本周一銀行股集體拉升，激活市場做多氛圍，而當日在銀行股帶領下，滬指報收2177.95點，一度創(chuàng)下新高。目前市場風格以大盤股為主，周期漲價概念領漲，市場信心明顯轉(zhuǎn)強，經(jīng)過近一個月的藍籌股行情，今年公募基金排行榜已被打亂。多只此前的藍籌風格基金已經(jīng)攀升至前十，藍籌行情未來能否延續(xù)備受關注。

　　滬港通臨近　市場繼續(xù)發(fā)酵

　　證監(jiān)會新聞發(fā)布會日前通報滬港通進度，表示將于8月底、9月中旬進行兩次全網(wǎng)測試。市場預計滬港通或于10月份正式開通。這是繼高層宣布推出滬港通試點后，對時間表的進一步明確。啟動時間日益臨近，滬港通概念再度成為市場熱點。滬港通消息宣布后，A股和港股反應強烈，滬市中A/H　折價股、港股中A/H溢價股均出現(xiàn)明顯上漲，此外，同時在兩地開展業(yè)務的券商股等也有不錯表現(xiàn)。受此影響，上證指數(shù)成功收復2100點，藍籌風格基金特別是掛鉤指數(shù)的ETF和分級基金更是表現(xiàn)突出。
　　南方基金首席策略分析師楊德龍表示，從近期市場運行來看，大小盤風格轉(zhuǎn)換正在悄然發(fā)生，中報業(yè)績優(yōu)異的藍籌板塊走勢強勁，帶動上證指數(shù)逐波反彈，而估值高企的創(chuàng)業(yè)板個股急轉(zhuǎn)直下，下降通道已然形成。上證指數(shù)本輪反彈主要是受經(jīng)濟數(shù)據(jù)企穩(wěn)回升和政策放松拐點出現(xiàn)的雙重推動，而這兩點短期內(nèi)很難證偽，因此上證指數(shù)有望踏著“小步慢跑”的節(jié)奏反彈到三季度末，反彈高度雖然有限，但個股機會眾多。
　　市場人士指出，今年以來，A、H股價格倒掛的中資銀行股逐漸影響到A股金融板塊，預計滬港通推出之后這種影響還將繼續(xù)發(fā)酵。滬港通早幾月激活內(nèi)地基金持續(xù)加倉銀行股，現(xiàn)在拉升只是前期啟動，股價尚未漲至去年下半年匯金公司第五輪增持時的價格。這意味著銀行股仍有一定拉升空間，很可能帶動A股進入新一輪中級行情。
　　安信證券認為，二季度以來大行表現(xiàn)持續(xù)超預期，外資參與可能是主要原因，銀行股對海外資金的吸引力很大。中金公司則預計，銀行股仍有約10-20%的拉升空間。

　　四成香港投資人欲投基

　　滬港通、中港基金互認啟動前，來自上投摩根最新發(fā)布的“上投摩根投資風向標”調(diào)查顯示，四成香港投資人想買內(nèi)地基金公司產(chǎn)品。
　　調(diào)查顯示，最新一期上投摩根投資人信心總體指數(shù)為120，投資人總體投資情緒較為樂觀，與上季度持平。投資人對“全球經(jīng)濟環(huán)境改善”及“增加投資金額的意愿”分類指數(shù)較上季度有所上升，對于“滬深股市上行”以及“個人資產(chǎn)升值的可能性”分類指數(shù)較上季度有所下降。
　　看好未來中國股市走勢的內(nèi)地投資人比例與上季度基本持平，均為52.1%；對中國股市走勢持中立態(tài)度的投資人由上季度的16.8%下降至12.8%；而對中國股市持悲觀預期的投資人則由上季度的31.1%上升至35.1%。內(nèi)地投資人持有股票的比例由上季度的51.5%降至47.0%；在股票市場上投入的資金比重與上季度持平，均為36.0%；預計增持股票比例由上季度的21.0%降至18.3%。幾項數(shù)據(jù)的回落均體現(xiàn)了內(nèi)地投資人對股市前景相對謹慎的投資態(tài)度。本期調(diào)查顯示，內(nèi)地投資人對海外基金整體持謹慎態(tài)度，對海外基金持積極態(tài)度(非�？春煤捅容^看好)的投資人僅占19.3%。
　　而在香港投資人方面，調(diào)查也有問及中港基金互認后是否會投資內(nèi)地基金市場，其中約四成香港投資人表示有興趣，顯示中國內(nèi)地市場仍具吸引力。其中53%投資人計劃將投資組合的10-15%配置于內(nèi)地基金，而股票基金最具吸引力，債券及貨幣基金也相對受歡迎。對興趣較低或沒有興趣投資中國內(nèi)地基金市場的香港投資人來說，不熟悉中國內(nèi)地基金市場是主要的阻力，其中67%不感興趣的投資者有此看法；中國內(nèi)地基金投資風險高也是令香港投資人卻步的原因。然而，這兩道阻力皆可以由香港投資人對中國內(nèi)地基金市場的逐漸加深認識和信心增加而逐步緩解。

