企業(yè)盲目擴(kuò)張后隨之而來(lái)的往往是無(wú)窮后患，無(wú)論是世界500強(qiáng)，還是實(shí)力超群、資源壟斷的央企，概莫能外。中國(guó)黃金集團(tuán)近來(lái)公司上下頗為困惑，因?yàn)槌�了要品嘗擴(kuò)張結(jié)出的“苦果”外，還得承受“人禍”之痛。

　　2014年9月18日晚間，中國(guó)黃金集團(tuán)旗下上市公司中金黃金(8.54, -0.01, -0.12%)(600489.SH)發(fā)布公告稱，公司總經(jīng)理王榮湖9月17日被檢察機(jī)關(guān)帶走調(diào)查，目前無(wú)法履行總經(jīng)理職務(wù)。而被一同帶走的還有中國(guó)黃金集團(tuán)資源開發(fā)部投資經(jīng)理王志江。而9月15日，中央紀(jì)委監(jiān)察部網(wǎng)站發(fā)布的信息顯示，中國(guó)黃金集團(tuán)原總經(jīng)理孫兆學(xué)涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，目前正接受組織調(diào)查。

　　《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，算上此前被高檢帶走的集團(tuán)總工程師楊志剛等人，目前中國(guó)黃金集團(tuán)已有五名原高層管理人員被“帶走”調(diào)查。至于公司這些高層人員是否因貪腐涉案，還在配合有關(guān)方面的調(diào)查，記者目前并未有確切的消息。

　　不過，接近該公司管理層的人士向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》透露，中國(guó)黃金集團(tuán)下屬公司還有人被調(diào)查，公司出現(xiàn)“窩案”的跡象已經(jīng)很明顯了。

　　深陷高層“窩案”

　　《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者獲得的資料顯示，2014年2月13日下午，中國(guó)黃金集團(tuán)下屬中國(guó)黃金集團(tuán)資源有限公司(下稱“中金資源”)召開本部及在京子公司全體員工會(huì)議，宣布中國(guó)黃金集團(tuán)公司關(guān)于中金資源主要領(lǐng)導(dǎo)調(diào)整的決定，中國(guó)黃金集團(tuán)總工程師楊志剛兼地質(zhì)資源部經(jīng)理不再兼任中金資源董事長(zhǎng)、董事會(huì)董事、法定代表人職務(wù)。

　　當(dāng)時(shí)在會(huì)上楊志剛曾強(qiáng)調(diào)，2013年是中金資源管理提升年，各項(xiàng)措施得當(dāng)，員工士氣振奮，發(fā)展形勢(shì)喜人，他本人“將在集團(tuán)公司總工程師崗位上協(xié)助集團(tuán)公司領(lǐng)導(dǎo)、當(dāng)好參謀，繼續(xù)關(guān)心和支持中金資源的發(fā)展”。

　　然而僅僅五個(gè)多月后，楊志剛就成了“階下囚”。今年7月25日，最高檢公布了上半年查辦的大案要案，其中就包括楊志剛和中國(guó)黃金集團(tuán)地質(zhì)資源部副經(jīng)理劉鐵俠玩忽職守案等一批大案。

　　中國(guó)黃金集團(tuán)一位內(nèi)部人士向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者透露，楊志剛被高檢帶走，一方面有集團(tuán)公司員工堅(jiān)持舉報(bào)的因素，另一方面是國(guó)家審計(jì)署在審計(jì)時(shí)發(fā)現(xiàn)了有關(guān)問題。

　　如果說在中國(guó)黃金集團(tuán)核心管理團(tuán)隊(duì)層面，楊志剛和劉鐵俠還不算是“頂尖人物”的話，隨著調(diào)查的“步步深入”，公司更高級(jí)別管理人員也陸續(xù)“落網(wǎng)”。9月15日，中央紀(jì)委監(jiān)察部網(wǎng)站發(fā)布消息稱，中國(guó)黃金集團(tuán)公司原總經(jīng)理，時(shí)任中國(guó)鋁業(yè)(3.88, 0.00, 0.00%)公司總經(jīng)理孫兆學(xué)涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，目前正接受組織調(diào)查。隨后的9月18日，中金黃金晚間發(fā)布公告稱，公司總經(jīng)理王榮湖于9月17日已被檢察機(jī)關(guān)帶走調(diào)查。

