在9月、10月CPI連續(xù)兩個月同比增長1.6%以后，多數(shù)機(jī)構(gòu)判斷，中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入低通脹階段。這一判斷被近日發(fā)布的各地區(qū)價格數(shù)據(jù)進(jìn)一步確認(rèn)。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，全國31個�。▍^(qū)、市）中超過一半地區(qū)的10月CPI同比增速低于全國。
　　多方分析認(rèn)為，四季度CPI增速很難超過2%，2015年個別月份甚至可能回落至1%以下，中國經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入一個通貨膨脹水平偏低的階段。這給經(jīng)濟(jì)增長帶來了壓力，但也給深化價格改革創(chuàng)造了機(jī)會。

趙乃育/繪

　　現(xiàn)狀　16省10月CPI增速低于全國　　

　　國家統(tǒng)計局近日公布了全國31個省（區(qū)、市）的10月居民消費價格指數(shù)（CPI），超過一半地區(qū)低于1.6%的全國CPI平均水平，其中5�。▍^(qū)、市）低于1%，北京市甚至只有0.5%。
　　據(jù)《經(jīng)濟(jì)參考報》記者統(tǒng)計，有16個�。▍^(qū)、市）的10月CPI同比增速低于全國，其中北京市、天津市、山西省、內(nèi)蒙古和陜西省低于1%，此外山東省增速與全國持平。青海省10月CPI同比增3.6%，西藏增2.9%，這兩個西部省份是拉動當(dāng)月全國CPI走高的主要地區(qū)。
　　統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)還顯示，在31個省（區(qū)、市）的10月生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）中，同樣有16個�。▍^(qū)、市）低于全國，其中最低的山西省同比負(fù)增長8.5%，河北省負(fù)增長6.2%緊隨其后，新疆、黑龍江省和海南省以-5.7%、-5.2%、-4.9%分列三至五位。
　　華創(chuàng)證券研究所首席金融分析師牛播坤認(rèn)為，在目前產(chǎn)能過剩以及國際大宗商品價格下行的大周期下，我們判斷PPI還將在同比負(fù)增長的道路上徘徊很長時間。
　　交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉認(rèn)為，國際市場工業(yè)產(chǎn)品價格整體低位運行，全球工業(yè)原料初級產(chǎn)品價格指數(shù)延續(xù)下跌趨勢，連續(xù)三個月走低至151.67點，歐洲PPI負(fù)增長幅度持續(xù)擴(kuò)大，帶來輸入性通貨緊縮壓力加大。上游原材料持續(xù)價格走低制約了工業(yè)產(chǎn)品出廠價格的反彈�？紤]到目前一些積極因素正在醞釀，資源型產(chǎn)品及工業(yè)中間產(chǎn)品的限產(chǎn)減產(chǎn)有助于價格穩(wěn)定，新一批穩(wěn)增長項目有望提振需求，預(yù)計PPI同比跌幅有可能收窄，但負(fù)增長態(tài)勢難以在短期內(nèi)逆轉(zhuǎn)。
　　中國價格水平漲勢趨緩，與全球經(jīng)濟(jì)變動密不可分。資料顯示，從歐元區(qū)，到以色列，再到日本，低通脹正在席卷全球。彭博數(shù)據(jù)顯示，在2015年通脹預(yù)期下滑最大的10個國家里，有8個國家要么已經(jīng)處于通貨緊縮之中，要么正在致力于讓本國貨幣貶值。歐洲央行行長德拉吉公開表示，為了避免通縮，歐元有必要進(jìn)一步走低。9月歐元區(qū)通貨膨脹率僅0.3%，遠(yuǎn)低于2%的目標(biāo)。日本央行行長黑田東彥9月曾表示，希望日元進(jìn)一步走低，以幫助其實現(xiàn)2%的通貨膨脹目標(biāo)。本月初，日本央行將每年基礎(chǔ)貨幣刺激目標(biāo)加大到80萬億日元，而此前是60萬億到70萬億日元，大約相當(dāng)于每年印鈔4萬多億元人民幣。

