韓國(guó)央行——韓國(guó)銀行14日宣布，將基準(zhǔn)利率由2.50%下調(diào)至2.25%。這是韓國(guó)央行在去年5月將基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)之后，15個(gè)月以來(lái)首次對(duì)其進(jìn)行調(diào)整。自4月中旬“歲月號(hào)”沉船事件重創(chuàng)經(jīng)濟(jì)之后，韓國(guó)政府正試圖通過(guò)貨幣政策、財(cái)政、樓市、股市和匯市等多方面的政策調(diào)整來(lái)提振經(jīng)濟(jì)。
　　韓國(guó)央行的降息舉措符合市場(chǎng)預(yù)期。目前韓國(guó)利率水平已經(jīng)降至2010年以來(lái)的最低點(diǎn)。韓國(guó)央行稱，降息舉措更多的是為了提振信心，防止負(fù)面情緒進(jìn)一步抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。同時(shí)，通脹壓力不大也使降息成為可能。韓國(guó)央行沒(méi)有表明未來(lái)是否會(huì)進(jìn)一步降息。
　　有分析指出，目前韓國(guó)通脹率面臨的上行風(fēng)險(xiǎn)很小。但在多重政策刺激之下，如果消費(fèi)和投資情緒改善，韓國(guó)經(jīng)濟(jì)下半年可能反彈，并且通脹率也將上漲，韓國(guó)央行可能于明年再度加息。這要依據(jù)經(jīng)濟(jì)情況而定。
　　4月中旬韓國(guó)“歲月號(hào)”沉船事件造成300多人死亡或失蹤，是韓國(guó)和平時(shí)代遭受的最大傷亡事故之一。韓國(guó)央行上個(gè)月將對(duì)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期下調(diào)至3.8%，表示“歲月號(hào)”沉船事故影響下國(guó)內(nèi)需求不及預(yù)期，消費(fèi)者和企業(yè)均在削減支出。韓國(guó)5月的消費(fèi)信心指數(shù)降至8個(gè)月低點(diǎn)。
　　韓國(guó)今年第二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比增長(zhǎng)0.6%，為2013年第三季度以來(lái)的最低值。韓國(guó)總統(tǒng)樸槿惠表示，如果韓國(guó)經(jīng)濟(jì)增速停留在這一水平，韓國(guó)經(jīng)濟(jì)可能會(huì)陷入長(zhǎng)期停滯的黑洞中。
　　但一些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表明國(guó)內(nèi)需求正顯露恢復(fù)的跡象。韓國(guó)6月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比增長(zhǎng)2.9%，為四年零九個(gè)月以來(lái)的最快增速；服務(wù)業(yè)和零售業(yè)的產(chǎn)出分別環(huán)比增長(zhǎng)了1.6%和0.3%。
　　有分析認(rèn)為，目前經(jīng)濟(jì)指標(biāo)并沒(méi)有顯示出迫切的降息需求，韓國(guó)央行降息的部分原因來(lái)自政府的壓力。韓國(guó)政府目前可謂正通過(guò)一切可能的方式在刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。政府正密切關(guān)注家庭和企業(yè)的支出情況，如果刺激措施沒(méi)有達(dá)到預(yù)期效果，未來(lái)政府可能還會(huì)采取更多行動(dòng)。
　　韓國(guó)政府一直在向韓國(guó)央行施壓，希望其放松貨幣政策。本周韓國(guó)政府表示欲將股票日波動(dòng)幅度擴(kuò)大一倍至30%。上個(gè)月，韓國(guó)財(cái)政部宣布了價(jià)值40萬(wàn)億韓元(約合389億美元)的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，提振樓市和整體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。韓國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)還宣布了一系列的財(cái)政措施來(lái)支持信貸增長(zhǎng)和鼓勵(lì)企業(yè)將更多利潤(rùn)用于支付薪資和分紅，并承諾明年將會(huì)擴(kuò)大政府預(yù)算。韓國(guó)央行和財(cái)政部還共同暗示，如果韓元匯率延續(xù)目前的升勢(shì)，或?qū)⒊鍪指深A(yù)匯市。韓國(guó)政府還放寬了抵押貸款申請(qǐng)條件。
　　韓國(guó)《中央日?qǐng)?bào)》的分析稱，韓國(guó)政府希望，各種刺激措施可以使企業(yè)內(nèi)部積累的資金更多流入家庭，然后消費(fèi)增加，再刺激企業(yè)加大投資和產(chǎn)出，以此形成良性循環(huán)。但如果只有消費(fèi)增加，而企業(yè)投資沒(méi)有增加，則可能在家庭負(fù)債壓力增大的情況下最終造成消費(fèi)停滯不前。其中關(guān)鍵在于能否推動(dòng)企業(yè)增加投資。韓國(guó)政府正計(jì)劃明年開(kāi)始對(duì)企業(yè)不用于投資、分紅和薪資的利潤(rùn)征收稅金。
　　目前韓國(guó)的通脹率尚位于央行2.5%的目標(biāo)值之下，這為降息提空了空間。但更低的借貸成本以及其他寬松的政策可能會(huì)鼓勵(lì)家庭舉債，將韓國(guó)家庭的負(fù)債推向新高。截至今年3月，韓國(guó)家庭的負(fù)債已經(jīng)達(dá)到1024.8萬(wàn)億韓元。截至2013年底，韓國(guó)家庭的債務(wù)水平約為可支配收入的135%。韓國(guó)政府表示，將通過(guò)增加家庭收入和創(chuàng)造更多就業(yè)來(lái)解決高負(fù)債問(wèn)題。
　　降息消息公布后，14日韓國(guó)三年期和五年期國(guó)債收益率均小幅上漲。韓國(guó)成分指數(shù)14日微漲0.04%，收于2063.22點(diǎn)。
　　金融危機(jī)之后，韓國(guó)一直頻繁調(diào)整利率水平。2008年10月至次年2月，韓國(guó)央行快速將基準(zhǔn)利率從5.25%逐漸下調(diào)至2%的歷史低點(diǎn)；迫于通脹壓力，又在2010年7月至2011年6月期間，5次上調(diào)基準(zhǔn)利率至3.25%，此后連續(xù)1年保持基準(zhǔn)利率不變；2012年7月和10月將基準(zhǔn)利率兩次下調(diào)至2.75%；去年5月下調(diào)至2.50%。