　　當(dāng)時(shí)，中國(guó)黃金集團(tuán)一位內(nèi)部人士在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，在公司任職期間，孫兆學(xué)多年來(lái)一直在公司是“一把手”，下面人很樂意給他辦事，“牽扯的人會(huì)比較多，包括王榮湖也是，預(yù)計(jì)后面還會(huì)有人被調(diào)查。但是，在調(diào)查結(jié)果公布之前，究竟是誰(shuí)？有什么問題？目前還不好說。”

　　在公開信息中，上述涉案的劉鐵俠很難在公開資料中查閱到與其相關(guān)的信息，而記者獲取的資料顯示，一是劉鐵俠在2011年度獲得中國(guó)黃金集團(tuán)“先進(jìn)個(gè)人”的稱號(hào)；楊志剛則獲得了2007年~2010年度中國(guó)黃金集團(tuán)的“卓越獎(jiǎng)”。此后被調(diào)查的王榮湖也獲得了中國(guó)黃金集團(tuán)的“卓越獎(jiǎng)”。

　　孫兆學(xué)的“超常規(guī)”

　　2006年10月開始，孫兆學(xué)擔(dān)任中國(guó)黃金集團(tuán)公司總經(jīng)理、黨委書記。2013年10月，孫兆學(xué)從中國(guó)黃金集團(tuán)調(diào)任中鋁公司。

　　2006年到中國(guó)黃金集團(tuán)上任后，孫兆學(xué)提出“超常規(guī)思維，跨越式發(fā)展”理念和“以金為主，多金屬開發(fā)并舉”戰(zhàn)略。2007年，中國(guó)黃金集團(tuán)確立了集團(tuán)公司總資產(chǎn)、黃金資源保有儲(chǔ)量、銷售收入、利潤(rùn)四項(xiàng)指標(biāo)“四年翻兩番”的戰(zhàn)略目標(biāo)。

　　2006年底，按凈利潤(rùn)排名，中國(guó)黃金集團(tuán)在央企中排在第106位。到了2011年，中國(guó)黃金集團(tuán)的盈利規(guī)模躍升到央企業(yè)第43位。公開信息顯示，從企業(yè)的規(guī)模和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)情況看，這7年的時(shí)間，孫兆學(xué)似乎戰(zhàn)功赫赫。2011年，孫兆學(xué)當(dāng)選了當(dāng)年的CCTV“中國(guó)年度經(jīng)濟(jì)人物”。而打造這個(gè)評(píng)選活動(dòng)的是時(shí)任央視財(cái)經(jīng)頻道總監(jiān)郭振璽。2014年6月1日，最高人民檢察院稱，檢察機(jī)關(guān)以涉嫌受賄犯罪，依法對(duì)郭振璽立案?jìng)刹椴⒉扇��?qiáng)制措施。

　　央視當(dāng)時(shí)給他的頒獎(jiǎng)詞包括：他用科技的力量將中國(guó)黃金儲(chǔ)備增值為萬(wàn)億規(guī)模，從跟隨到領(lǐng)軍，他向世界閃耀中國(guó)黃金的成色。他上任黃金集團(tuán)公司總經(jīng)理伊始就打了一場(chǎng)硬仗，2002年一家加拿大金礦公司陷入困境，他力排眾議收購(gòu)了資產(chǎn)。

　　不過，一位中國(guó)黃金集團(tuán)內(nèi)部人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，孫兆學(xué)此前在中鋁任職時(shí)主要倡導(dǎo)的就是把規(guī)模做大，并不講效益，“他到中國(guó)黃金集團(tuán)任職后也是這么干的。孫兆學(xué)在黃金集團(tuán)也擔(dān)心自己收購(gòu)的礦山未來(lái)會(huì)是一個(gè)爛攤子，也一直在運(yùn)作離開中國(guó)黃金集團(tuán)。當(dāng)時(shí)，關(guān)于他可能調(diào)任其他央企或是到地方任職的傳言不斷，最后是去了中鋁公司。”

　　資料顯示，孫兆學(xué)在中國(guó)黃金集團(tuán)任職期間，該公司僅在收購(gòu)和投資方面的投入就多達(dá)近500億元。不過，上述接近中國(guó)黃金集團(tuán)管理層的人士向記者透露，這些收購(gòu)的項(xiàng)目目前能夠盈利的寥寥無(wú)幾，公司每年還要支付大量的財(cái)務(wù)費(fèi)用，導(dǎo)致現(xiàn)金流越來(lái)越緊張。

