發(fā)生在青島港的“大宗商品騙貸”沖擊波仍未平息。《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者獲悉，在清點(diǎn)損失情況后，近期多家機(jī)構(gòu)圍繞資源的歸屬展開(kāi)訴訟，其中不少訴訟對(duì)象指向青島港及旗下公司，甚至有機(jī)構(gòu)就相關(guān)糾紛鬧上了國(guó)外的法庭。
貿(mào)易融資早已是在國(guó)際市場(chǎng)廣泛開(kāi)展的一項(xiàng)業(yè)務(wù)，目的在于解決企業(yè)的資金流動(dòng)性問(wèn)題，使貿(mào)易便利化。然而，作為一項(xiàng)成熟的業(yè)務(wù)，國(guó)內(nèi)的貿(mào)易融資卻出現(xiàn)了“變質(zhì)”。
業(yè)內(nèi)人士指出，隨著利差、匯差擴(kuò)大，貿(mào)易商往往容易獲得比貿(mào)易本身更豐厚的利益，加上中國(guó)市場(chǎng)對(duì)大宗商品進(jìn)口的需求旺盛，貿(mào)易融資的運(yùn)作漸漸超出了“貿(mào)易”的范疇，甚至淪為騙貸。
重復(fù)質(zhì)押騙貸遭訴訟
今年6月份，青島港發(fā)生了貿(mào)易商利用同一批氧化鋁和銅產(chǎn)品，與倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)分別開(kāi)具倉(cāng)單質(zhì)押給銀行獲得貸款的事件。據(jù)了解，有10多家銀行卷入當(dāng)?shù)氐纳唐焚Q(mào)易融資業(yè)務(wù)，多家銀行的融資在10億元左右。
8月15日，青島港國(guó)際連發(fā)兩份公告，稱收到青島海事法院送達(dá)的兩份日期為8月12日的傳票和應(yīng)訴通知書(shū)、民事起訴書(shū)，并將作為第三人參加荷蘭銀行起訴中信澳大利亞資源的一項(xiàng)法律訴訟，這使得青島港國(guó)際成為少有的上市不久即遭遇官司的上市公司。
起訴方無(wú)一例外是要求相關(guān)方及青島港交付用于“融資”的抵押貨物或者賠償損失。根據(jù)起訴書(shū)，其中一項(xiàng)是原告理資堂(上海)物流公司要求青島鴻途及青島港相關(guān)方向其交付8085.189噸鋁錠，或賠償相應(yīng)貨物價(jià)值總共約1.2億元，并承擔(dān)相應(yīng)法律訴訟的全部財(cái)產(chǎn)保全費(fèi)和訴訟費(fèi)。
而另一項(xiàng)訴訟則是求被告交付11.273萬(wàn)噸氧化鋁，或者賠償相應(yīng)貨值3889.2萬(wàn)美元的損失，并承擔(dān)相應(yīng)的法律費(fèi)用。兩案件將分別于10月28日和10月29日進(jìn)行審理。
實(shí)際上，由于存放在青島港等倉(cāng)庫(kù)的大宗商品存在“一女多嫁”違規(guī)抵押現(xiàn)象，貿(mào)易商和銀行等機(jī)構(gòu)在近期已提起多項(xiàng)密集的訴訟�；ㄆ煦y行和大宗商品交易商摩科瑞的糾紛甚至鬧上倫敦法庭，摩科瑞和花旗銀行在倫敦圍繞存儲(chǔ)在青島和蓬萊的銅鋁和氧化鋁的一項(xiàng)協(xié)議提出訴訟和反訴訟�！�
青島港國(guó)際在公告中回應(yīng)：“標(biāo)的貨物乃以第三方貨運(yùn)代理青島鴻途物流有限公司的名義儲(chǔ)存于集團(tuán)大港分公司，并已因涉嫌刑事活動(dòng)而由有關(guān)公安機(jī)關(guān)扣留，而公安機(jī)關(guān)亦已向青島鴻途進(jìn)行欺詐調(diào)查�！�
公告還表示，青島港與理資堂“并無(wú)合約關(guān)系”，因此管理層初步評(píng)估認(rèn)為“法律訴訟缺乏充分理?yè)?jù)”，公司將積極抗辯上述兩項(xiàng)訴求。
“從近期這些案件的情況來(lái)看，預(yù)計(jì)不少案件將會(huì)在10月份到年底前審理，對(duì)業(yè)內(nèi)的影響則很可能會(huì)持續(xù)較長(zhǎng)的時(shí)間。”上海一位律師告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者。
大宗商品成套利套匯工具
“青島港發(fā)生的重復(fù)抵押事件與之前上海地區(qū)發(fā)生的鋼貿(mào)互保案如出一轍�！鄙虾Ｒ唤饘儋Q(mào)易公司負(fù)責(zé)人說(shuō)，不同的是上海鋼貿(mào)是在國(guó)內(nèi)貿(mào)易領(lǐng)域，而青島港事件則是在國(guó)際貿(mào)易領(lǐng)域。
一股份制銀行上海支行負(fù)責(zé)人說(shuō)，實(shí)際上，大宗商品貿(mào)易融資早已是國(guó)際上銀行業(yè)參與的較為成熟的業(yè)務(wù)，部分銀行甚至以此為特色。通常是國(guó)內(nèi)貿(mào)易商通過(guò)銀行開(kāi)出延期付款信用證，一般為3至6個(gè)月，在支付15%至30%的保證金后，由銀行先行向出口商支付貨款，貿(mào)易商獲得進(jìn)口商品后，或在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售變現(xiàn)、或注冊(cè)保稅庫(kù)倉(cāng)單并質(zhì)押獲得貸款，到期歸還銀行的一項(xiàng)業(yè)務(wù)。
