàng)新的領(lǐng)域。其宏觀經(jīng)濟分析師譚凇稱：李克強在兩院院士大會上指出，要不斷創(chuàng)新宏觀調(diào)控思路，豐富政策工具，優(yōu)化政策組合，在堅持區(qū)間調(diào)控中更注重定向調(diào)控。當前房地產(chǎn)市場預(yù)期持續(xù)下降，經(jīng)濟下行壓力仍在加大，央行及政府各部門運用一攬子政策工具組合的可能性正在增強。近期推出的再次定向降準有針對性的扶持“三農(nóng)”和小微企業(yè)，調(diào)整信貸資源結(jié)構(gòu)，體現(xiàn)了本屆政府的創(chuàng)新思路。存貸比計算口徑的調(diào)整很可能是下一步政策的重點。通過對貸存比的分子分母進行微調(diào)，保持資金流動性，增加商業(yè)銀行資金的有效供給。
