隨著十月份的臨近，滬港通的各項(xiàng)工作也進(jìn)入了最后沖刺階段。近日，滬港通《四方協(xié)議》(以下簡(jiǎn)稱“《協(xié)議》”)在上交所簽署，這標(biāo)志著備受關(guān)注的滬港通的完整協(xié)議框架浮出水面，滬港通已全面駛?cè)肟燔嚨馈?jù)悉，下一步還將簽訂滬港交易通、滬港結(jié)算通等協(xié)議。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，滬港通可能會(huì)在十月下旬正式出臺(tái)，相關(guān)概念股或?qū)⒊蔀?月A股市場(chǎng)主角。
《協(xié)議》進(jìn)一步確定細(xì)節(jié)
《協(xié)議》根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)與香港證監(jiān)會(huì)在今年4月10日發(fā)布的《聯(lián)合公告》提出的原則制定，作為滬港通業(yè)務(wù)進(jìn)行四方合作的基礎(chǔ)文件，用以明確四方的權(quán)利和義務(wù)。
其中，《協(xié)議》延續(xù)了聯(lián)合公告中對(duì)于滬港通將會(huì)設(shè)立額度控制的描述，即在滬港通操作初期，港股通的每日額度不超過人民幣105億元，總額度不超過人民幣2500億元;而滬股通的每日額度不超過人民幣130億元，總額度不超過人民幣3000億元。雙方可根據(jù)機(jī)制試點(diǎn)情況調(diào)整額度。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者注意到，在交易貨幣上，《協(xié)議》進(jìn)一步確認(rèn)：滬股通投資者買賣滬股通股票，僅限以人民幣交易和交收;而港股通投資者買賣港股通股票，僅限以港幣報(bào)價(jià)，并以人民幣與中國(guó)結(jié)算或其結(jié)算參與人進(jìn)行交收。分析人士指出，這就意味著內(nèi)地投資者買賣港股通標(biāo)的股票，中間換匯環(huán)節(jié)將由上交所和中國(guó)結(jié)算代替執(zhí)行，投資者無需自行換匯。
香港市場(chǎng)非常關(guān)心的衍生產(chǎn)品開發(fā)問題也在《協(xié)議》中得到明確。上交所及聯(lián)交所各自同意，未經(jīng)對(duì)方書面同意，不得以對(duì)方市場(chǎng)上市的股票或股票指數(shù)為基礎(chǔ)自行開發(fā)期權(quán)、期貨及其他衍生產(chǎn)品。
此外，在結(jié)算收入分配方面，上證所和港交所將平均分享因滬港交易通以交易費(fèi)用方式產(chǎn)生的收入，中國(guó)結(jié)算和香港結(jié)算將平均分享因滬港結(jié)算通以結(jié)算費(fèi)用方式產(chǎn)生的收入。交易的證券范圍方面，規(guī)定所有以人民幣以外貨幣報(bào)價(jià)的滬股以及以港幣以外貨幣報(bào)價(jià)的港股暫不納入可交易證券。
或推動(dòng)A股結(jié)束7年熊市
“滬港通”將在今年10月份啟動(dòng)，中國(guó)滬港兩地股市也提前出現(xiàn)一輪強(qiáng)勁上漲行情。中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者注意到，近日，受“滬港通”啟動(dòng)的利好驅(qū)動(dòng)下，外資的涌入已經(jīng)刺激香港與滬、深兩市交易所股票成交量放大。
高盛分析師在最新報(bào)告中指出，“滬港通”將把大陸和香港股市連為一體，造就全球第二大市值的股票市場(chǎng)，向全球投資者開放A股市場(chǎng)。高盛相信這對(duì)于全球投資者而言將意味著“空前機(jī)遇”。
海通國(guó)際證券集團(tuán)環(huán)球投資策略部董事潘鐵珊認(rèn)為，雖有QFII、RQFII等渠道，A股依然是一個(gè)相對(duì)封閉的環(huán)境，“滬港通”把A股同全球市場(chǎng)打通，而總體上，國(guó)際資金還是對(duì)A股非常看好。最近不少RQFII額度頻頻告罄，就是因?yàn)椤皽弁ā薄?/P>
國(guó)泰君安分析報(bào)告認(rèn)為，“滬港通”將成為資金回流的絕佳通道，帶來大規(guī)模的增量資金，進(jìn)一步推動(dòng)當(dāng)前反彈的展開。目前，A股基本面已經(jīng)完全具備估值重構(gòu)的條件，而被低估的大盤藍(lán)籌將最先受益。
東亞銀行財(cái)富管理處總監(jiān)陳柏軒在接受媒體采訪時(shí)也表示，“滬港通”開閘，對(duì)于A股制度改革將帶來深刻影響，A股市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)將發(fā)生改變，藍(lán)籌股的市場(chǎng)活躍度有望大大增加。
三大指標(biāo)篩選投資標(biāo)的
對(duì)于中國(guó)A股投資者而言，“滬港通”也提供了通過港股市場(chǎng)分散投資的機(jī)會(huì)。那么，內(nèi)地投資者如何選擇港股交易?中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解到，需關(guān)注深度折價(jià)的A/H股、高股息率資產(chǎn)以及滬港兩地的一些稀缺性標(biāo)的三大板塊。
首先，深度折價(jià)的A/H兩地上市股或?qū)⑹芤�。同一只股票在香港和上海的兩個(gè)價(jià)格的時(shí)代將成為歷史。滬港通的推出或?qū)⒛ㄆ街懈蹆傻毓善钡牟顑r(jià)，深度折價(jià)的A/H股有望獲得重新估值的機(jī)會(huì)。
其次，高股息率資產(chǎn)或?qū)⑹艿胶Ｍ赓Y金的青睞。海外資金成本較低，國(guó)內(nèi)“類債券”的高息率資產(chǎn)對(duì)他們而言更具吸引力。銀行、交通、能源等行業(yè)的大盤藍(lán)籌股股息率較高，或?qū)M足海外資金的配置需求。
其三，滬港兩市的一些稀缺性標(biāo)的的估值水平有望得到系統(tǒng)性提升。比如，A股中的軍工、中藥、白酒等相對(duì)獨(dú)特的行業(yè)，港股中的TMT、新能源等行業(yè)的龍頭公司將更受投資者歡迎。
不過，中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者提醒投資者，目前內(nèi)地投資者參與港股通業(yè)務(wù)需要具備“港股通”股票交易及外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)知識(shí)，全面了解“港股通”業(yè)務(wù)規(guī)則、滬港股票投資差異、香港市場(chǎng)特點(diǎn)等，警惕機(jī)構(gòu)套現(xiàn)。
