基本面不甚樂觀 A股難續(xù)寫"連陽"態(tài)勢
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2014-10-08
作者:記者 潘清 桑彤/上海報道
來源:經(jīng)濟參考報
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從5月到9月,上證綜指實現(xiàn)久違的“月線五連陽”。這也讓股民們對即將開始的10月行情充滿想象。A股能否續(xù)寫“連陽”態(tài)勢?在資金面依舊相對充裕、政策面亮點猶存的背景下,基本面依然不甚樂觀。 滬指演繹“月線五連陽”的同時,宏觀經(jīng)濟的表現(xiàn)并不盡如人意。有機構表示,A股牛市“可能需要脫離宏觀經(jīng)濟周期”! 對即將出爐的三季度經(jīng)濟增速,多家機構的預測并不樂觀。中金公司宏觀團隊維持對三季度GDP同比增速回落至7.3%的預測,并認為存在下行風險。聯(lián)訊證券則認為,由于三季度工業(yè)運行“臺階式下降”形成明顯掣肘,預計當季GDP同比增速或回落至7%左右。 朱雀投資董事長兼投資總監(jiān)李華輪表示,考慮到經(jīng)濟中長期運行仍處在增長階段轉換期的“探底”過程中,消費、投資、生產(chǎn)的增長尚未形成均衡、可持續(xù)的協(xié)調關系,期待周期共振引發(fā)所謂“大牛市”過于樂觀,不排除股市短期發(fā)生調整。 滬指“月線五連陽”的背后,相對寬松的資金面提供相當大的支撐。國泰君安證券新近發(fā)布的一份報告認為,社會無風險利率已經(jīng)出現(xiàn)下降,接下來外部資金價格的有效下降將會推動資金流入標準化資產(chǎn)。當前寬松利率環(huán)境已經(jīng)形成,A股市場還將繼續(xù)享受其帶來的“紅利”。 除成本降低及風險偏好回升吸引眾多場外資金外,未來A股還將迎來更多可預見和可期待的增量資金。 一方面,“滬港通”敲定10月啟動,試點初期滬股通每日額度為130億元,這個數(shù)字接近于滬市8月日均成交量的一成。 另一方面,多路長期資金入市均顯現(xiàn)加速跡象。有媒體報道稱,近期人力資源和社會保障部發(fā)出通知,要求以試點的方式,對社;鹳Y產(chǎn)的安全性、收益性和流動性等進行管理質量評估。這也被業(yè)界視為“養(yǎng)老金入市的積極信號”。 今年8月保險“新國十條”出臺后,業(yè)內預計未來保險資金投入A股的規(guī);虺霈F(xiàn)倍增。而早在去年上半年,中國證監(jiān)會相關負責人就曾公開表示,全國住房公積金入市的相關研究準備工作已經(jīng)啟動,這意味著龐大的保險資金和公積金也有望成為A股增量資金的重要來源之一。 對于一向對政策面十分敏感的A股而言,過去幾個月的震蕩上行也來自于多領域、全方位改革的推動。展望第四季度,“滬港通”“四中全會”無疑是A股政策面的兩大亮點。 9月末,上海證券交易所正式發(fā)布《滬港通試點辦法》等一系列文件,標志這一舉世矚目的開放舉措已擁有完備制度體系。香港聯(lián)交所總裁李小加也表示,“滬港通”安排“不會因為香港的個別事件而改變”。 盡管“滬港通”3000億元額度占滬市總流通市值的比例不足2%,但若考慮到其標的均為大盤藍籌股,且海外資金具備長線投資特點,則其對A股的正面影響不容小覷。 外來資金對步入“滬港通”時代的A股興趣濃厚,從QFII近期的動向中可窺一斑。國家外匯管理局9月26日公布的數(shù)據(jù)顯示,在連續(xù)數(shù)月正增長的基礎上,9月份新增QFII額度25.37億美元。目前共有256家QFII合計獲得622.11億美元投資額度。 有業(yè)內人士預測,在“滬港通”效應帶動下,預計明年年末境外投資者持有A股的規(guī);蚪咏渥杂闪魍ㄊ兄档囊怀伞 將于10月舉行的中共十八屆四中全會,也引發(fā)了市場對于政策面的更多期待。機構普遍認為,作為四中全會的主要議題,“依法治國”對股票市場意義重大。來自中金公司的觀點認為,“依法治國”能降低企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的不確定性,降低中國資產(chǎn)的風險溢價。
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