今年以來，俄羅斯經(jīng)濟承受巨大壓力，陷入滯脹的可能性日益增加�！抖砹_斯經(jīng)濟評論》認為，與俄經(jīng)濟最直接的兩個因素是石油價格和歐美制裁，若這兩個因素沒有利好的趨勢，俄經(jīng)濟在2015年將難以改善。近期，俄羅斯政府多次出手，致力于改善營商和投資環(huán)境，穩(wěn)定幣值，抑制通脹……
經(jīng)濟失血暗藏危機
地緣政治危機對俄羅斯經(jīng)濟的不利影響繼續(xù)發(fā)酵。俄羅斯在烏克蘭東部地區(qū)沖突中的立場招致西方國家多輪經(jīng)濟制裁，涉及能源、金融、國防等俄羅斯經(jīng)濟主要領(lǐng)域，對俄經(jīng)濟增長造成打擊。
但更為直接的打擊來自國際原油市場。
11月13日，紐約商品交易所2014年12月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格下跌2.97美元，收于每桶74.21美元，跌幅為3.85％。12月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌2.46美元，收于每桶77.92美元，跌幅為3.06％。相比今年年初，國際油價下跌已近兩成，比6月晚些時候的峰值下跌接了近30%。
由于原油和天然氣出口占到了俄羅斯全部出口的2/3以上，國際油價下跌對俄羅斯的負面影響立竿見影。俄羅斯央行數(shù)據(jù)顯示，俄9月貿(mào)易順差按月進一步收窄至130億美元，創(chuàng)七個月低。在這一時期內(nèi)，出口額按年率計算的跌幅更明顯擴至13%。華爾街投行摩根士丹利預(yù)計，原油價格每下跌10美元，就意味著俄出口將遭受324億美元的損失，約占該國GDP的1.6%。
曾是俄政府顧問的巴黎政治學(xué)院經(jīng)濟學(xué)教授謝爾蓋-古韋伊夫分析說，現(xiàn)在的俄羅斯預(yù)算是基于未來3年每桶100美元的油價，對經(jīng)濟增長也有一些較為樂觀的假設(shè)。以每桶100美元來說，俄羅斯的預(yù)算可能在未來兩年或者三年維持平衡，可能會使用一部分儲備基金，但不會是太大的災(zāi)難。然而，以目前的油價水平而論，未來兩年將會是很大問題。
國際游資對俄羅斯經(jīng)濟漸失信心，逐漸開始逃離這個國家。俄羅斯央行的數(shù)據(jù)顯示，繼今年第一季度資本外流620億美元后，第二季又跑出去123億美元，上半年累計有近750億美元資本外逃，是2013年同期的2.2倍，超過了2013全年的627億美元，而且這種趨勢目前并未減緩。俄羅斯央行近日又上調(diào)了2014年資本流出規(guī)模預(yù)估值到1280億美元，2015年預(yù)計流出990億美元。
油價下跌導(dǎo)致俄羅斯經(jīng)濟和財政壓力加大，俄羅斯盧布在這種情勢下一路走低。截至北京時間11月12日17時，盧布自年初以來，對美元匯率已下跌了將近40%，盧布對歐元匯率也下跌了25%，成為全球跌幅最大的貨幣。分析人士認為，只要國際油價維持在每桶90美元以下，俄羅斯盧布匯率就會繼續(xù)下跌。
由于看不到盧布企穩(wěn)的希望，做空盧布匯率的市場投機行為日益加劇。據(jù)俄羅斯“RBC daily”報紙統(tǒng)計，10月份在俄羅斯銀行進行的外匯交易規(guī)模比9月份上漲了3倍，有的銀行甚至出現(xiàn)美元和歐元售罄情況。
面對盧布快速貶值，今年以來俄羅斯央行已投入13%的外匯與黃金儲備約680億美元干預(yù)匯市，但效果十分有限。
國際貨幣基金組織最新預(yù)測稱，由于西方國家的制裁，加之油價重挫，俄羅斯今年經(jīng)濟增速將僅為0.2%。此外，自年初以來，俄羅斯外匯儲備減少了300億美元，由4695億美元降至4391億美元。
值得警惕的是，俄羅斯外債規(guī)模十分巨大。2014年1月到9月，雖然從年初時的7288.6億美元減少到6784億美元，但仍高于外匯儲備水平。
有分析人士擔(dān)心，目前俄羅斯形勢與1998年俄羅斯爆發(fā)金融危機時的情況極為相似。當(dāng)年，亞洲金融危機爆發(fā)后國際市場石油和有色金屬價格大跌，俄羅斯遭遇大量游資抽逃，再加上財政缺口較高以及政府債務(wù)遠遠超出外匯儲備，最終出現(xiàn)了經(jīng)濟危機。
政府努力化解困局
