近日，浙江華統(tǒng)肉制品股份有限公司預(yù)披露其招股說(shuō)明書(shū)，擬公開(kāi)發(fā)行新股不超過(guò)4466.67萬(wàn)股，擬于深交所上市。華統(tǒng)股份擬將募集資金26818.05萬(wàn)元用于建設(shè)年屠宰生豬50萬(wàn)頭及1萬(wàn)噸肉制品加工項(xiàng)目、16500.24萬(wàn)元用于年屠宰加工3600萬(wàn)羽家禽項(xiàng)目、6000萬(wàn)元用于償還銀行貸款項(xiàng)目。北京首證認(rèn)為，華統(tǒng)股份近年產(chǎn)能利用率明顯偏低，新募投項(xiàng)目布局囿于省內(nèi)，導(dǎo)致未來(lái)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增加，成長(zhǎng)空間有限。北京首證提醒廣大投資者關(guān)注相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。
　　首先，華統(tǒng)股份近年產(chǎn)能利用率明顯偏低。華統(tǒng)股份2011年以來(lái)生鮮豬肉的產(chǎn)能利用率最高僅達(dá)50.12%，2011年以來(lái)生鮮禽肉產(chǎn)能利用率呈現(xiàn)明顯的下滑態(tài)勢(shì)，2013年的生鮮禽肉產(chǎn)能利用率僅為40.54%，綜合來(lái)看，華統(tǒng)股份現(xiàn)有產(chǎn)能過(guò)剩特征明顯。
　　其次，募投項(xiàng)目布局囿于省內(nèi)，潛在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增加。近年來(lái)，華統(tǒng)股份的市場(chǎng)主要集中于浙江省內(nèi)，2013年94.85%的營(yíng)業(yè)收入來(lái)自本省。另外，華統(tǒng)股份的生鮮豬肉和生鮮禽肉生產(chǎn)常年處于產(chǎn)能?chē)?yán)重閑置狀態(tài)，說(shuō)明本省市場(chǎng)仍不能使其現(xiàn)有產(chǎn)能滿(mǎn)產(chǎn)。
　　令人不解的是，華統(tǒng)股份在本省市場(chǎng)產(chǎn)能過(guò)剩的局面下仍擬將募集資金用于本省產(chǎn)能擴(kuò)張。據(jù)招股書(shū)，華統(tǒng)股份擬將募集資金26818.05萬(wàn)元用于建設(shè)年屠宰生豬50萬(wàn)頭及1萬(wàn)噸肉制品加工項(xiàng)目，該項(xiàng)目位于浙江省湖州市南潯區(qū)千金鎮(zhèn)金城村，與目前生產(chǎn)基地在公路圖上相距僅僅大約197公里。在本省市場(chǎng)需求呈現(xiàn)穩(wěn)定飽和的態(tài)勢(shì)下，這種生產(chǎn)布局很容易導(dǎo)致本省的產(chǎn)能進(jìn)一步過(guò)剩，如果通過(guò)開(kāi)拓省外市場(chǎng)來(lái)提升產(chǎn)能利用率，則這種緊促布局又必將導(dǎo)致省外市場(chǎng)運(yùn)輸成本偏高的局面仍舊無(wú)法緩解。
　　綜合來(lái)看，華統(tǒng)股份如果按照目前的戰(zhàn)略發(fā)展，很可能繼續(xù)加重現(xiàn)有的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，不能根本解決省外市場(chǎng)運(yùn)輸成本偏高的問(wèn)題，最終將可能導(dǎo)致華統(tǒng)股份的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高企。       　                                              　 （北京首證投資顧問(wèn)有限公司）