下周我國經濟數據密集公布,海外數據較為清淡。我國數據關注工業(yè)增加值及固定資產投資增速。 歐元區(qū)方面,關注三季度GDP初值季率,市場預期三季度經濟將好于二季度。美國方面,關注10月零售銷售月率,市場依舊對美國基本面保持樂觀,10月零售銷售月率以及11月密歇根大學消費者信心指數預計保持平穩(wěn)。 11月10日,星期一,我國公布10月CPI、PPI年率。我國經濟目前處于放緩態(tài)勢,需求較為疲軟,但并沒有通縮風險,預計CPI、PPI將保持低位震蕩。 11月11日,星期二, 我國公布10月M2貨幣供應年率。我國近期M2增速放緩,顯示市場流動性略緊,在經濟下行的背景下,貨幣政策可能略寬松,預計這種貨幣偏緊的情況將在后期有所改善。 11月12日,星期三,歐元區(qū)公布9月工業(yè)產出月率。歐元區(qū)耐用品以及能源產出均出現下降,預計9月工業(yè)產出月率將不盡如人意。 11月13日,星期四,我國公布10月社會消費品零售總額年率、10月規(guī)模以上工業(yè)品增加值年率、1-10月城鎮(zhèn)固定資產投資年率;日本公布9月核心機械訂單月率;美國公布11月8日當周初請失業(yè)金人數。 我國目前信貸總額增速仍較為疲軟,總體經濟處于下行區(qū)間,房地產投資增速也出現了下滑,但國家統(tǒng)計局稱,前三季度國民經濟繼續(xù)運行在合理區(qū)間。目前央行仍在努力釋放流動性,并且房地產行業(yè)的限購措施也在逐步放開,局部的微刺激仍在進行中。最新公布的房地產數據出現明顯改善,我們認為周四公布的三個重要數據出現繼續(xù)出現下滑的可能性不大,10月數據可能出現改善,但由于仍處于經濟下行區(qū)間,預計改善力度不大。 11月14日,星期五,我國公布10月實際外商投資年率;德國公布三季度季調后GDP初值年率;歐元區(qū)公布三季度季調后GDP初值年率、10月CPI終值年率;美國公布10月零售銷售月率、11月密歇根大學消費者信心指數初值。 因國外經濟環(huán)境亦不樂觀,料我國10月外商投資年率難以出現改善。因高就業(yè)和薪資上漲抵消了行業(yè)活動略下滑的影響,德國三季度季調后GDP年率可能好于二季度,但由于近期德國經濟放緩,預計改善不會很大。因能源價格下降,歐盟看淡歐元區(qū)通脹前景,預計10月CPI終值年率將出現下降。由于基數效應,美國9月零售銷售月率出現下降,鑒于美國良好的基本面,我們認為10月數據將保持溫和。
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