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　　8月23日，博時基金發(fā)布公告稱，原股東上海豐益股權投資基金有限公司將所持博時基金6%股權轉讓給公司原股東璟安股權投資有限公司。這是博時基金自1998年7月成立以來發(fā)生的第6次股權變動。
　　伴隨著公司股權的頻繁動蕩，博時基金所管理的資產(chǎn)規(guī)模在基金公司中的排名也呈逐年下滑之勢。根據(jù)博時基金官方網(wǎng)站的信息，“2004年博時基金的基金總規(guī)模居全國首位”；而Wind最新數(shù)據(jù)則顯示，截止到2014年6月30日，博時基金的公募資管規(guī)模為1041.9億元，在所有基金公司中排名第8位。
　　老股東的退出、高管與投研核心的離職、規(guī)�？s水及利潤增幅下滑等多重因素均顯示，麻煩纏身的博時基金仍未走出多事之秋。

　　股權頻動　老股東熬過五年悄然退場

　　“從早年轟轟烈烈的總部大遷址，到內(nèi)地最大基金老鼠倉，再到綿綿不絕的股東大騰挪……國內(nèi)公募基金圈所發(fā)生的‘經(jīng)典故事’，在博時基金可謂一個都不能少�！北本┮患抑�名基金研究機構的負責人將博時基金概括為如此的“樣板”公司。
　　根據(jù)博時基金發(fā)布的公告，這次股權變更后博時基金的股東數(shù)量由7家變?yōu)?家，依次為招商證券(49%)、長城資產(chǎn)管理公司(25%)、璟安股權投資公司(12%)、天津港集團(6%)、上海盛業(yè)股權投資基金(6%)、廣廈建設集團(2%)�！肮�司股權變更及修改《公司章程》的工商變更手續(xù)，已于2014年8月21日在深圳市市場監(jiān)督管理局辦理完畢�！�
　　這已經(jīng)是博時基金家族史上的第6次股東變化。1998年7月13日，博時基金管理有限公司在北京正式成立，是中國內(nèi)地首批成立的五家基金管理公司之一。在博時基金16年的風雨歷史中，股東的進進出出可謂讓人眼花繚亂，其間共有10多家機構參與公司股權的輾轉騰挪。
　　其中，作為4家發(fā)起人之一，國信證券是第一個退出博時股權的股東，未滿兩年便轉股走人，這也使得國信證券為人做嫁衣，成為唯一一個沒有從博時獲得收益的股東。同為初創(chuàng)股東之一的金信信托則在2007年激流勇退，將70億元左右的收益放入囊中，金信信托成為迄今為止博時股東演變史上的最大贏家。
　　2009年9月上旬，招商證券通過掛牌轉讓的方式，將持有的博時基金24%超限股權以109.5元/股的價格掛牌轉讓，包括上海豐益股權投資公司和璟安股權投資公司等在內(nèi)的4家受讓方分別各接下其中的6%股權，單筆轉讓價格為6.57億元。
　　從2009年9月算起，上海豐益公司持有博時基金6%股權已經(jīng)接近5年之久。經(jīng)歷漫長的5年時間，上海豐益公司此次轉出獲利幾何無從知曉。但是，這期間，上證綜指從2900點左右下滑至2200點左右，下跌幅度超過兩成，博時基金所管理的資產(chǎn)規(guī)模也呈逐年縮水之勢。與此同時，從2009年至2013年，博時基金的凈利潤收入分別為8.59億元、6.34億元、4.53億元、4.15億元和4.25億元，從6%的占比粗略計算，上海豐益公司前幾年大致從博時獲益為1.6億元左右。

　　十年之殞　曾經(jīng)“規(guī)模第一”成為畫餅

　　除了股權變更異常頻繁外，博時基金的資產(chǎn)規(guī)模更是經(jīng)歷了一番驚心動魄的“過山車”式的震蕩。從2004年的國內(nèi)首位跌落至如今的公募資管行業(yè)第八，十年的時間，博時已是“物是人非”。
　　博時基金成立之初的幾年可謂風調雨順。公開資料顯示，2004年5月18日，博時公司第四只開放式基金——博時精選股票證券投資基金正式發(fā)行；至2004年6月18日發(fā)行期結束時，共募集基金份額超過61億，博時所管理的基金總規(guī)模居國內(nèi)首位。
　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2004年二季度末時博時基金的資產(chǎn)規(guī)模為242億元，此后三年，博時基金的資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步增長。2007年注定是不平凡的一年，由于A股行情爆發(fā)，博時基金規(guī)模也出現(xiàn)“神話式”的增長。截至2007年2月15日，博時基金管理的總資產(chǎn)超過800億元人民幣，其中包括5只封閉式基金、8只開放式基金和若干社�；�金組合。截至2007年6月11日，資產(chǎn)規(guī)模超過1300億元，包括4只封閉式基金、9只開放式基金和部分社�；�金組合。截至2007年8月3日，由原封閉式基金裕華進行轉型的開放式基金博時新興成長基金申購結束。這是博時第二只成功進行封閉轉開放的基金。至此，博時管理的資產(chǎn)總規(guī)模超過1700億元。截至2007年8月22日，博時公司管理的資產(chǎn)規(guī)模突破2000億元大關。自5月8日資產(chǎn)規(guī)模突破1000億元后，博時用3個半月的時間完成了第二個千億。
　　然而，浮華總是短暫的。經(jīng)歷了幾個月的瘋狂增長，于2007年末時博時基金的資產(chǎn)規(guī)模達到頂峰2216億元，此后便逐年萎縮。截至2014年二季度末時，規(guī)�？s水至1041.9億元。規(guī)模排名也由當年的國內(nèi)第一滑落至第八位。至此，博時基金的資產(chǎn)管理規(guī)模經(jīng)歷了一場大漲大落的“過山車”循環(huán)。
　　而從盈利來看，據(jù)大股東招商證券最新中報顯示，今年上半年，博時基金營業(yè)收入和凈利潤分別為6.4億元和2.11億元，同比分別下降14.33%和14.41%，呈現(xiàn)出收入和利潤同比例下滑態(tài)勢。