由于當(dāng)前國(guó)際市場(chǎng)的利率低于國(guó)內(nèi)，企業(yè)相當(dāng)于獲得3至6個(gè)月的短期低利率貸款，并可在人民幣升值背景下，利用時(shí)間差享受匯率“紅利”。
中信期貨副總經(jīng)理景川表示，由于國(guó)際化較早程度也較高，加上自身的流動(dòng)性較好，貿(mào)易融資最早在銅貿(mào)易領(lǐng)域較為盛行。然而，隨著利差、匯差擴(kuò)大，貿(mào)易商往往容易獲得比貿(mào)易本身更豐厚的利益，加上中國(guó)市場(chǎng)對(duì)大宗商品進(jìn)口的需求旺盛，貿(mào)易融資的運(yùn)作漸漸超出了“貿(mào)易”的范疇。
“國(guó)內(nèi)的大宗商品進(jìn)口貿(mào)易融資基本經(jīng)歷了三個(gè)階段，第一階段基本都是真實(shí)貿(mào)易背景的融資，除了銅鋁外，包括棕櫚油、大豆等進(jìn)口量較大的商品也都成為標(biāo)的；第二階段則是一些融資難和博取匯差利差企業(yè)陸續(xù)加入，而到目前，國(guó)內(nèi)一些銀行為了控制風(fēng)險(xiǎn)，基本開(kāi)始有所篩選，比如對(duì)資金實(shí)力、貿(mào)易情況審查更嚴(yán)�！鄙虾Ｒ簧虡I(yè)銀行支行副行長(zhǎng)表示。
在業(yè)界看來(lái)，貿(mào)易融資之所以吸引不少企業(yè)參與，主要因素是境內(nèi)外的利差、匯差較高�！氨热缙髽I(yè)可能在銀行存放1億元的保證金，銀行給予的年息可能是5%，但通過(guò)開(kāi)信用證的貿(mào)易融資方式，企業(yè)獲得的收益遠(yuǎn)高于5%�！鄙鲜龈毙虚L(zhǎng)告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者，貿(mào)易商從銀行開(kāi)出信用證，除去開(kāi)證、倉(cāng)儲(chǔ)等成本費(fèi)用，境外的融資成本較低，特別是在人民幣持續(xù)升值的情況下，質(zhì)押一次至少獲利1%，在信用證周期內(nèi)企業(yè)會(huì)在不同的銀行進(jìn)行循環(huán)質(zhì)押解除質(zhì)押，多次操作可使最終收益達(dá)到10%左右。
“一些企業(yè)甚至為減少境外操作的限制，往往還通過(guò)注冊(cè)離岸公司的方式，實(shí)際上是同一控制人下的左右手倒騰�！庇袠I(yè)內(nèi)人士透露，尤其是在一些價(jià)值較高的大宗商品貿(mào)易融資領(lǐng)域，比如黃金，國(guó)內(nèi)加工企業(yè)在香港等地注冊(cè)公司作為出口商，貨物可能一直存放在保稅區(qū)倉(cāng)庫(kù)，但貿(mào)易融資的操作已經(jīng)轉(zhuǎn)手了多次。
值得關(guān)注的是，作為風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的市場(chǎng)，期貨衍生品在大宗商品的貿(mào)易融資中較為關(guān)鍵。曾在渣打銀行從事衍生品創(chuàng)新的諸蜀寧博士表示，銀行與大宗商品企業(yè)進(jìn)行貿(mào)易融資時(shí)，往往會(huì)參考現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)的價(jià)格來(lái)評(píng)估貨物價(jià)值，確定融資額度，同時(shí)也要求企業(yè)對(duì)質(zhì)押物在期貨市場(chǎng)套期保值，規(guī)避了價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
“所以，在信用較為健全的國(guó)際市場(chǎng)，貿(mào)易融資的風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)不大，而此次國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的問(wèn)題則是出在倉(cāng)儲(chǔ)、銀行和貿(mào)易商的信息不對(duì)稱�！睒I(yè)內(nèi)專家指出。
“當(dāng)前我國(guó)的倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)存在小、散、亂的現(xiàn)象，對(duì)客戶提的要求往往照辦。這導(dǎo)致部分貿(mào)易商和倉(cāng)庫(kù)相互配合，對(duì)倉(cāng)庫(kù)里的商品搞‘一女多嫁’、重復(fù)質(zhì)押。銀行由于專業(yè)和精力限制，也不可能24小時(shí)盯著�！鄙虾}(cāng)儲(chǔ)行業(yè)協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)陳祥龍表示。
貿(mào)易融資異化干擾價(jià)格
業(yè)內(nèi)人士表示，除了信息的不對(duì)稱，貿(mào)易融資的“異化”使市場(chǎng)至少還存在兩個(gè)方面的負(fù)面效應(yīng)。