　　藍籌基金有望否極泰來

　　2014年7月以來，在央行貨幣政策放松的情況下，滬港通概念、國企改革以及各地房地產(chǎn)限購陸續(xù)松動，以金融地產(chǎn)為代表的藍籌板塊開始發(fā)力，整體漲幅領跑大盤。在此背景下，重倉藍籌板塊的基金成為市場反彈主力。
　　基金人士分析稱，隨著滬港通正式開通的臨近，市場投資者開始更多關注滬港兩地上市中滬市估值偏低的個股，藍籌股有望重新獲得投資者青睞，藍籌基金有望否極泰來。反之，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)整體估值過高，多數(shù)創(chuàng)業(yè)板個股中報業(yè)績不佳，成長性受到質(zhì)疑，難以支撐這么高的估值，可能將繼續(xù)向下修正，小盤成長風格基金下半年表現(xiàn)堪憂。
　　眾祿基金研究中心韋恩源表示，從本輪反彈的形態(tài)來看，力度之猛烈如2012年底般，若按照2012年底那一波近500點的漲幅來看，假設歷史重演，那這一波反彈有可能會到2500點，低估值藍籌將成為行情主導者，可積極參與。
　　韋恩源指出，從另一個層面來看，管理層雖然實施的是微刺激，與2009年的全面寬松相比，現(xiàn)在更多的是“點”層面上的意義，不過“多點開花”的政策紅利將推動市場信心回升，2009年市場的4萬億經(jīng)濟刺激計劃，與本輪的國開行一萬億額度的PSL雖然存在較大差異性，但流入實體經(jīng)濟的資金且資金使用效用會更高，有助于經(jīng)濟增長質(zhì)量的提高，而不是簡單的復制當年的“重復建設”和“盲目擴張”，這次更有針對性，效果會更好。
　　同樣，若按照2009年4萬億催生出滬指1800點的漲幅，那本輪1萬億有可能會催生出450-500點的漲幅，也就是滬指將會上行到2500點附近區(qū)域，樂觀一點的話，由于寬松政策質(zhì)量的差異，本輪反彈高度甚至會高于2500點上方。板塊來看，金融、地產(chǎn)、有色、煤炭、鋼鐵、券商等低估值藍籌仍將是吸引資金的主戰(zhàn)場，而與國企改革、油氣改革、節(jié)能環(huán)保、軍工航天、互聯(lián)網(wǎng)金融等相關的主題性投資機會仍將異彩紛呈。
　　投資者當前可以積極參與偏股型基金、尤其是重倉低估值藍籌的偏股型基金，而指數(shù)型基金仍是市場上漲的主要關注點之一，在市場出現(xiàn)趨勢性機會時，主動管理型偏股型基金一般情況下難以超越指數(shù)型基金的業(yè)績。
　　不過，好買基金則認為，綜合來看，下半年貨幣政策大概率仍持續(xù)上半年的定向?qū)捤�，滬港通或�?0月才正式啟動，國企改革的改革紅利釋放注定是一個長期的過程，房地產(chǎn)風險仍存。整體而言藍籌股行情或仍將延續(xù)，但短期難言順利，中間波折可能較大。投資者不應過度追逐藍籌股基金，基金配置時可以在配置藍籌股基金的同時，適量配置醫(yī)藥、消費等白馬股配置較多的基金。