美聯(lián)儲(chǔ)29日至30日將召開(kāi)為期兩天的貨幣政策會(huì)議。外界預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將維持現(xiàn)有的貨幣政策立場(chǎng)不變，官員們將繼續(xù)按照100億美元的速度縮減月度資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃規(guī)模，但在復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，美聯(lián)儲(chǔ)有關(guān)何時(shí)以及如何加息問(wèn)題的分歧正在加大。
　　在6月的議息會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)官員表示，可能會(huì)在10月份結(jié)束資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃。本月早些時(shí)候，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫也在向國(guó)會(huì)提交報(bào)告時(shí)作出類(lèi)似表態(tài)。外界預(yù)計(jì)，30日貨幣政策會(huì)議之后，美聯(lián)儲(chǔ)將宣布繼續(xù)按照現(xiàn)有步伐將每月的購(gòu)債規(guī)模由350億美元縮減至250億美元。
　　美聯(lián)儲(chǔ)官員在縮減購(gòu)債規(guī)模問(wèn)題上幾乎已無(wú)分歧，但在何時(shí)以及如何加息方面分化正日益明顯。自2008年以來(lái)，美國(guó)短期利率一直維持在接近于零的超低水平。耶倫已經(jīng)暗示，可能將于購(gòu)債計(jì)劃結(jié)束后約6個(gè)月開(kāi)始加息。
　　美國(guó)達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席理查德·費(fèi)希爾表示，他與一些美聯(lián)儲(chǔ)官員就加息問(wèn)題的分歧正在加大。他預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在2015年初開(kāi)始加息，甚至還可能更早。
　　但大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員則更加謹(jǐn)慎，希望在十分確定經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇企穩(wěn)之后再開(kāi)始加息。不少美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)，央行可能在一年后開(kāi)始提高利率。在此次貨幣政策會(huì)議上，這種觀(guān)點(diǎn)預(yù)計(jì)仍不會(huì)改變。
　　芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席查理斯·埃文斯稱(chēng)，就業(yè)市場(chǎng)的改善快于此前預(yù)期，這意味著經(jīng)濟(jì)很可能加快復(fù)蘇。但他補(bǔ)充說(shuō)，希望在開(kāi)始加息時(shí)，通脹率穩(wěn)定在2%之上。
　　除了加息議題，美聯(lián)儲(chǔ)官員還面臨如何縮減目前高達(dá)4.1萬(wàn)億美元債券資產(chǎn)的問(wèn)題。美聯(lián)儲(chǔ)一直在將到期國(guó)債再投資為新債券，來(lái)避免債券資產(chǎn)規(guī)模的縮減，但最終將會(huì)停止這種操作。大多數(shù)官員認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)?shù)鹊郊酉⒑笤賳��?dòng)這一步驟。
　　近期美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的改善和通脹率增長(zhǎng)加快使得不少投資者預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將提早加息。但目前美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)和通脹走勢(shì)仍面臨一些不穩(wěn)定因素。耶倫一再表示，何時(shí)加息將取決于經(jīng)濟(jì)狀況走勢(shì)，如果經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)令人失望，那么未來(lái)的利率走勢(shì)可能會(huì)比目前預(yù)期的更為寬松。
　　有分析指出，就業(yè)市場(chǎng)目前面臨的一個(gè)重要問(wèn)題是，失業(yè)率的迅速下降是否夸大了勞動(dòng)力市場(chǎng)的健康程度，勞動(dòng)參與率下降的原因是關(guān)鍵。如果勞動(dòng)參與率下降是人口老齡化、勞動(dòng)力供需差異等結(jié)構(gòu)性因素引起的，那么失業(yè)率就仍是衡量勞動(dòng)力市場(chǎng)健康程度的可靠因素。但如果下降是由于失望的求職者離開(kāi)勞動(dòng)力，那么失業(yè)率就可能誤導(dǎo)失業(yè)水平。
　　耶倫也多次在美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策會(huì)議上提到此問(wèn)題，重申其觀(guān)點(diǎn)，認(rèn)為人口老齡化是一部分原因，求職者離開(kāi)勞動(dòng)力同樣使得勞動(dòng)參與率下降。她預(yù)計(jì)這些離開(kāi)的勞動(dòng)力還將在勞動(dòng)力市場(chǎng)收緊后重新開(kāi)始尋找工作。
　　在通脹問(wèn)題上，耶倫表示，目前通貨膨脹的早期特征還不足以讓美聯(lián)儲(chǔ)提前加息。美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為，近期的通脹加速只是一些暫時(shí)性因素的消退造成的。當(dāng)前的情況與2011年相似，美國(guó)通脹率見(jiàn)底之后大幅加速，但此后又很快回落。
　　30日美國(guó)將公布二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)預(yù)估數(shù)據(jù)。受天氣因素影響，今年第一季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)萎縮2.9%，外界普遍預(yù)期第二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將大幅反彈。