最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，8月工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.9%，降至近六年低點(diǎn)。伴隨固定資產(chǎn)增速投資大幅回落，加上消費(fèi)低于預(yù)期，三季度GDP增速可能降至接近7%的水平。
　　造成上述經(jīng)濟(jì)增速下滑一個(gè)重要原因，就是2013年以來(lái)的貨幣緊縮。事實(shí)上，本屆政府執(zhí)政以來(lái)，央行一直在執(zhí)行名為“穩(wěn)健”、實(shí)則“緊縮”的貨幣政策。中國(guó)作為全世界錢(qián)最多的國(guó)家，去年以來(lái)卻多次上演“錢(qián)荒”鬧劇，在造成嚴(yán)重資本短缺的同時(shí)，顯著抬高了企業(yè)融資成本。在高利率市場(chǎng)環(huán)境下，廠房設(shè)備投資、房地產(chǎn)投資、地方基建投資均出現(xiàn)了大幅下跌。據(jù)分析，如果實(shí)際融資成本不盡快大幅降低，四季度房地產(chǎn)投資增速將回落到10%以下，明年很可能出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，企業(yè)廠房設(shè)備投資和基本建設(shè)投資增速也都將回落到個(gè)位數(shù)。
　　這三重因素的疊加正構(gòu)成將中國(guó)經(jīng)濟(jì)推向通縮邊緣的巨大壓力，并會(huì)進(jìn)一步傳導(dǎo)到傳統(tǒng)制造業(yè)，造成大規(guī)模企業(yè)虧損和中國(guó)式“隱性”失業(yè)。為了穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)，避免危機(jī)，應(yīng)當(dāng)盡快采取有效措施。
　　首先，盡快下調(diào)一年期利率，至少降低1個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)前情況下，在不放棄利率市場(chǎng)化改革的同時(shí)，應(yīng)果斷采取降息措施。
　　其次，盡快下調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率。成熟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的法定存款準(zhǔn)金率一般只有5%左右，而我國(guó)法定存款準(zhǔn)備金率高達(dá)20%。當(dāng)因?qū)�沖外匯占款而增加貨幣供應(yīng)的因素消失以后，中國(guó)的法定存款準(zhǔn)備金率應(yīng)該在未來(lái)五年內(nèi)，逐步下調(diào)到10%以下的正常水平。當(dāng)下就是下調(diào)準(zhǔn)備率的最好時(shí)機(jī)。
　　其三，盡快取消“貸存比”對(duì)信貸資源的不合理限制。如今，對(duì)于大部分股份制商業(yè)銀行而言，75%的貸存比使他們坐擁大量存款而不能放貸，過(guò)時(shí)的“貸存比”管理已經(jīng)成為限制我國(guó)信貸資源有效發(fā)揮作用的“緊箍咒”，應(yīng)盡快代之以國(guó)際通行的“資本充足率”指標(biāo)。
　　其四，取消信貸額度管理，讓市場(chǎng)在信貸資源配置中發(fā)揮決定性作用。
　　其五，著力振興股市，提振內(nèi)需。股市上漲能夠改善商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表，刺激民間投資，提振居民消費(fèi)。這在本輪美國(guó)、日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過(guò)程中已經(jīng)得到了驗(yàn)證。我國(guó)股市在下跌了七年以后，藍(lán)籌股估值正處于罕見(jiàn)的歷史低位，此時(shí)振興股市，不僅有利于穩(wěn)增長(zhǎng)，也是結(jié)構(gòu)調(diào)整和深化改革的需要。
　　當(dāng)然，中國(guó)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿Φ奶嵘�，主要還是靠深化改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整。但是，穩(wěn)增長(zhǎng)同調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革并不矛盾，只有在相對(duì)穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，調(diào)整和改革才有條件進(jìn)行。從目前形勢(shì)看，必須前瞻性地看到經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的嚴(yán)重金融抑制，以及金融抑制造成的風(fēng)險(xiǎn)，果斷實(shí)行立竿見(jiàn)影的穩(wěn)定措施。