珠海全志科技股份有限公司(以下簡稱“全志科技”)二次闖關(guān)IPO，但業(yè)績變臉、漏稅污點，以及圈錢套現(xiàn)等問題，使其上市前景充滿未知。
　　其實全志科技之前有過一次沖擊IPO的經(jīng)歷，但在今年4月被證監(jiān)會中止。據(jù)知情人士介紹，全志科技被中止IPO的原因，除了因為申請文件不齊備之外，還有發(fā)行人主體資格存疑和中介機構(gòu)執(zhí)業(yè)行為受限等因素。兩個月后，全志科技上市之路出現(xiàn)轉(zhuǎn)機。借助《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進綱要》的政策東風(fēng)，全志科技于6月30日登上了上輪IPO預(yù)披露的末班車。
　　盡管重燃希望，但全志科技上市的前景卻并不明朗。首先被投資者質(zhì)疑的就是公司的業(yè)績變臉問題。全志科技招股書顯示，2011年公司實現(xiàn)營收2.6億元，2012年增至13.39億元，增幅為413.20%；2011年凈利為5891萬元，2012年達5.71億元，較上年增長了867.80%；2013年營收6.5億，較上年下降23.22%，當(dāng)年凈利4.19億元，同比降26.65%。
　　值得注意的是，招股書介紹，全志科技今年前五個月(未經(jīng)審計數(shù)據(jù))的出貨量與2013年同期持平，但是銷售收入同比下滑約25%，凈利潤同比下滑約70%，同時，公司預(yù)計2014年凈利潤將出現(xiàn)大幅下降，這意味著公司業(yè)績下滑的態(tài)勢可能將繼續(xù)。
　　對于全志科技令人擔(dān)憂的業(yè)績表現(xiàn)，有業(yè)內(nèi)人士介紹，全志科技作為一家智能應(yīng)用處理器和智能模擬芯片設(shè)計廠商，2011年下半年，率先針對國內(nèi)“白牌”平板電腦(指一些較不知名的品牌或山寨品牌的平板電腦)推出了基于ARM的A1X系列單核平板電腦處理器，2012年是這款產(chǎn)品的黃金時期，直接推動了全志科技的業(yè)績井噴。但隨著行業(yè)競爭日益激烈，以及國際大廠的加入，全志科技優(yōu)勢不在，市場也一再被擠壓。
　　全志科技在招股書中也坦言，目前的產(chǎn)品包括智能終端應(yīng)用處理器芯片和智能電源管理芯片，但由于IC產(chǎn)品及技術(shù)更新?lián)Q代速度快、市場競爭激烈，如果未來發(fā)生公司產(chǎn)品不能滿足市場發(fā)展的需要、競爭產(chǎn)品大量推廣或下游客戶經(jīng)營不善等情形，將減少公司產(chǎn)品的市場需求。
　　除了業(yè)績問題外，全志科技老股轉(zhuǎn)讓比例偏高，也讓市場傳出公司股東忙套現(xiàn)的質(zhì)疑聲。招股書顯示，最近三年間公司的資產(chǎn)負債率分別為14.96%、20.21%和15.10%，在2011年至2013年三年間的財務(wù)報表中，也未見到公司有任何短期借款和長期借款。此外，在報告期的三年內(nèi)，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為5474.19萬元、43823.05萬元，42983.10萬元，累計凈現(xiàn)金流量為92280.34萬元，整體呈增長態(tài)勢。對此，多數(shù)公司財務(wù)分析人士表示，上述財務(wù)數(shù)來看，全志科技并不缺錢，甚至不需進行融資。因此，在業(yè)績下滑時急于上市，公司動機值得懷疑。
　　但在最近三年里，全志科技的分紅卻極為闊綽。2011年股東大會審議通過以總股份6000萬股為基數(shù)每10股派發(fā)1.5元(含稅)，共計派發(fā)900萬元。2012年臨時股東大會再度通過每10股派發(fā)5元，共計派發(fā)現(xiàn)金3000萬元，同時向全體股東每10股派發(fā)10股股份。2012年度分配方案則是向總股本1.2億股的股東每10股派發(fā)8元，共計派發(fā)現(xiàn)金9600萬元。2013年度分配方案繼續(xù)為每10股派發(fā)7元，共計派發(fā)現(xiàn)金8400萬元。按此計算，最近三年全志科技共計分紅現(xiàn)金金額達到2.19億元，這個數(shù)字超過其擬募集金額的一半。
　　招股書則披露，全志科技本次發(fā)行包括公開發(fā)行新股和老股轉(zhuǎn)讓，合計不超過4000萬股，其中老股轉(zhuǎn)讓的股份數(shù)為不超過2750萬股，占最高4000萬股發(fā)行總量的比例高達68.75%，老股轉(zhuǎn)讓比例接近七成。而老股轉(zhuǎn)讓涉及36位股東，包括公司董事長、總經(jīng)理、副總經(jīng)理、監(jiān)事會主席、董事會秘書、財務(wù)負責(zé)人等。
　　據(jù)市場人士估算，以公司募投項目擬募資額4.3億元計算，此次發(fā)行中，老股轉(zhuǎn)讓部分也將可套現(xiàn)至少9.45億元，而考慮到發(fā)行及承銷費用，實際數(shù)額將更高。在老股轉(zhuǎn)讓股東中，包括全志科技董事長張建輝、副總經(jīng)理唐立華、龔暉、丁然、董秘薛巍和財務(wù)負責(zé)人李龍生在內(nèi)的公司高管層，他們將可借此套現(xiàn)至少5.4億元。有投資者認為，全志科技此次發(fā)行上市，將是又一次股東狂歡的盛宴。
　　另外，招股書顯示，全志科技在報告期內(nèi)曾經(jīng)3次因為漏繳稅款被海關(guān)處罰，讓人對公司經(jīng)營的規(guī)范性產(chǎn)生疑問。
　　對于上述外界質(zhì)疑，《經(jīng)濟參考報》記者試圖聯(lián)系全志科技進行深入采訪，但截至發(fā)稿時，對方電話始終未有人接聽。