一是一些不熟悉套期保值工具的產(chǎn)業(yè)，控制風(fēng)險(xiǎn)能力較弱�！氨热缣烊幌鹉z，國(guó)內(nèi)的橡膠產(chǎn)業(yè)客戶并不能熟練運(yùn)用套期保值工具，加上橡膠存貨本身容易貶值，現(xiàn)貨銷售的不暢導(dǎo)致貿(mào)易融資的質(zhì)押品形同虛設(shè)，加大貸款風(fēng)險(xiǎn)�！彼侥紮C(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人陶陽(yáng)認(rèn)為。
而另一方面，異化的貿(mào)易融資也干擾正常的貿(mào)易秩序及市場(chǎng)價(jià)格。尤其是今年一季度，我國(guó)外貿(mào)進(jìn)口量總體下滑，但進(jìn)口的銅和鐵礦石卻大幅上漲。大量進(jìn)口的原材料并不是用來(lái)做生產(chǎn)加工，而是用來(lái)向銀行融資。
“諸如‘融資銅’、‘融資礦’和‘融資豆’的出現(xiàn)，都制造了進(jìn)口強(qiáng)勁的市場(chǎng)假象，推高了商品價(jià)格，使國(guó)內(nèi)企業(yè)付出更大的采購(gòu)成本�！眹�(guó)泰君安期貨研究員許勇其表示。
不過(guò)，作為目前市場(chǎng)規(guī)模不小的一些業(yè)務(wù)，大宗商品的貿(mào)易融資也并非“一無(wú)是處”�！氨热缭诰徑馄髽I(yè)的融資難和融資貴方面，貿(mào)易融資的動(dòng)產(chǎn)抵押方式實(shí)際上有一定現(xiàn)實(shí)意義�！睒I(yè)界專家指出，企業(yè)通過(guò)貿(mào)易融資，一方面是可以享受境外的低成本，另一方面也拓展了企業(yè)獲得融資的一個(gè)渠道，關(guān)鍵仍在于規(guī)范發(fā)展。
事實(shí)上，貿(mào)易融資盡管出現(xiàn)異化，但這一業(yè)務(wù)在市場(chǎng)化條件下并不會(huì)消失�！翱梢哉f(shuō)只要有利差存在，商品貿(mào)易融資的業(yè)務(wù)就不會(huì)停止。如果銅的監(jiān)管更嚴(yán)格，還會(huì)冒出銅的替代品成貿(mào)易融資的新標(biāo)的�！苯鸫ㄟ~科貿(mào)易公司總經(jīng)理羅盛璋表示，治理貿(mào)易融資的“異化”，必須加強(qiáng)監(jiān)管和規(guī)范引導(dǎo)“兩手抓”。
首先在監(jiān)管方面。早在今年4月，就有監(jiān)管人士指出：“鋼貿(mào)行業(yè)的違規(guī)融資模式有被復(fù)制到銅、煤炭、鐵礦石、大豆等商品貿(mào)易融資領(lǐng)域的跡象。”如果任其發(fā)展，大宗商品貿(mào)易將成為與產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)、地方融資平臺(tái)和房地產(chǎn)并列的信貸風(fēng)險(xiǎn)高發(fā)區(qū)。
法興銀行中國(guó)區(qū)大宗商品銷售總監(jiān)章如鐵等專家認(rèn)為，銀行需要加強(qiáng)對(duì)真實(shí)貿(mào)易背景的審核，防止套利套匯的發(fā)生。同時(shí)，對(duì)銀行業(yè)近年來(lái)的畸形激勵(lì)機(jī)制，也有必要做出改變。出于拉存款和放貸款的需要，一些銀行從業(yè)人員對(duì)貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)視而不見(jiàn)。更有甚者，在銀行風(fēng)控部門定期核查倉(cāng)單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)時(shí)，有銀行員工通知企業(yè)將大宗商品貨物從別的倉(cāng)庫(kù)搬到指定倉(cāng)庫(kù)供核查，完事后再運(yùn)回原倉(cāng)庫(kù)。
其次，在企業(yè)融資方面，要支持正常的貿(mào)易融資。尤其對(duì)服務(wù)于動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資的金融倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)態(tài)，宜推動(dòng)信息化平臺(tái)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的建立。我國(guó)中小企業(yè)之所以融資難，一個(gè)重要原因是沒(méi)有大型不動(dòng)產(chǎn)進(jìn)行抵押，只有一些原材料、半成品等動(dòng)產(chǎn)資源可供質(zhì)押。但這些動(dòng)產(chǎn)沒(méi)有所有權(quán)登記，就容易導(dǎo)致重復(fù)質(zhì)押的現(xiàn)象。
為解決銀行和倉(cāng)儲(chǔ)機(jī)構(gòu)信息不對(duì)稱的問(wèn)題，建立統(tǒng)一的信息共享平臺(tái)非常必要。業(yè)內(nèi)人士表示：“一方面銀行在倉(cāng)庫(kù)核查時(shí)難以知曉貨物的所有權(quán)狀態(tài)，另一方面?zhèn)}儲(chǔ)機(jī)構(gòu)在為客戶出具倉(cāng)單時(shí)也難以了解貨物的質(zhì)押狀態(tài)，只有雙方加強(qiáng)信息共享，才能防止倉(cāng)單重復(fù)抵押的發(fā)生。”