　　動蕩博時　多事之秋何時收場

　　種種跡象顯示，在經(jīng)歷7年的熊市之后，國內(nèi)A股市場隱約再現(xiàn)牛市的曙光。此時此刻，已經(jīng)在博時基金股東位置上熬過了5個春秋的上海豐益公司為何選擇掛靴離場？對此，相關各方均保持沉默。
　　但據(jù)市場人士分析，博時基金最近幾年麻煩纏身，高管與投研核心的離職、規(guī)�？s水和業(yè)績的壓力，都讓身在其中的股東們倍感煎熬而失去耐心。
　　2013年爆出的國內(nèi)最大老鼠倉案讓博時基金名譽掃地，而證監(jiān)會的整改處罰更讓它雪上加霜。據(jù)證監(jiān)會介紹，2013年4月，根據(jù)交易所核查發(fā)現(xiàn)的線索，對存有“老鼠倉”交易嫌疑的賬戶啟動初步核查。2013年6月，根據(jù)初步核查結果，證監(jiān)會對博時精選股票原基金經(jīng)理馬樂涉嫌利用未公開信息交易行為進行正式立案調查。彼時，博時基金高層也發(fā)生動蕩，何寶因個人原因于2013年5月30日離任總經(jīng)理一職。
　　就此，曾有媒體報道稱，何寶之所以離去，是因為其在2012年底執(zhí)行的獎金“新政”觸動了部分元老高管的利益，才被“逼宮”。自此開始，博時基金投研體系動蕩不斷擴散。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2013年6月至今，博時基金總有6位基金經(jīng)理離職，另新聘8位基金經(jīng)理。一系列的人員大換血，都被業(yè)內(nèi)解讀為老鼠倉事件的“余震”。
　　更讓博時基金傷口上撒鹽的是證監(jiān)會的整改處罰。證監(jiān)會于2013年9月6日通報博時基金馬樂老鼠倉事件，稱博時基金對管理人員管理存在缺失，缺乏對出境、通信等的監(jiān)控，考勤出差存在漏洞等，對旗下基金異常交易情況存在監(jiān)控不足。證監(jiān)會決定對博時基金采取責令整改六個月等措施，暫停受理該公司所有新產(chǎn)品、新業(yè)務申請。
　　業(yè)內(nèi)人士稱，去年下半年以來，各基金公司聯(lián)手互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛推出“寶寶類”產(chǎn)品，甚至聯(lián)合移動、聯(lián)通等運營商大搞跨界營銷，資產(chǎn)規(guī)模不斷攀升，搶占了市場先機。而證監(jiān)會開出的“暫停受理該公司所有新產(chǎn)品、新業(yè)務申請”的整改處罰對于博時基金來說擊中了痛處，使其眼睜睜地錯失了這一波創(chuàng)新良機。
　　在劇烈的人事動蕩和“老鼠倉”事件的“余震”沖擊之下，博時基金的規(guī)模排名迅速跌出前五，2013年三季度末時跌至第七位，2013年末時已滑落至第九位。到目前為止，博時基金對公募基金的資管規(guī)模大致相當于天弘基金的1/6，華夏基金的1/3，工銀瑞信的1/2。
　　目前，博時基金整改限期已過，如何改善公司形象、重塑投研體系、提升資產(chǎn)規(guī)模，都成為博時基金面臨的現(xiàn)實難題。對此，博時基金相關負責人在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示，目前，處于艱苦轉型之中的博時已經(jīng)止住了下滑勢頭，在經(jīng)歷了一番大起大落之后，博時也在沉淀。在保持傳統(tǒng)業(yè)務優(yōu)勢基礎上，未來博時將大力推動創(chuàng)新業(yè)務和國際化轉型。