　　另外，公開資料也顯示，在孫兆學(xué)就任中國(guó)黃金集團(tuán)總經(jīng)理職務(wù)期間，中金黃金曾經(jīng)兩次通過非公開發(fā)行再融資，其中2007年底募集資金20億元，通過非公開發(fā)行，大股東中國(guó)黃金集團(tuán)將旗下9家企業(yè)的股權(quán)/權(quán)益注入上市公司；2010年，中金黃金再次通過定向增發(fā)募資28億元，公司稱募集資金將用于收購(gòu)控股股東黃金集團(tuán)持有的嵩縣金牛60%的股權(quán)、河北東梁100%的股權(quán)、德興金山76%的股權(quán)，同時(shí)用于安徽太平礦業(yè)有限公司前常銅鐵礦改擴(kuò)建工程項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　對(duì)上述2010年的定增事項(xiàng)，公司稱，本次關(guān)聯(lián)交易收購(gòu)黃金礦產(chǎn)資源將大幅增加公司的黃金資源保有量，對(duì)于公司實(shí)力的增強(qiáng)具有重要意義。

　　頻頻收購(gòu)為哪般

　　9月18日晚間，中金黃金公布了公司總經(jīng)理王榮湖9月17日被檢察機(jī)關(guān)帶走調(diào)查的消息后，中國(guó)黃金集團(tuán)一位內(nèi)部人士在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，中金黃金在遼寧曾經(jīng)兩個(gè)億收購(gòu)溫杖子金礦，但目前看被收購(gòu)的資產(chǎn)，資料涉嫌“造假”，“目前金礦賣方已經(jīng)被捕，并跟有關(guān)方面供出了王榮湖接受賄賂上千萬(wàn)”。

　　《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》查閱資料發(fā)現(xiàn)，中國(guó)黃金集團(tuán)方面當(dāng)時(shí)主導(dǎo)收購(gòu)溫杖子金礦這一項(xiàng)目的另一名主要負(fù)責(zé)人是遼寧中金黃金有限責(zé)任公司副總經(jīng)理劉志遠(yuǎn)。

　　在中國(guó)黃金集團(tuán)一篇關(guān)于劉志遠(yuǎn)的官方宣傳資料中提到，劉志遠(yuǎn)在短短1年的時(shí)間里，帶領(lǐng)地測(cè)、采礦、選礦、財(cái)務(wù)、技經(jīng)、法律6個(gè)專業(yè)小組人員，對(duì)柏杖子和溫杖子兩家企業(yè)進(jìn)行了艱苦細(xì)致的考察，掌握了翔實(shí)的第一手資料，并向集團(tuán)公司提交了整合并購(gòu)兩家企業(yè)的考察報(bào)告。同時(shí)，經(jīng)過多個(gè)回合的艱苦談判，遼寧公司最終于2011年底成功并購(gòu)了兩家企業(yè)。

　　另外，2011年11月14日，在收購(gòu)成功后的第二天，劉志遠(yuǎn)便和時(shí)任中國(guó)黃金集團(tuán)總經(jīng)理的王榮湖帶隊(duì)趕到柏杖子金礦企業(yè)，展開接收工作。2012年元旦，劉志遠(yuǎn)又帶領(lǐng)從區(qū)域企業(yè)精選的46名專業(yè)骨干，冒著大雪嚴(yán)寒趕往大山里接收溫杖子金礦。

　　上述中國(guó)黃金集團(tuán)內(nèi)部人士向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》透露，現(xiàn)在公司方面發(fā)現(xiàn)，溫杖子金礦的相關(guān)收購(gòu)資料存在明顯的“造假”嫌疑。

　　不過，在知情人士眼里，與孫兆學(xué)相比，王榮湖只是“小打小鬧”，陜西鎮(zhèn)金礦收購(gòu)便是一例。

　　2007年4月13日，陜西久盛礦業(yè)管理有限公司(下稱“久盛礦業(yè)”)收購(gòu)了武警黃金五支隊(duì)持有的鎮(zhèn)安縣金龍山礦區(qū)丘嶺礦段東溝金礦探礦權(quán)。當(dāng)年7月5日，久盛礦業(yè)及有關(guān)方面就宣布發(fā)現(xiàn)了超過50噸的大型金礦。

　　公告顯示，2008年3月6日，中金黃金擬出資9億元收購(gòu)久盛礦業(yè)90%股權(quán)，以取得上述探礦權(quán)。

　　一位中國(guó)黃金集團(tuán)內(nèi)部人士向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》透露，實(shí)際上，中金黃金方面后來(lái)為此共計(jì)支付18億元的收購(gòu)款項(xiàng)。但記者查閱中金黃金公告顯示，本次收購(gòu)實(shí)際支出7.9億元。