鋼貿(mào)信貸危機(jī)發(fā)生后，上海在全國(guó)率先成立了動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押信息平臺(tái)。專家認(rèn)為，這一模式可以在更廣領(lǐng)域和更大范圍內(nèi)進(jìn)行推廣。
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發(fā)展金融倉(cāng)儲(chǔ) 破解動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資難題 |
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記者 何欣榮 陳云富/上海報(bào)道 |
2011年上海鋼貿(mào)案的爆發(fā)，使違規(guī)貿(mào)易融資中潛藏的風(fēng)險(xiǎn)加速暴露出來(lái)。今年年中發(fā)生的青島港有色金屬騙貸案，更加確認(rèn)了這一點(diǎn)。分析這兩起案例，都能發(fā)現(xiàn)假倉(cāng)單、倉(cāng)單重復(fù)質(zhì)押的魅影。此類事件一而再地發(fā)生，折射出我國(guó)動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押在制度安排上的缺陷。
中國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)沈紹基分析，這兩起案件有不同點(diǎn)：比如存貨，上海鋼貿(mào)是黑色金屬、青島是有色金屬；貨主主體，上海是聯(lián)保互保的鋼貿(mào)企業(yè)群體、青島是同一老板主導(dǎo)下的多家下屬企業(yè)；倉(cāng)儲(chǔ)主體，上海主要是與鋼貿(mào)企業(yè)之間存在資產(chǎn)或股權(quán)關(guān)聯(lián)的倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)，青島主要是有外資背景的倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)。
但深入分析，二者有兩個(gè)根本的相同點(diǎn)：一是基本事實(shí)相同。對(duì)同一批存貨開(kāi)具多個(gè)倉(cāng)單、在多家銀行重復(fù)質(zhì)押融資；二是涉案企業(yè)的性質(zhì)類似。都是大宗物資的工商企業(yè)，涉案金額很大，因不能按期歸還貸款才暴露，如果歸還了貸款，其中的問(wèn)題仍然會(huì)繼續(xù)被掩蓋、沒(méi)有人發(fā)現(xiàn)與重視。
面對(duì)倉(cāng)單質(zhì)押融資的風(fēng)險(xiǎn)，不少銀行選擇收緊這一業(yè)務(wù)，這使得正常的貿(mào)易融資也受到牽連，尤其對(duì)于中小企業(yè)而言。
實(shí)際上，我國(guó)的動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資還處于起步階段。據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)目前的動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)達(dá)到50至70萬(wàn)億元，金融機(jī)構(gòu)每年短期貸款余額30萬(wàn)億左右，其中動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保貸款只有5萬(wàn)億左右，若按西方發(fā)達(dá)國(guó)家短期貸款60至70%為動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保貸款的水平測(cè)算，我國(guó)動(dòng)產(chǎn)融資的市場(chǎng)潛力還很大�！�
面對(duì)動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資這個(gè)難題，各地紛紛探索金融倉(cāng)儲(chǔ)這種業(yè)態(tài)。今年5月，中國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)協(xié)會(huì)金融倉(cāng)儲(chǔ)分會(huì)正式成立。金融倉(cāng)儲(chǔ)分會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)、浙江涌金倉(cāng)儲(chǔ)股份有限公司總裁童天水表示，金融倉(cāng)儲(chǔ)作為重要的金融基礎(chǔ)設(shè)施，為銀行、融資方提供第三方的質(zhì)押品監(jiān)管服務(wù)。融資方把自己的存貨商品放在指定倉(cāng)庫(kù)里，由金融倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)開(kāi)具倉(cāng)單，才能被金融機(jī)構(gòu)認(rèn)可并獲得貸款。