對于西方的制裁，俄羅斯進行了充分估計。俄羅斯央行11月10日在一份三年貨幣政策策略文件中指出，預(yù)期西方對俄羅斯的制裁將持續(xù)至2017年底。
面對制裁，俄羅斯一方面以牙還牙以示警告，另一方面努力調(diào)整國內(nèi)政策。
自8月7日起，俄羅斯限制從美國、歐盟、加拿大、澳大利亞、挪威等對俄實施經(jīng)濟封鎖的國家進口牛肉、豬肉、水果、禽類、奶制品等食品，并考慮禁止從歐美進口汽車。歐美汽車在俄境內(nèi)的市場份額約為30%。
對于俄羅斯經(jīng)濟遇到的困難，俄總統(tǒng)普京曾經(jīng)表示，盡管經(jīng)濟增速放緩受外部因素影響較大，但主要原因在于國內(nèi)勞動生產(chǎn)率低下，俄羅斯必須彌補這一不足。為了促進經(jīng)濟增長，俄羅斯聯(lián)邦政府今年7月份出臺了一份經(jīng)濟現(xiàn)代化方案，旨在提高勞動生產(chǎn)率、創(chuàng)造就業(yè)和提升就業(yè)現(xiàn)代化水平。
俄政府還積極對外吸引投資。俄羅斯經(jīng)濟發(fā)展部現(xiàn)任部長阿列克謝·烏柳卡耶夫表示，制裁對俄羅斯經(jīng)濟產(chǎn)生雙重影響。一方面是經(jīng)濟增長率下降、通貨膨脹升高、盧布匯率波動、貨幣流動性降低，這些都在所難免；另一方面，這些新局面倒逼俄羅斯出手解決長期以來的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性失衡困局。俄羅斯將繼續(xù)努力改善投資環(huán)境，讓企業(yè)在各方面都感到舒適安全。俄羅斯沒有采取閉關(guān)自守的態(tài)度，也不會切斷商業(yè)聯(lián)系。
由于俄羅斯消費品市場嚴重依賴進口，盧布貶值進一步加劇了通貨膨脹，給俄羅斯居民生活帶來了不利影響。俄央行預(yù)測，到今年年底俄羅斯通貨膨脹率會一直保持在8%以上。俄羅斯聯(lián)邦儲蓄銀行預(yù)計，今年俄羅斯通貨膨脹率將達9%左右，是自2008年國際金融危機以來俄羅斯出現(xiàn)的最高通脹率。
對此，俄羅斯央行今年分別在3月、4月、7月和10月四次提高利率，希望借此來抑制通貨膨脹，緩和資本外逃，化解盧布貶值的不利因素。目前基準利率已上調(diào)到9.5%的高位。俄央行第一副行長日前表示，不排除進一步提高關(guān)鍵利率來穩(wěn)定通脹預(yù)期，抑制通貨膨脹。
對于資本外流、股匯市下跌現(xiàn)象，政府部門、央行和主要官員一再發(fā)表聲明，撫慰市場情緒。俄羅斯央行對盧布實行事實上的自由浮動后，普京在北京APEC會議周期間表示，目前盧布出現(xiàn)了一些波動，但是這些波動會結(jié)束。這同俄羅斯經(jīng)濟的基本面沒有關(guān)聯(lián)，俄羅斯在黃金儲備等方面的基本指標(biāo)仍處于較好水平，這使其能夠控制局勢，無須采取緊急措施，目前盧布的波動只是受外部影響而已。
IMF10月底發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,作為全球擁有黃金最多的國家之一,俄羅斯央行目前持有3700萬盎司的黃金。俄羅斯央行副行長Ksenia Yudayeva表示，若制裁持續(xù)，俄央行做好必要時拋售黃金儲備，提供進口所需資金的準備。
對華多領(lǐng)域深化合作
除了國內(nèi)采取各種措施外，對外俄羅斯也積極謀求和其他國家的合作，尋找出路。其中最重要的合作伙伴之一便是中國。
中國已連續(xù)四年成為俄羅斯最大的貿(mào)易伙伴。2013年俄中貿(mào)易額達到892.1億美元，今年1至9月，兩國貿(mào)易額達到708億美元。中俄雙方還定下了在2015年雙邊貿(mào)易額達到1000億美元、2020年達到2000億美元的目標(biāo)。
在投資領(lǐng)域，兩國也發(fā)展得很快。2013年，中國對俄羅斯的投資單年增幅就達到了518%。據(jù)俄方統(tǒng)計，截至2013年底，中國對俄投資額已超過320億美元，中國是俄羅斯第四大投資來源國。
俄羅斯之聲廣播電臺稱，普京總統(tǒng)曾在李克強總理訪俄時表示，俄羅斯最大的前三位投資國分別是塞浦路斯、盧森堡和荷蘭，但這些國家的投資實際上是俄羅斯人自己的資金，從真正意義上來說，中國才是俄羅斯最大的投資來源國。
俄新社報道說，俄中委員會主席季姆琴科表示，鑒于政治和經(jīng)濟原因，向亞洲伙伴走近是明顯趨勢。他還說，西方國家針對俄羅斯的制裁，將加速俄中在石油天然氣領(lǐng)域的合作。
中俄今年合作成果也十分豐富。
5月份，俄羅斯總統(tǒng)普京對中國進行了訪問，訪問期間兩國簽署了一系列協(xié)議。今年中俄兩國達成的兩份天然氣供應(yīng)合同中的一份就是在當(dāng)時簽署的。這項金額為4000億美元的協(xié)議規(guī)定，每年由西伯利亞東部向中國東北地區(qū)出口380億立方米天然氣，有效期30年。
在如期推進東線天然氣管道建設(shè)的同時，西線天然氣項目也有望很快啟動。11月的北京APEC期間，中國石油天然氣集團公司(CNPC)與俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司(Gazprom)達成了框架協(xié)議，俄方每年將再從西西伯利亞氣田通過西線（“阿爾泰”管道）向中國出口300億立方米的天然氣。
除了傳統(tǒng)的能源領(lǐng)域之外，中俄在其他領(lǐng)域也積極進行探索。
早在今年8月份，中俄還就擴大中國IT產(chǎn)品對俄羅斯出口及擴大俄羅斯軟件對中國出口達成一致。俄電信與大眾傳媒部長早先曾表示，俄羅斯在遭到制裁的情況下，正在計劃以其他國家的產(chǎn)品來取代美國的IT產(chǎn)品。
對于中國倡導(dǎo)的加強區(qū)域間互聯(lián)互通，建設(shè)“一帶一路”的政策可能帶來的商機，俄羅斯也十分關(guān)注。俄總統(tǒng)辦公廳主任伊萬諾夫曾表示，將絲綢之路與西伯利亞大鐵路和貝加爾-阿穆爾鐵路結(jié)合起來很有前景。俄羅斯直接投資基金會主席基里爾·德米特里耶夫也表示，新絲綢之路可能有一部分通過俄羅斯境內(nèi)，俄羅斯的基礎(chǔ)設(shè)施提供了這樣的可能性。
俄羅斯十分渴望能擺脫美元在貿(mào)易中的不利影響，并努力尋求和中國在貨幣方面的合作。普京在APEC工商領(lǐng)導(dǎo)人峰會上宣布，中國是俄羅斯在亞太地區(qū)的優(yōu)先合作伙伴，俄羅斯準備擴大以人民幣與盧布進行的能源貿(mào)易。他表示，俄羅斯和中國之間進行的本幣結(jié)算業(yè)務(wù)非常有前景，如果中俄能在大項目進行人民幣與盧布的本幣結(jié)算交易，意味著美元在世界能源領(lǐng)域的使用將減少，對世界經(jīng)濟以及能源領(lǐng)域而言，這并不是壞事。
早先，俄新社報道說，俄羅斯第一副總理舒瓦洛夫今年9月份時表示，俄羅斯和中國正在起草政府間協(xié)議，涉及分階段改用本幣結(jié)算。俄羅斯財政部稱，在“不遠的未來”俄中兩國一半貿(mào)易將用盧布和人民幣直接結(jié)算。
據(jù)統(tǒng)計，目前人民幣在莫斯科交易所上的交易數(shù)額增長了5倍。從絕對數(shù)字看，人民幣/盧布8月份在莫斯科跨銀行交易所的交易額已達8億美元，同比增加了9倍。專家預(yù)計該交易所人民幣交易量將在最近的6個月時間里達到13億到20億美元。將來，伴隨中俄貿(mào)易的增長，這一指數(shù)還將相應(yīng)增大。近日，中國人民銀行與俄羅斯聯(lián)邦中央銀行簽署了規(guī)模為1500億元人民幣（約8150億盧布）的雙邊本幣互換協(xié)議。
另據(jù)俄羅斯外貿(mào)銀行行長安德烈·科斯京透露，目前大型出口商，如俄石油公司、俄天然氣工業(yè)石油公司、俄天然氣工業(yè)等公司，都已準備實現(xiàn)使用本國貨幣實行交易。俄羅斯科學(xué)院遠東所副所長安德烈·奧斯特洛夫斯基說，考慮到歐盟和日本對俄羅斯銀行進行制裁這種情況，俄羅斯很多公司已經(jīng)開始以中國內(nèi)地和香港銀行體系為導(dǎo)向。
此外，俄中在跨境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、民航、船舶制造、汽車制造、交通、金融、高新技術(shù)、農(nóng)業(yè)以及太空等領(lǐng)域都有非常成功的合作。俄羅斯遠東、西伯利亞地區(qū)與中國東北近年來也在實施地方合作的聯(lián)合方案。
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全球銳評 |
