面對經(jīng)濟(jì)增長停滯的風(fēng)險(xiǎn)，歐洲央行9月4日將基準(zhǔn)利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)降至0.05%，存款利率也降至負(fù)0.2%，同時(shí)還出臺(tái)了一攬子資產(chǎn)購買計(jì)劃，以提振經(jīng)濟(jì)增長、改變超低通脹的威脅。歐洲央行此舉反映出對歐元區(qū)通脹率長期低位徘徊和經(jīng)濟(jì)增長停滯的擔(dān)憂，預(yù)計(jì)這個(gè)新寬松計(jì)劃將對市場產(chǎn)生廣泛影響。

　　消息傳出，歐元兌美元匯率大幅下跌，一度達(dá)到1.291的低位，為1年多來新低。“歐元兌美元的匯率下跌，將增強(qiáng)歐元區(qū)企業(yè)的出口競爭力，同時(shí)也會(huì)刺激通脹”，比利時(shí)著名智庫布呂格爾經(jīng)濟(jì)研究所研究員�？恕せ舳鞅硎�，向市場注入流動(dòng)性，從而刺激投資和消費(fèi)，歐洲央行期待通貨膨脹率回到設(shè)定的2%左右的目標(biāo)。

　　“隨著我們采取的措施逐步對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)生作用，歐元區(qū)的通脹率將逐漸回到接近于2%的水平。如果因長期低通脹造成風(fēng)險(xiǎn)，央行承諾將在其職權(quán)范圍內(nèi)使用更多的非常規(guī)政策應(yīng)對”，歐洲央行行長德拉吉如此解釋道。

　　“歐洲央行此次繼續(xù)降息并宣布資產(chǎn)支持證券的購買計(jì)劃為無奈之舉，近期公布的歐元區(qū)各類數(shù)據(jù)都不斷創(chuàng)新低”，埃克·霍恩對記者表示。面對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇難有起色的困難現(xiàn)狀，歐洲央行在經(jīng)歷下調(diào)利率、實(shí)施定向長期再融資操作等后，可供繼續(xù)選擇的措施已越來越少。此次歐洲央行宣布將于下月啟動(dòng)購買資產(chǎn)抵押債券計(jì)劃，可以說是歐洲央行在努力改善域內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況上“繼續(xù)加碼”，期待借此舉釋放流動(dòng)性、改善緊縮局面。

　　也有分析表示，歐洲央行此次推出的舉措不算太意外。分析認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)近年來持續(xù)復(fù)蘇，近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不斷向好，帶動(dòng)美元繼續(xù)走強(qiáng)。一旦美元強(qiáng)勁升值，國際資本特別是在歐洲的美元?jiǎng)t會(huì)出現(xiàn)回流情況，這無疑會(huì)打擊本已脆弱的歐洲經(jīng)濟(jì)。因此，如果僅從這一點(diǎn)上來說，歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的時(shí)間已越來越有限，歐洲央行必須下決心，采取更多“非常規(guī)”措施。

　　“通貨膨脹率仍處于低位水平，歐洲央行再一次宣布降息，實(shí)施購買資產(chǎn)抵押債券項(xiàng)目之后，全面購買政府債券已成為最后一步”，荷蘭國際集團(tuán)經(jīng)濟(jì)分析師卡斯特·布爾澤斯基表示。

　　歐洲國際政治經(jīng)濟(jì)研究中心戴維·克萊曼認(rèn)為，如果歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在接下來的時(shí)間得不到改善，不排除歐洲央行正式推出量化寬松的可能。但在時(shí)間上，克萊曼認(rèn)為近期推出的可能性不大。因?yàn)椤皻W洲央行即將實(shí)施定向長期再融資措施，而這一措施的效果需要一定時(shí)間來檢驗(yàn)。”

　　歐洲央行發(fā)言人對本報(bào)記者表示，歐洲央行只有一個(gè)目標(biāo)，就是維持歐元區(qū)價(jià)格的穩(wěn)定。通過維持價(jià)格穩(wěn)定，歐洲央行可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長和充分就業(yè)。當(dāng)?shù)胤治稣J(rèn)為，目前歐洲央行還保留著最后“大招”，即無限制地直接購買歐元區(qū)成員國國債和企業(yè)債券，這相當(dāng)于給成員國提供直接貸款。美聯(lián)儲(chǔ)就是通過這樣的措施一定程度上實(shí)現(xiàn)了美國經(jīng)濟(jì)的緩慢復(fù)蘇。

　　德國貝倫貝格銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯蒂安·舒爾茨在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，降息使得歐元區(qū)對資本來說不再具有吸引力，投資者會(huì)將其資本轉(zhuǎn)移到利率更高的歐元區(qū)以外資本市場。這會(huì)導(dǎo)致歐元匯率走低。此外，投資者甚至可能通過低利率在歐元區(qū)借貸，并將這些資金存到利率更高的外國銀行獲利。舒爾茨表示，降息本身作用不明顯，但與歐洲央行之前推出的其他措施結(jié)合，對于提振歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)有所幫助。(本報(bào)布魯塞爾、柏林9月5日電)

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　　僅僅兩個(gè)月，歐洲央行兩度出手全面降息和宣布資產(chǎn)購買計(jì)劃，并且可能開啟歐元區(qū)版本的量化寬松貨幣政策。這是歐洲央行面對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)困境迫不得已的必然抉擇。自國際金融危機(jī)尤其是歐債危機(jī)以來，嚴(yán)重的通貨收縮和居高不下的失業(yè)率，始終困擾著歐元區(qū)，至今沒有找到切實(shí)可行的解決辦法。

　　如何擺脫通貨收縮、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、盡量降低失業(yè)率，正是歐元區(qū)各國領(lǐng)導(dǎo)人最頭疼的大難題。究竟應(yīng)該采取什么政策?歐元區(qū)各國領(lǐng)導(dǎo)人卻難以達(dá)成一致意見。以意大利總理倫齊為首的一部分歐洲國家領(lǐng)導(dǎo)人強(qiáng)烈要求放松財(cái)政約束，允許各國擴(kuò)大財(cái)政赤字以增加政府投資，同時(shí)要求歐洲央行實(shí)施盡可能寬松的貨幣政策。然而，以德國總理默克爾和德國中央銀行行長魏德曼所代表的另一部分歐洲國家始終堅(jiān)決反對放松財(cái)政約束，堅(jiān)持各國應(yīng)該繼續(xù)緊縮財(cái)政，全力實(shí)施結(jié)構(gòu)改革。

　　兩派幾乎水火不容的觀點(diǎn)讓歐洲央行行長德拉吉進(jìn)退兩難。盡管歐洲央行是法律上完全獨(dú)立的中央銀行，但是有效的貨幣政策需要盡可能贏得各國的共識(shí)和支持。不久前，歐洲央行行長德拉吉出席全球央行行長會(huì)議，明確表示即使歐洲央行實(shí)施量化寬松，也不是解決歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)困境的萬應(yīng)靈丹，必須有財(cái)政政策和結(jié)構(gòu)改革的有力配合才能奏效。(向松祚)