“金融倉(cāng)儲(chǔ)行業(yè)的經(jīng)營(yíng)原則是‘看得見(jiàn)、摸得著、管得牢’。我們會(huì)跟根據(jù)不同存貨選擇適合的倉(cāng)庫(kù)，同時(shí)要求存貨有發(fā)票、海關(guān)憑證等，是完整的抵押品，從而給銀行的貸款提供擔(dān)保�！蓖焖f(shuō)。
據(jù)了解，金融倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)一般按照企業(yè)融資額的1%收費(fèi)，附加值高于普通倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)。
目前，金融倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)可接受的動(dòng)產(chǎn)標(biāo)的物，既包括鋼材、銅等庫(kù)存周期較長(zhǎng)的金屬，也包括橡膠、糧油等農(nóng)產(chǎn)品。通過(guò)金融倉(cāng)儲(chǔ)這種模式，大量的中小企業(yè)可以將“死物”變成“活錢”，其發(fā)展空間可想而知。
雖然倉(cāng)單等擔(dān)保品能為銀行的貸款提供保障，但若過(guò)分依賴于此，仍然有不小的風(fēng)險(xiǎn)。全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任吳曉靈表示，青島港騙貸案的一個(gè)癥結(jié)，就是銀行輕信倉(cāng)單這些擔(dān)保品，而忽視了對(duì)企業(yè)信用的盡職調(diào)查。
“銀行的本質(zhì)是經(jīng)營(yíng)信用，首先應(yīng)盡職調(diào)查到位，再輔以合理的擔(dān)保方式，才能確保貸款安全�！蓖焖赋觥�
金融倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)本身的規(guī)范管理也十分重要。此前，很多銀行比較認(rèn)可國(guó)有倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)，認(rèn)為它們開(kāi)出的倉(cāng)單才是可信的。事實(shí)上，不少倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)在為貿(mào)易商提供倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)的同時(shí)，還為其提供托盤(pán)融資，兩者存在利益關(guān)聯(lián)，并不是完全的“第三方”，這就導(dǎo)致了不少倉(cāng)庫(kù)、企業(yè)聯(lián)手騙貸案的出現(xiàn)。
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪了解到，目前中國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)協(xié)會(huì)、中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)等機(jī)構(gòu)已聯(lián)手編制《擔(dān)保存貨第三方管理規(guī)范》，并報(bào)送給國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)委審批。這些行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的出臺(tái)，將為動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資創(chuàng)造一個(gè)良好的環(huán)境。
沈紹基表示，目前主要發(fā)達(dá)國(guó)家都有《倉(cāng)庫(kù)法》或《倉(cāng)單法》，而我國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)方面的法律只有《合同法》中的“倉(cāng)儲(chǔ)合同”。作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的一個(gè)基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)、問(wèn)題比較多的產(chǎn)業(yè)，倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)迫切需要一部專門的法律。2012年以來(lái)，商務(wù)部為組織制定《倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)管理辦法》做了大量工作，但由于缺乏上位法，工作進(jìn)度較慢。“關(guān)于倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)的立法工作，也應(yīng)該提上日程�！�
