P2P平臺(tái)蜂擁成立和大量風(fēng)險(xiǎn)事件接連爆發(fā)，令行業(yè)監(jiān)管盡快出臺(tái)的呼聲日漸高漲。而從傳聞中的6月可能出臺(tái)、再到8月可能出臺(tái)，直至今日，業(yè)內(nèi)人士“翹首以盼”的P2P監(jiān)管細(xì)則仍未面世。按照銀監(jiān)會(huì)創(chuàng)新部副主任楊曉軍最新透露的時(shí)間表，P2P監(jiān)管細(xì)則規(guī)劃將于今年下半年或2015年初最終出臺(tái)。
據(jù)了解，除了前期緊鑼密鼓的調(diào)研以外，近來(lái)監(jiān)管層、平臺(tái)公司以及業(yè)界專家的一系列閉門研討與交流也陡然增多。其中，行業(yè)門檻、去擔(dān)保化、資金托管方式等P2P監(jiān)管中的焦點(diǎn)問題仍處于激烈的爭(zhēng)論過程中。
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| 趙乃育/繪 |
進(jìn)程 密集研討監(jiān)管層仍“躊躇”
銀監(jiān)會(huì)創(chuàng)新監(jiān)管部主任王巖岫日前公開表示，截至7月份，P2P行業(yè)可查的平臺(tái)數(shù)量為1200家，跑路的有150家，占據(jù)平臺(tái)總量的12.5%。
P2P平臺(tái)蜂擁成立大量倒閉，令行業(yè)監(jiān)管盡快出臺(tái)的呼聲日漸高漲。而從監(jiān)管層面來(lái)看，央行和銀監(jiān)會(huì)對(duì)于P2P行業(yè)監(jiān)管規(guī)則的研究仍在加速推進(jìn)。今年以來(lái)，尤其是近一段時(shí)間，監(jiān)管層與各平臺(tái)、行業(yè)人士的研討交流活動(dòng)不斷，銀監(jiān)會(huì)多次召開閉門會(huì)議，邀請(qǐng)行業(yè)內(nèi)專家和從業(yè)人員探討P2P的監(jiān)管模式，并初步提出底線監(jiān)管的原則，而一些官員也在不同的活動(dòng)場(chǎng)合更為積極地提出監(jiān)管思路。
今年4月，銀監(jiān)會(huì)首次對(duì)P2P提出了“四條紅線”底線監(jiān)管思路，一是明確平臺(tái)的中介性質(zhì)，二是明確平臺(tái)本身不得提供擔(dān)保，三是不得搞資金池，四是不得非法吸收公眾存款。但是，就目前情況來(lái)看，從P2P平臺(tái)的定位、到行業(yè)準(zhǔn)入門檻是備案制、牌照、還是負(fù)面清單監(jiān)管，再到是否應(yīng)去擔(dān)保等仍爭(zhēng)議不斷。
除了明確P2P的信息中介定位和禁止資金池操作等底線原則外，銀監(jiān)會(huì)業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部副主任李志磊提出了行政準(zhǔn)入制度的監(jiān)管設(shè)想，認(rèn)為關(guān)于P2P公司的設(shè)立，要有一定的門檻，IT設(shè)施、資金托管、渠道等方面要具備一定的條件，而這個(gè)門檻要根據(jù)實(shí)際情況而定。且一定要是實(shí)繳資本，不是注冊(cè)資本或沒有到位的資金。
“但其實(shí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)現(xiàn)在預(yù)想的一些政策挺矛盾的。”一位行業(yè)資深人士指出，“如果P2P定位于信息中介，那就不需要多少資本金�！�
而央行征信中心副主任王曉蕾則認(rèn)為，“個(gè)人更傾向認(rèn)為P2P公司是放貸機(jī)構(gòu)，而不是一個(gè)簡(jiǎn)單的中介，因?yàn)樯婕靶刨J交易的貸款調(diào)查、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、貸后管理等工作……如果不讓其以某種形式承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)，怎么能夠確保這個(gè)機(jī)制長(zhǎng)期有效？”
爭(zhēng)議 “去擔(dān)�！焙稳ズ螐�
監(jiān)管層在不同場(chǎng)合都對(duì)行業(yè)存在的問題進(jìn)行了內(nèi)容趨近的表述，明確表明P2P四條紅線中包含“平臺(tái)本身不得提供擔(dān)�！薄ｊ懡鹚俜揭捕啻吾尫判盘�(hào)，表示將逐步取消第三方擔(dān)保。
