中國(guó)證券公司有史以來(lái)規(guī)模最為龐大的一起券商并購(gòu)方案終于水落石出——2014年7月25日，宏源證券在停牌了近9個(gè)月后正式公告，披露了申銀萬(wàn)國(guó)換股吸收合并宏源證券的草案。
　　
　　兩家公司均強(qiáng)調(diào)，此次重組屬于市場(chǎng)化的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，并得到了控股股東中央?yún)R金公司和中國(guó)建銀投資公司的積極支持。目前，中央?yún)R金公司直接持有申銀萬(wàn)國(guó)55.38%的股份，并通過(guò)其全資子公司中國(guó)建銀投資公司間接持有宏源證券60.02%的股份。因此此次重組不同于過(guò)往中國(guó)資本市場(chǎng)多為母子公司之間的吸收合并案例，是同一控制人下兩家獨(dú)立公司通過(guò)資本市場(chǎng)進(jìn)行市場(chǎng)化平等合并的創(chuàng)新案例，對(duì)于新一輪國(guó)資改革具有標(biāo)桿意義，是一項(xiàng)重大創(chuàng)新。
　　
　　公開(kāi)資料顯示，根據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)公布的2013年度證券公司經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，原本綜合排名在行業(yè)第十位左右的兩家公司在合并后將一躍進(jìn)入行業(yè)第一梯隊(duì)，年?duì)I業(yè)收入可達(dá)到88億元，凈資產(chǎn)收益率達(dá)8.55%，營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)超過(guò)300家，客戶(hù)資金余額達(dá)到333億元，上述指標(biāo)均高居行業(yè)首位�？傎Y產(chǎn)達(dá)到919億元，前進(jìn)至行業(yè)第5位；凈資產(chǎn)和凈資本則提升至行業(yè)第4位。此外，通過(guò)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，原有兩家公司在研究、資管、固收、新三板和國(guó)際業(yè)務(wù)等領(lǐng)域的領(lǐng)先地位將得到進(jìn)一步鞏固。
　　
　　雙方表示，這次兩家公司的合并重組不僅體現(xiàn)在機(jī)構(gòu)、人員和業(yè)務(wù)的并軌上，更重要的是，新公司將以此為契機(jī)推行以市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)機(jī)制為特征的金融國(guó)資改革。新公司將進(jìn)一步加強(qiáng)公司治理，完善董事會(huì)機(jī)構(gòu)設(shè)置，健全董事會(huì)在經(jīng)營(yíng)層的聘免、考核、激勵(lì)和責(zé)任追究等方面的功能；在證券子公司下屬機(jī)構(gòu)探索混合所有制；制定并實(shí)施具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的、統(tǒng)一的職工薪酬福利制度，并積極推進(jìn)員工持股計(jì)劃進(jìn)程等。市場(chǎng)化機(jī)制的全面建立將有利于新公司激發(fā)活力，形成行業(yè)領(lǐng)先的制度優(yōu)勢(shì)，同時(shí)也將在新一輪金融國(guó)資改革中起到良好的示范作用。