巴曙松在《經(jīng)濟(jì)》雜志上撰文指出，化解債務(wù)風(fēng)險需組合拳。2013年，12月30日，審計(jì)署公布了《全國政府性債務(wù)審計(jì)結(jié)果》，從總量上來看總體風(fēng)險可控，但一些結(jié)構(gòu)性變化值得關(guān)注。
　　對于地方政府債務(wù)，當(dāng)前的共識是不存在整體償債風(fēng)險，但是存在流動性風(fēng)險。從分級政府角度看，風(fēng)險最大是縣級和市級政府，但是加權(quán)全部的債務(wù)，償債壓力最大的則是省級政府，其次是市級政府。當(dāng)前，流動性風(fēng)險指標(biāo)高于國際警戒線的水平(10%)，也存在一定的債務(wù)壓力。但筆者認(rèn)為，償債壓力將會逐年遞減，2015年之后償債指標(biāo)應(yīng)落在10%以內(nèi)。
　　總體判斷，債務(wù)化解之道應(yīng)用長短期政策“組合拳”發(fā)力。
　　當(dāng)前中國地方債務(wù)風(fēng)險集中表現(xiàn)為流動性風(fēng)險，但在經(jīng)濟(jì)增長中樞下移疊加局部性債務(wù)風(fēng)險時，流動性風(fēng)險亦不容忽視。存量債務(wù)可通過“長久期債務(wù)替換短期債務(wù)”等債務(wù)重組來應(yīng)對流動性風(fēng)險。同時，在財(cái)政部的有效監(jiān)管下，地方債的發(fā)行權(quán)可探索下放至省一級政府，使發(fā)債主體和償債主體逐步一致。
　　長期來看，則需財(cái)稅、土地、金融多方面政革配套組合發(fā)力，建立地方政府融資的可持續(xù)機(jī)制。建議：
　　加強(qiáng)債務(wù)擴(kuò)張的行政考核約束。目前新的地方政府考核辦法將政府負(fù)債作為政績考核的重要指標(biāo)，把積極化解歷史遺留債務(wù)問題作為考核評價的重要內(nèi)容，從源頭上有利于遏制債務(wù)的快速增長。
　　理順中央和地方的財(cái)權(quán)事權(quán)分配，為地方政府開征新的稅種。近期財(cái)政部下發(fā)了《關(guān)于調(diào)整和完善縣級基本財(cái)力保障機(jī)制的意見》，意味著財(cái)稅體制改革邁出了實(shí)質(zhì)性一步。未來應(yīng)逐步完善省級以下財(cái)政體制，加大對縣級基本財(cái)力保障的投入力度，增加一般性轉(zhuǎn)移支付規(guī)模。加快推出房產(chǎn)稅，為地方政府提供穩(wěn)定、可持續(xù)的收入流。同時，強(qiáng)化財(cái)政紀(jì)律約束，嚴(yán)格政府舉債程序。
　　健全市場化投融資機(jī)制。首先，未來金融部門繼續(xù)支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，需要提高直接融資占比；其次，應(yīng)當(dāng)新設(shè)立專門的政策性銀行，發(fā)揮其貸款期限長、利率相對較低的作用，降低債務(wù)壓力；再次，放開市場準(zhǔn)入，引導(dǎo)多元化資金參與城鎮(zhèn)化建設(shè)，拓展新型融資方式在城鎮(zhèn)化建設(shè)中的應(yīng)用。