目前P2P平臺(tái)的擔(dān)保模式可謂“五花八門”，有和擔(dān)保公司合作的，有引入保險(xiǎn)機(jī)制的、有設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)備付金的，還有引入第三方進(jìn)行監(jiān)控存貨抵押的，甚至還有所謂“裸奔”方式。
“P2P如果需要擔(dān)保，一定是為了把自己不能承受的金融風(fēng)險(xiǎn)通過擔(dān)保機(jī)制轉(zhuǎn)移出去，那么擔(dān)保機(jī)制能不能解決問題，這是核心命題。”銀監(jiān)會(huì)業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部綜合處處長(zhǎng)蔣則沈指出，去擔(dān)�；哪繕�(biāo)是讓一類金融服務(wù)機(jī)構(gòu)或者準(zhǔn)金融服務(wù)機(jī)構(gòu)與它所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)能夠更好匹配。從技術(shù)角度講，去擔(dān)�；兄谶@個(gè)行業(yè)所從事的業(yè)務(wù)是原原本本的業(yè)務(wù)形態(tài)并回歸到相應(yīng)的監(jiān)管領(lǐng)域當(dāng)中，對(duì)于整個(gè)金融體系的良性運(yùn)行是有好處的。
“無(wú)論采用什么擔(dān)保模式，核心是要對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。”花果金融CEO惠軼指出，“剛開始的時(shí)候，我們和很多擔(dān)保公司合作將風(fēng)險(xiǎn)分散出去，但隨著P2P快速發(fā)展，問題出現(xiàn)了。以前所謂把風(fēng)險(xiǎn)分散到更多機(jī)構(gòu)的做法，現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越集中了。北京P2P正常運(yùn)營(yíng)線上平臺(tái)有130多家，而正常運(yùn)營(yíng)的融資性擔(dān)保公司，而且資質(zhì)比較好的只有20家，那么相當(dāng)于130多家風(fēng)險(xiǎn)都集中在20多家融資性擔(dān)保公司上，風(fēng)險(xiǎn)并沒有分散，反而變得更集中。P2P是剛性兌付，在這個(gè)中間會(huì)產(chǎn)生巨大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。如果發(fā)生區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)，擔(dān)保公司的風(fēng)險(xiǎn)池就會(huì)被擊穿�！�
但是在國(guó)內(nèi)現(xiàn)有的征信狀況下，不少行業(yè)人士認(rèn)為“去擔(dān)保”仍值得商榷�！霸谥袊�(guó)征信體系不健全的情況下，小微企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、業(yè)務(wù)交易額、利潤(rùn)率等不能做到像國(guó)外那樣的大數(shù)據(jù)分析，我們只能采取另類手段�！睈弁顿YCRO首席風(fēng)險(xiǎn)官劉博坦言，“國(guó)內(nèi)擔(dān)保公司是靠控制風(fēng)險(xiǎn)吃飯的，核心就是非常詳細(xì)和深入的風(fēng)險(xiǎn)控制，我們會(huì)根據(jù)服務(wù)的目標(biāo)客戶群體選擇合適的產(chǎn)品，合適的中間機(jī)構(gòu)匹配。平臺(tái)所做的基本工作是達(dá)到撮合業(yè)務(wù)的最優(yōu)形式。”
