展望全年物價和經(jīng)濟運行形勢,多位專家認(rèn)為,未來CPI同比增速繼續(xù)下行的可能性較大,全年CPI漲幅約為2.2%。與此同時,近期經(jīng)濟下行壓力加大,制造業(yè)復(fù)蘇力度減弱,產(chǎn)能嚴(yán)重過剩行業(yè)違規(guī)項目清理整頓加碼,中上游行業(yè)產(chǎn)品出廠價格水平或持續(xù)負(fù)增長。
有效需求不足
交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平表示,當(dāng)前經(jīng)濟運行總體平穩(wěn),有效需求不足,對物價的拉動作用有限,CPI新漲價因素的波動性明顯減小。由于從8月份開始,翹尾因素將逐月明顯回落,因此預(yù)計CPI同比漲幅也將出現(xiàn)趨勢性變化,整體下行的可能性較大。“我們維持下半年CPI同比漲幅會低于上半年的判斷,預(yù)計CPI同比增速將小幅回調(diào)至2.2%左右,全年CPI漲幅約為2.2%。”
北京大學(xué)國家發(fā)展研究院副院長黃益平表示,CPI同比漲幅2%呈現(xiàn)了一個下行的趨勢。“CPI比較低說明兩點,第一是消費需求不強勁,經(jīng)濟增長下行壓力比較大,目前這個狀況還是非常明顯;二是說明刺激增長的空間比較大!
社科院世界經(jīng)濟與政治研究所全球宏觀經(jīng)濟研究室主任張斌認(rèn)為,CPI同比漲幅較低,反映了目前國內(nèi)需求較低、經(jīng)濟增長動力較弱。但他認(rèn)為,今年第四季度從需求面來說可能會有一些輕微改善!耙驗橥獠凯h(huán)境會比第三季度稍微好一點,出口這方面的需求會大一些。內(nèi)需方面,因為我們的貨幣政策其實是有一些放松,目前銀行間市場利率也比較低,包括最近股市、樓市等都有一定程度的回升,這些可能會對內(nèi)需有一個支撐力量?傮w而言,需求仍然不足!
根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù),工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)環(huán)比下降0.2%,同比下降1.2%。專家認(rèn)為,8月份PPI同比、環(huán)比跌幅擴大,主要是生產(chǎn)資料價格下跌所致,特別是采掘業(yè)同比跌幅達(dá)到-4.4%,原材料及加工工業(yè)同比都為-1.5%。煤炭、鋼材、水泥等主要工業(yè)品價格都處于下降趨勢,6大發(fā)電集團8月耗煤量比去年同期下降了近1/4,反映出需求面依然疲弱,企業(yè)盈利空間進(jìn)一步縮小,通縮壓力增大。
中國國際經(jīng)濟交流中心咨詢研究部副部長王軍稱:“工業(yè)品通縮的情況值得重視!盤PI短期想由負(fù)轉(zhuǎn)正難度比較大,這反映出當(dāng)前我國經(jīng)濟下行壓力并未緩解,經(jīng)濟復(fù)蘇的基礎(chǔ)不牢固,經(jīng)濟增長的內(nèi)生動能不足,仍需采取定向調(diào)控、區(qū)間調(diào)控等手段保持經(jīng)濟運行穩(wěn)定,并不斷培育經(jīng)濟新動力.
寬松預(yù)期增強
分析人士認(rèn)為,8月已經(jīng)公布的多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)均顯示中國經(jīng)濟的內(nèi)生動力不足,下半年穩(wěn)增長壓力增大。盡管國務(wù)院總理李克強在達(dá)沃斯論壇夏季年會講話暗示中國年內(nèi)不會全面寬松,會繼續(xù)堅持穩(wěn)健的貨幣政策。但鑒于“7.5%左右”的經(jīng)濟增長目標(biāo),未來幾個月穩(wěn)增長政策可能進(jìn)一步加碼,不排除市場預(yù)期的“降息”。
中國民生銀行首席研究員溫彬表示,下一階段繼續(xù)堅持積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策仍有必要,抓緊落實基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目的投資進(jìn)度,在貨幣總量穩(wěn)定的前提下,保持信貸和其他融資方式的合理增長,對特定行業(yè)、特定項目加大支持力度,確保經(jīng)濟金融的平穩(wěn)運行。
連平認(rèn)為,目前來看,經(jīng)濟增長政策沒有對物價抬升形成效應(yīng),也為今后宏觀政策調(diào)控留足了空間。PPI同比、環(huán)比降幅擴大,反映出需求疲弱,輸入性通縮壓力加大,穩(wěn)增長政策及貨幣政策穩(wěn)中趨松尤為必要。
黃益平表示,如果接下來經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)走低,經(jīng)濟特別疲軟,貨幣政策的方向“不好說”!熬湍壳暗膽B(tài)勢發(fā)展下去,我覺得下一步還是應(yīng)該繼續(xù)堅持微刺激和定向?qū)捤,但現(xiàn)在看不到一下子全面寬松的跡象!
張斌認(rèn)為,貨幣政策方面的調(diào)整余地已經(jīng)不大,尤其是總量調(diào)整的余地不大,不過結(jié)構(gòu)的、定向的調(diào)控還是會繼續(xù)。預(yù)計貨幣政策會保持一種相對穩(wěn)定的趨勢!艾F(xiàn)在雖然說是穩(wěn)健的貨幣政策,但看銀行間的利率水平已經(jīng)比較低了,進(jìn)一步再放松的空間不大。”