　　資料顯示，久盛礦業(yè)注冊(cè)資本10000萬(wàn)元，其中遼寧鞍山籍自然人趙守金出資占66.67%，遼寧鞍山籍自然人李富宇出資占33.33%。

　　一位業(yè)內(nèi)人士向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》提出疑問，“久盛礦業(yè)是如何做到在發(fā)現(xiàn)金礦后僅用三個(gè)月不到的時(shí)間即核實(shí)該礦的黃金儲(chǔ)量超過50噸的？這有違金礦勘探的常識(shí)，可能會(huì)存在問題�！�

　　而上述中國(guó)黃金集團(tuán)內(nèi)部人士向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》介紹，目前前述兩名遼寧籍礦主已經(jīng)被捕，而當(dāng)初這兩個(gè)人獲取上述礦權(quán)僅僅花費(fèi)2000萬(wàn)元，卻賣出了天價(jià)�！澳壳皝�(lái)看，這些金礦的資料和收購(gòu)手續(xù)可能是假的，集團(tuán)公司有不少人懷疑可能有人在交易中存在經(jīng)濟(jì)問題�！痹撊耸勘硎�。

　　另外，資料還顯示，2008年，中國(guó)黃金集團(tuán)以2.18億美元收購(gòu)艾芬豪礦業(yè)公司所持有的在加拿大多倫多市場(chǎng)上市的金山礦業(yè)有限公司41.99%的股份。當(dāng)時(shí)，該收購(gòu)價(jià)格也曾引發(fā)外界的質(zhì)疑，認(rèn)為價(jià)格過高。

　　無(wú)論是在中鋁，還是在中國(guó)黃金集團(tuán)，孫兆學(xué)任職期間對(duì)外都非常強(qiáng)調(diào)上游礦權(quán)資源的重要性，在接受媒體采訪時(shí)也多次表示“有礦才有未來(lái)”。

　　資料顯示，孫兆學(xué)曾創(chuàng)下了平均每年整合50個(gè)礦權(quán)的紀(jì)錄，其中既有海外并購(gòu)，也有國(guó)內(nèi)收購(gòu)項(xiàng)目。

　　并購(gòu)背后有“貓膩”？

　　對(duì)于外界質(zhì)疑可能存在的貪腐“窩案”，是否有借大量并購(gòu)牟取私利的情況？在孫兆學(xué)被有關(guān)方面調(diào)查后，人們對(duì)他在中國(guó)黃金集團(tuán)多年的運(yùn)作就有了這樣的擔(dān)心。

　　為了能夠梳理出一個(gè)大致的脈絡(luò)，有知情人士向記者講述了一個(gè)“故事”。而在孫兆學(xué)被有關(guān)方帶走調(diào)查后，瑞銀證券董事總經(jīng)理程前“跑路”了。

　　公開資料顯示，中金黃金的再融資項(xiàng)目，主承銷商是瑞銀證券，而雖然程前不是簽字保代，但為項(xiàng)目組成人員之一。

　　《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》查閱資料同時(shí)向知情人士核實(shí)的情況是，程前畢業(yè)于北京聯(lián)合大學(xué)商務(wù)學(xué)院紡織機(jī)械專業(yè)，1999年入職原北京證券。2006年，瑞銀證券收購(gòu)了北京證券，她便留在瑞銀證券工作。她曾經(jīng)作為“成功的女性投行人士”接受過媒體的專訪。

　　上述知情人士向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》介紹，程前是孫兆學(xué)在中國(guó)礦大讀博士時(shí)的同學(xué)。而記者查閱公開資料也確認(rèn)，孫兆學(xué)曾在中國(guó)地質(zhì)大學(xué)(北京)攻讀資源產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)專業(yè)工學(xué)博士。而程前同期也在中國(guó)地質(zhì)大學(xué)(北京)讀資源產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)專業(yè)工學(xué)博士。

　　前述接近中國(guó)黃金集團(tuán)管理層的人士向記者透露，孫兆學(xué)在公司任職期間，“有消息稱他有小孩在國(guó)外讀書”。

　　一位投行人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，投行業(yè)務(wù)大都類似，激勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)下，投行工作人員為了拿到業(yè)務(wù)，給予服務(wù)的企業(yè)負(fù)責(zé)人回扣在投行業(yè)內(nèi)是一個(gè)“潛規(guī)則”。而過境“交易”是一些涉案人員常用的手段。

