投資者翹首企盼已久的滬港通終于在昨日正式“通車”。面對(duì)這一里程碑式的變革，投資者熱情高漲，滬股通當(dāng)日額度雖然未出現(xiàn)“秒�！�，但不到下午兩點(diǎn)便全部“售罄”，提前結(jié)束交易;相對(duì)而言，港股通額度較為寬松。在這種情況下，恒生AH股溢價(jià)指數(shù)昨日繼續(xù)上漲，穩(wěn)穩(wěn)站立在102點(diǎn)上方。

　　滬強(qiáng)港弱 AH股溢價(jià)攀升

　　昨日是滬港通開(kāi)通的首個(gè)交易日，A股市場(chǎng)喜迎資金追捧。滬股通在下午兩點(diǎn)左右，130億元的當(dāng)日額度就已經(jīng)被用盡，提前結(jié)束交易;而港股通相對(duì)而言額度寬松。不過(guò)由于利好正式兌現(xiàn)之前相關(guān)個(gè)股已經(jīng)大漲，昨日A股主板指數(shù)和香港恒生指數(shù)雙雙收跌。在滬市更受追捧的情況下，AH股溢價(jià)指數(shù)再度出現(xiàn)攀升。

　　港股通和滬股通昨日出現(xiàn)了“冰火兩重天”的鮮明對(duì)比。相對(duì)于港股通，滬股通昨日獲得了更多的資金參與。當(dāng)日130億元的滬股通額度盡管未能如此前預(yù)期的那般由于搶籌而出現(xiàn)“秒�！�，但在上午10點(diǎn)左右余額已經(jīng)不足50億元，至上午收盤時(shí)已經(jīng)不足25億元，大約在下午13點(diǎn)57分左右就全部告罄，滬股通提早收盤時(shí)間一個(gè)小時(shí)就結(jié)束了交易。

　　相對(duì)于滬市的搶籌，港股通方面則參與度相對(duì)較低。在上午收盤時(shí)，105億元的每日額度僅用去10億元左右;至收盤時(shí)，當(dāng)日額度仍剩余了87.32億元，“南下交易”熱度遠(yuǎn)低于預(yù)期。對(duì)此，分析人士指出，昨日北向交易以機(jī)構(gòu)投資者為主，而南向交易則以散戶為主，內(nèi)地股民對(duì)香港市場(chǎng)不太熟悉，加之港股通設(shè)有投資門檻50萬(wàn)元的限制，參與還涉及到較為復(fù)雜的匯兌計(jì)算，在開(kāi)通初期出現(xiàn)這種情況也在預(yù)料之中。

　　滬港兩市的走勢(shì)差異與滬港通投資熱度相關(guān)性較大。從指數(shù)運(yùn)行來(lái)看，受滬港通提振，A股上證綜指以2506.85點(diǎn)高開(kāi)，不過(guò)隨后受金融股拖累而快速下挫翻綠，午盤再度崛起，尾盤小幅翻綠，最終以2474.01點(diǎn)報(bào)收，微跌0.91%。恒生指數(shù)方面，同樣在滬港通刺激下高開(kāi)于24313.06點(diǎn)，隨后出現(xiàn)快速下挫，全天維持綠盤震蕩，最終收于23797.08點(diǎn)，跌幅為1.21%。

　　在A股相對(duì)更強(qiáng)的走勢(shì)帶動(dòng)下，恒生AH股溢價(jià)指數(shù)昨日早盤小幅下挫后快速拉升，全日維持紅盤震蕩格局，尾盤小幅回落，最終報(bào)收于102.14點(diǎn)，上漲0.57%。盡管這一點(diǎn)位并未高過(guò)前幾日創(chuàng)下的新高點(diǎn)103.15點(diǎn)，但依然延續(xù)穩(wěn)步小幅攀升的態(tài)勢(shì)。

　　開(kāi)局平穩(wěn) 關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

　　整體來(lái)看，昨日滬港通首秀十分平穩(wěn)，參與其中的投資者相對(duì)理性，相關(guān)標(biāo)的股也表現(xiàn)得較為平淡，并未獲得資金的猛烈追捧。分析人士指出，滬港通預(yù)期階段，藍(lán)籌板塊普遍大漲之后估值已經(jīng)提升，當(dāng)前利好兌現(xiàn)也給了其休整契機(jī)，而短期內(nèi)A股投資者偏好暫難完全扭轉(zhuǎn)，因而結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍是后市主導(dǎo)。

　　滬股通方面，昨日568只標(biāo)的股中共有330只個(gè)股實(shí)現(xiàn)上漲，下跌個(gè)股有187只。其中，梅花生物、凌云股份和唐山港三只個(gè)股強(qiáng)勢(shì)漲停，同時(shí)晉西車軸、天津港和新五豐的漲幅也均超過(guò)了8%;此外還有11只個(gè)股的漲幅超過(guò)了5%。相反，北京城建和陜西煤業(yè)的跌幅居前兩位，分別下跌了7.16%和5.48%，其余個(gè)股的跌幅均未超過(guò)5%。

　　港股通方面，昨日268只標(biāo)的股中共有58只個(gè)股實(shí)現(xiàn)上漲，下跌個(gè)股則達(dá)到了193只。其中，人和商業(yè)、波司登和雨潤(rùn)食品分別上漲了11.90%、6.96%和6.27%，漲幅居前三位，其余個(gè)股漲幅均未超過(guò)5%;相反，大連港大跌12.24%，此外還有22只個(gè)股的跌幅超過(guò)了5%。

　　分析人士指出，對(duì)于滬港通的“通車”，A股投資者實(shí)質(zhì)上摻雜著對(duì)海外增量資金入市的期盼以及對(duì)利好兌現(xiàn)的擔(dān)憂，高位震蕩中的A股市場(chǎng)短期大概率呈現(xiàn)以下三個(gè)特征。首先，“二八”剪刀差有望逐步縮小。這是因?yàn)榻?jīng)過(guò)前期藍(lán)籌股大漲之后，AH股已經(jīng)呈現(xiàn)出溢價(jià)狀態(tài)，增量資金進(jìn)一步布局的積極性減弱;滬港通預(yù)期炒作已久，利好真正兌現(xiàn)之后，“二”類股票大概率面臨理性回歸的冷卻過(guò)程。

　　其次，海外資金額度有限，A股投資風(fēng)格暫難改變�？紤]到滬港通開(kāi)通初期對(duì)標(biāo)的股票和資金額度的限制，滬港通開(kāi)通后的一段時(shí)間內(nèi)，主導(dǎo)A股市場(chǎng)的仍將是內(nèi)資增量資金。滬港通標(biāo)的股大多并非A股市場(chǎng)投資者以往所青睞的品種，且大多已經(jīng)經(jīng)歷了補(bǔ)漲，滬港通引發(fā)的藍(lán)籌股賺錢效應(yīng)料難獲得跟風(fēng)與追捧。

　　再次，關(guān)注A股結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。不管是主板、創(chuàng)業(yè)板還是中小板，都已經(jīng)經(jīng)歷了不同程度的演繹。當(dāng)前，需要規(guī)避的是價(jià)值嚴(yán)重高估的個(gè)股，而隨著滬港通影響的逐步顯現(xiàn)，具備改革與成長(zhǎng)潛質(zhì)的質(zhì)優(yōu)標(biāo)的是海內(nèi)外資金追捧的對(duì)象。