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俄羅斯應(yīng)加速經(jīng)濟結(jié)構(gòu)改革 |
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周武英 |
在西方制裁和國際原油價格下跌的雙重打擊下，俄羅斯經(jīng)濟遭遇寒冬。盡管外部環(huán)境的惡化導(dǎo)致了俄羅斯經(jīng)濟的困境，但不得不說俄羅斯自身經(jīng)濟發(fā)展中存在的問題不可回避。
目前俄羅斯石油和天然氣占總出口的75%，高于1980年67%的比例�？刂铺烊粴赓Y源、基礎(chǔ)設(shè)施、銀行和媒體的企業(yè)主導(dǎo)著俄羅斯的經(jīng)濟。
經(jīng)濟結(jié)構(gòu)畸形的非均衡狀態(tài)并未得到徹底改變。在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面，俄羅斯長期以來將資源傾斜配置的取向固化，造成比例失調(diào)和結(jié)構(gòu)失衡。外貿(mào)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也同樣單一，無法適應(yīng)已然改變的市場環(huán)境。
正如《經(jīng)濟學(xué)人》評價說，俄羅斯的石油資源雖能暫時帶來政治的穩(wěn)定和人民的忠誠，卻阻礙了俄羅斯現(xiàn)代化進程，以大量出口資源帶動國內(nèi)消費的經(jīng)濟模式已是日薄西山。
針對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中存在的問題，俄羅斯總統(tǒng)普京在《2020年前俄羅斯發(fā)展戰(zhàn)略》一文中就曾提出，俄羅斯將由資源依賴型轉(zhuǎn)變?yōu)閯?chuàng)新驅(qū)動型發(fā)展，既要重視經(jīng)濟領(lǐng)域中量的變化，更要追求質(zhì)的提升和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。
俄羅斯國內(nèi)普遍認識到，過度依賴能源部門，已經(jīng)并繼續(xù)對國家經(jīng)濟安全帶來危害，但此前若干年少有的繁榮令政府對優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的行為可謂雷聲大雨點小，俄羅斯經(jīng)濟始終沒有擺脫對能源的依賴，其他領(lǐng)域投資不足，技術(shù)進步緩慢。早在2013年，由于能源出口不力，俄羅斯經(jīng)濟增長就開始放慢。在遭遇外部環(huán)境惡化時，這種劣勢明顯暴露出來。
目前，油價暴跌仍在上演，一方面由于美元匯率保持強勢，使得主要以美元報價的原油價格承受下行壓力，另一方面，全球市場供需對油價也不利。而且石油輸出國組織（歐佩克）目前仍毫無減產(chǎn)愿望，和美國正在暗暗較量。分析師們預(yù)測，即使歐佩克同意在本月晚些時候削減產(chǎn)量，油價還會繼續(xù)下跌。
根據(jù)預(yù)測，在油價跌破每桶90美元的情況下，俄羅斯經(jīng)濟在2015年存在全年衰退的可能性，俄經(jīng)濟增速將為負0.4%。更糟糕的是，若油價從目前位置跌至每桶80美元以下，俄經(jīng)濟增長率將在2015年的時候達到負1.7%。盧布的持續(xù)貶值已使俄羅斯越來越滑向危機邊緣，在財政收入減少、支出增加的情況下，俄羅斯未來兩年的日子將十分難過。
全球經(jīng)濟仍處于過渡階段，即便美國經(jīng)濟也未能取得強勁復(fù)蘇。很多國家和地區(qū)，尤其是新興市場正處于非常艱難調(diào)整中。在這種情況下，俄羅斯經(jīng)濟重振很難單靠油價如愿上漲到理想?yún)^(qū)域。
因此，俄羅斯迫切需要改變經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，降低自身經(jīng)濟對國際市場原材料價格變化的敏感性。否則，一旦遇到國際能源價格周期性低谷的不利外部環(huán)境，俄經(jīng)濟停滯就將成為必然結(jié)果。
在目前的原油價格水平下，俄羅斯經(jīng)濟還能挺兩年，俄羅斯切不可放棄僅存的機會。