　　不過，由于有關(guān)部分的調(diào)查仍在進(jìn)行中，孫兆學(xué)“涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法”是否通過上述路徑實(shí)現(xiàn)的，記者截至發(fā)稿并未從有關(guān)方面得到證實(shí)。

　　另外，《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者撥打了瑞銀證券自己披露的“治理商業(yè)賄賂和不正當(dāng)交易”的舉報(bào)電話，但是接線人員自稱是公司的IT人員，對(duì)于是否存在程前賄賂有關(guān)企業(yè)負(fù)責(zé)人的可能，他稱“不知情”。

　　投資亂象叢生

　　前述中國(guó)黃金集團(tuán)內(nèi)部人士向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者透露，在孫兆學(xué)任職期間，不僅他主導(dǎo)下的許多收購(gòu)存在風(fēng)險(xiǎn)隱患，而且公司的一些投資項(xiàng)目也是“亂象叢生”。

　　2012年10月，中金黃金控股子公司河南中原黃金冶煉廠搬遷升級(jí)改造項(xiàng)目在三門峽啟動(dòng)。中金黃金相關(guān)項(xiàng)目推介資料顯示，該項(xiàng)目位于三門峽產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)內(nèi)，距離三門峽市大約15公里，項(xiàng)目總投資138億，建成后年產(chǎn)黃金60噸，銅350萬(wàn)噸，硫酸240萬(wàn)噸。項(xiàng)目分兩期建設(shè)，一期工程項(xiàng)目建設(shè)工期18個(gè)月，計(jì)劃于2014年7月建成投產(chǎn)。

　　公司方面表示，上述項(xiàng)目建設(shè)完成后，將成為黃金產(chǎn)量“亞洲第一”的黃金綜合回收冶煉廠。而中國(guó)黃金集團(tuán)公司時(shí)任總經(jīng)理孫兆學(xué)當(dāng)時(shí)表示：“該項(xiàng)目?jī)赡杲ǔ珊螅�中原冶煉廠將成為黃金產(chǎn)業(yè)第一位，年處理金礦300萬(wàn)噸，安全環(huán)保水平、先進(jìn)能耗水平世界領(lǐng)先的大型黃金及有色冶煉企業(yè)，成為代表我國(guó)有色冶煉最高水平的標(biāo)志性工程�！�

　　前述中國(guó)黃金集團(tuán)內(nèi)部人士向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者透露，由于目前金價(jià)連續(xù)下跌，黃金冶煉基本處于虧損狀態(tài)。在這種情況下，中國(guó)黃金集團(tuán)在三門峽建設(shè)銅和金的冶煉廠，當(dāng)時(shí)聲稱是技術(shù)升級(jí)，但是整個(gè)投資100多億。盡管三門峽金屬資源豐富，但是建設(shè)這么大規(guī)模的一個(gè)冶煉廠，當(dāng)?shù)氐牡V產(chǎn)資源不夠，黃金集團(tuán)需要從海外進(jìn)口，無(wú)形提高了公司的運(yùn)營(yíng)成本，目前集團(tuán)內(nèi)部普遍認(rèn)為，一旦完工運(yùn)行，屆時(shí)仍將是虧損的局面。

　　公開披露信息顯示，中金黃金的盈利能力在2011年達(dá)到巔峰之后，2012年至今連年高速下滑，2011年度該公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)18.47億元；2012年度公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為15.57億元，同比下滑超過15%；2013年該公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.31億元，同比大減逾七成；2014年上半年，公司僅實(shí)現(xiàn)盈利2.83億元，同比下滑幅度再次超過50%。

　　相較2009年7月中金黃金股價(jià)66元左右時(shí)總市值最高峰的約940億元，該公司股價(jià)昨日收盤報(bào)8.54元，總市值約為251.35億元，5年來(lái)其市值縮水幅度高達(dá)73.24%，全部股東的市值虧損高達(dá)近690億元。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，中金黃金業(yè)績(jī)連續(xù)大幅下滑一方面與行業(yè)景氣度變化有關(guān)，另一方面則與盲目投資帶來(lái)效益下滑不無(wú)關(guān)系。而對(duì)于這樣的巨額投資項(xiàng)目，投資者可能會(huì)問，孫兆學(xué)決定如此大規(guī)模的投資項(xiàng)目就沒有進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)嗎？如果有，那他究竟是出于哪方面的考慮？