保障基金管理辦法擬下月出臺

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　　隨著信托風(fēng)險的不斷暴露，監(jiān)管層也加快了應(yīng)對的步伐�！督�(jīng)濟參考報》記者15日從權(quán)威人士處獲悉，近日下發(fā)至各大信托公司的《中國信托業(yè)保障基金管理辦法》(征求意見稿)現(xiàn)已匯總至相關(guān)部門。據(jù)悉，擬下月正式出臺的新辦法將充分考慮基金運作的市場化原則。屆時，信托版國家“壞賬公司”——中國信托業(yè)保障基金有限責(zé)任公司(以下簡稱“信保公司”)也將隨之落地。
　　“從征求意見稿來看，信托業(yè)保障基金主要是借鑒證券投資者保護基金的操作手法，未來將充分考慮市場化原則。”北方某信托公司管理人士向《經(jīng)濟參考報》記者表示。他認為，基金將按照取之于市場，用之于市場的原則籌集、使用和管理。而新成立的信保公司將折射信托版國家“壞賬公司”的“影子”。
　　而據(jù)知情人士透露，目前中國信托業(yè)保障基金的籌備小組已經(jīng)組建完畢�；I備組組長一職由來自信達資產(chǎn)管理公司的一名高管擔(dān)任，銀監(jiān)會辦公廳副主任劉宏宇、銀監(jiān)會非銀部多名人士等也均已進入籌備小組工作。
　　所謂信托業(yè)保障基金，是指為了防止單一信托公司倒閉造成行業(yè)風(fēng)險而設(shè)立的制度，即業(yè)界一直期待的信托業(yè)穩(wěn)定基金。舉例來說，信托A公司出現(xiàn)流動性問題，首先會通過信托公司內(nèi)部化解，如若不行，股東會按照“生前遺囑”注資緩解難題，最后在信托公司無能為力時，信托保障基金就會接盤，進而進行重組。對整個行業(yè)來說，信托產(chǎn)品的穩(wěn)定性增強。
　　據(jù)《經(jīng)濟參考報》記者獨家拿到的征求意見稿顯示，信托基金使用應(yīng)當(dāng)遵循化險救急、有償使用原則，主要用于信托公司的機構(gòu)重組和短期流動性救助。其中，信托公司因嚴重違法違規(guī)經(jīng)營，被責(zé)令股東退出或行政關(guān)閉，在實施恢復(fù)與處置計劃后仍將影響信托投資者合法權(quán)益的；以及信托公司因經(jīng)營管理不善而破產(chǎn)重組，在實施恢復(fù)與處置計劃后，仍將危及信托投資者合法權(quán)益的將可以申請基金。
　　除此之外，信托基金還可以用于經(jīng)營正常、各項指標(biāo)符合監(jiān)管要求信托公司因單只優(yōu)質(zhì)資金信托計劃到期，融資方不能按期清算支付資金，信托公司擬短期接盤而缺乏流動性支付的；或單只出險資金信托計劃因存在賣者盡責(zé)瑕疵，需要信托公司賠付而流動性賠償能力不足的情況。
　　對此，北方某信托公司管理人士直言，這將為未來建造信托界的“華融”做了準(zhǔn)備。而即將籌建的信托業(yè)保障基金有限公司從某種意義上說，比起一個普通的運營基金的載體，更像是一個未來專門處理信托業(yè)壞資產(chǎn)的信托版國家“壞賬公司”。當(dāng)然相比目前專門處理商業(yè)銀行壞資產(chǎn)的四大金融資產(chǎn)管理公司，目前正在籌建的信保公司前期在市場主體獨立性方面可能還不能擺脫銀監(jiān)會，而前者是直屬國務(wù)院的金融資產(chǎn)公司。該信托管理人士認為，目前來看，信保公司成立后整個鏈條將形成三層結(jié)構(gòu)，第一層為銀監(jiān)會及相應(yīng)的信托業(yè)協(xié)會等監(jiān)管指導(dǎo)機構(gòu)；第二層結(jié)構(gòu)為信托業(yè)保障基金有限公司；第三層結(jié)構(gòu)則為信托基金本身。由公司來募集基金，由協(xié)會來發(fā)起基金，且管理公司。
　　“從法律上講，銀監(jiān)會可以委托相關(guān)的部門托管任何一家經(jīng)營不善的金融機構(gòu)(包括信托公司)。這是沒有問題的�！背滞瑯佑^點的某信托資深人士表示。他認為，從上述資金的用處上來看既可用于信托單項產(chǎn)品的處置，也可用于長期出問題信托公司的處置。另外，從基金來源看，征求意見稿中“基金公司運用基金處置信托業(yè)風(fēng)險過程中形成的資產(chǎn)處置凈收益”這部分明顯體現(xiàn)“壞賬公司”的雛形。
　　用益信托研究員帥國讓向《經(jīng)濟參考報》記者表示，目前還在征求意見，未來應(yīng)該是強制征收。以中信信托為例，其在銀行間市場披露的財務(wù)報表顯示，2014年6月底，中信信托的凈資產(chǎn)為138.39億元，認購信托業(yè)保障基金將耗去1.38億元。
　　“對于征求意見稿，整體來說表示贊同。不過，基金來源部分，讓融資方認購資金信托按新發(fā)行金額的1%，感覺不能體現(xiàn)取之于市場，用之于市場的精神。因為整個基金都是為信托公司服務(wù)，本應(yīng)由信托公司出資，而讓融資方認購，勢必增加融資成本。”對此，上述信托公司高管直言。他認為，拉高融資方的成本，勢必減少他們信托融資的積極性。
　　事實上，對防范信托風(fēng)險的探索，信托行業(yè)一直在努力。2001年起，借鑒商業(yè)銀行風(fēng)險防范經(jīng)驗，我國信托業(yè)制定了“信托賠償準(zhǔn)備金制度”。經(jīng)過十多年的發(fā)展，截至2013年年底，全行業(yè)計提的信托賠償準(zhǔn)備金達到了90.6億元。