“平臺(tái)去擔(dān)�；�需要更精準(zhǔn)的定義，模糊的地方還有很多，比如平臺(tái)用風(fēng)險(xiǎn)金做有限保證，這算不算擔(dān)保？平臺(tái)委托第三方機(jī)構(gòu)擔(dān)保算不算平臺(tái)擔(dān)保？”一家國(guó)內(nèi)P2P平臺(tái)負(fù)責(zé)人對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō)，“現(xiàn)在平臺(tái)擔(dān)保的形式多種多樣，嚴(yán)格來(lái)說(shuō)全中國(guó)沒有一家P2P完全無(wú)擔(dān)保。基于國(guó)內(nèi)目前的征信狀況，當(dāng)沒有一個(gè)權(quán)威的征信數(shù)據(jù)存在時(shí)，投資者無(wú)法做出標(biāo)準(zhǔn)一致的風(fēng)險(xiǎn)判斷。如果有人為此做了信用審核，不把一部分擔(dān)保責(zé)任壓到他身上，怎么保證他們的盡職盡責(zé)？所以單純強(qiáng)調(diào)去擔(dān)保效果不一定好�！�
而針對(duì)保險(xiǎn)公司進(jìn)入P2P擔(dān)保的行列，一些業(yè)內(nèi)人士也有不同看法。P2P平臺(tái)銀客網(wǎng)總裁林恩民表示，保險(xiǎn)公司介入P2P行業(yè)，存在一個(gè)“擔(dān)保+保險(xiǎn)”的問題，而擔(dān)保公司再保險(xiǎn)勢(shì)必會(huì)降低投資人收益，因?yàn)樗麄兌际怯谐杀镜摹?/P>
選擇 資金托管方式尚待討論
除了“去擔(dān)保”之外，涉及投資人資金安全的“資金托管”方式也成為業(yè)內(nèi)最為關(guān)注的話題�！百Y金托管必然是P2P監(jiān)管的一個(gè)重要方向，但究竟該采用哪種托管方式才能夠真正起到對(duì)P2P平臺(tái)的監(jiān)控作用，仍然是一個(gè)尚待解決的問題。”人人貸首席運(yùn)營(yíng)官顧崇倫對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō)。
銀監(jiān)會(huì)業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部主任王巖岫此前明確表態(tài)，P2P行業(yè)需要托管賬戶、資金監(jiān)管。據(jù)記者了解，目前國(guó)內(nèi)的P2P平臺(tái)的資金托管幾乎都是通過第三方支付機(jī)構(gòu)，這一托管方式目前看來(lái)也相對(duì)成熟。不過，也有一些業(yè)內(nèi)人士表達(dá)了對(duì)第三方托管方式安全性的擔(dān)憂。顧崇倫表示，第三方支付存在倒閉或者挪用資金的可能。目前第三方支付用戶存放在該支付平臺(tái)的所有資金是統(tǒng)一存放在以支付公司的名義開具的銀行賬戶，因此支付公司是存在挪用可能性的，且銀行無(wú)法有效甄別，這也是監(jiān)管機(jī)構(gòu)的擔(dān)憂之處。另外，第三方支付存在轉(zhuǎn)移資金的風(fēng)險(xiǎn)，由于第三方支付內(nèi)部賬戶之間的資金轉(zhuǎn)移在銀行系統(tǒng)里并不體現(xiàn)，因?yàn)閮?nèi)部賬戶的資金轉(zhuǎn)移并不影響第三方支付在銀行賬戶的總金額。
據(jù)一位業(yè)內(nèi)人士透露，作為托管的主體，在第三方支付和銀行之間，監(jiān)管層可能會(huì)更認(rèn)可后者。不過，目前市場(chǎng)上幾乎沒有一家機(jī)構(gòu)的客戶資金是通過銀行進(jìn)行托管的。
一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者坦言，此前銀行都不太愿意為P2P托管資金，直到近期才有所松動(dòng)�！般y行托管了一家P2P，如果這家P2P跑路了，銀行的信譽(yù)就會(huì)受損。另外，由于原有的托管方式不再適用，銀行也需要進(jìn)行新的系統(tǒng)開發(fā)�！鳖櫝鐐愄寡�，目前的推動(dòng)力主要在監(jiān)管層，監(jiān)管層如果能把細(xì)則制定出來(lái)，銀行一定更有動(dòng)力。據(jù)悉，現(xiàn)在包括平安銀行、招商銀行在內(nèi)的一些股份制銀行已經(jīng)在積極備戰(zhàn)P2P的資金托管。
不過，顧崇倫也指出，投資者對(duì)于資金托管的訴求是出于對(duì)平臺(tái)挪用資金跑路的擔(dān)憂，希望有第三方存管機(jī)構(gòu)能有效監(jiān)督平臺(tái)，保護(hù)用戶資金，并確保所有借貸行為的真實(shí)性、資金流與交易的一致性等�！暗�，并不是所有風(fēng)險(xiǎn)都可以靠托管來(lái)解決，并且對(duì)于部分風(fēng)險(xiǎn)，托管可能也無(wú)法做到事前預(yù)防，更多的是起到留痕和事后追責(zé)的作用�！彼硎�。