　　壓力　低通脹恐影響經(jīng)濟(jì)增長

　　鑒于這樣的國際背景，機(jī)構(gòu)預(yù)測四季度CPI增速難超2%，明年甚至有的月份跌至1%以下。
　　海通證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)分析師姜超表示，10月CPI中非食品價格同比增長1.2%，創(chuàng)2010年以來新低。11月以來豬價、菜價繼續(xù)下跌，預(yù)測11月CPI同比降至1.4%。11月以來油價仍在下跌，預(yù)測11月PPI同比降幅擴(kuò)大至2.6%。內(nèi)需低迷制約核心CPI上行，預(yù)測2014年CPI增長2%，2015年增長1.5%，其中部分月份CPI或為1%以下。中金公司報告稱，油價下跌開始拉低物價總水平。無論10月進(jìn)口價格、還是PPI、CPI均受油價下跌傳導(dǎo)，且這一影響仍在深化。預(yù)計2015年CPI可能只有1.4%，未來通貨緊縮風(fēng)險高于通貨膨脹風(fēng)險。
　　通貨膨脹增速放緩會給經(jīng)濟(jì)帶來一定壓力。根據(jù)比對，10月CPI同比增速低于1%的5個�。▍^(qū)、市）中，前三季度地區(qū)生產(chǎn)總值增速排在20名開外的有3個；而排名后三位的省份全部包含在PPI降速最快的5個�。▍^(qū)、市）中。
　　澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)師劉利剛認(rèn)為，由于PPI連續(xù)32個月負(fù)增長以及CPI降至全球金融危機(jī)以來的最低水平，中國正進(jìn)入去通脹化的過程。在此期間，房地產(chǎn)市場走軟帶來的經(jīng)濟(jì)增長放緩對各個行業(yè)均將造成影響，使得中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入緩慢而痛苦的杠桿化過程。
　　中國社會科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)所副研究員原磊更強(qiáng)調(diào)PPI持續(xù)負(fù)增長對企業(yè)利潤的傷害。他表示，8月我國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額同比下降0.6%，兩年之后再次負(fù)增長；9月情況雖略有好轉(zhuǎn)，也不過僅同比增長了0.4%。預(yù)計未來工業(yè)企業(yè)仍會面臨較大經(jīng)營壓力。原因包括：勞動力成本、資金成本繼續(xù)上升不可避免；未體現(xiàn)在國家統(tǒng)計局統(tǒng)計范圍之內(nèi)的中小企業(yè)經(jīng)營狀況比規(guī)模以上企業(yè)更為困難；部分行業(yè)庫存很高，尤其是在商業(yè)流通環(huán)節(jié)，消化這些庫存需要時間，會對企業(yè)經(jīng)營造成壓力；房地產(chǎn)行業(yè)投資將繼續(xù)低迷，與房地產(chǎn)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)在短期之內(nèi)難以回升。
　　制造業(yè)企業(yè)的經(jīng)營壓力在今年進(jìn)一步轉(zhuǎn)化為融資問題，由于現(xiàn)金流回收困難，企業(yè)愈發(fā)依賴貸款，導(dǎo)致資本市場價格畸高。中國社會科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)所研究員羅仲偉對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示，當(dāng)前中小企業(yè)面臨的最大問題不是市場需求不足，而是資金鏈瀕于斷裂。

　　利好　深化價格改革條件成熟

　　不過，通脹走低同時給中國進(jìn)一步推進(jìn)價格改革創(chuàng)造了機(jī)會。
　　15日召開的國務(wù)院常務(wù)會議確定，要充分考慮競爭條件和對市場、社會的影響，以逐步有序的方式，改革能源、交通、環(huán)保等價格形成機(jī)制，疏導(dǎo)價格矛盾，穩(wěn)步放開與居民生活沒有直接關(guān)系的絕大部分專業(yè)服務(wù)價格�！皟r格改革難度很大，但它有利于長遠(yuǎn)，是建立市場機(jī)制必須要闖的一道‘坎’�！眹鴦�(wù)院總理李克強(qiáng)在會上說，“價格改革不推進(jìn)，市場化改革的關(guān)鍵問題就等于沒抓�。∵@是一項啃硬骨頭的改革，是一場攻堅戰(zhàn)�！�
　　李克強(qiáng)說，目前在價格方面，的確仍存在一些政府不該管、也管不好的事項。價格改革是推進(jìn)市場化改革的重要內(nèi)容，是政府職能轉(zhuǎn)變的重要組成部分，也是壓縮權(quán)力尋租空間的重要制度建設(shè)。價格改革事關(guān)全體民眾的切身利益，必須按照改革已積累的經(jīng)驗，根據(jù)社會的承受能力，統(tǒng)籌考慮、穩(wěn)步推進(jìn)。
　　中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳認(rèn)為，關(guān)于資源品的價格形成機(jī)制改革和市場化定價，最近幾年一直在討論和醞釀。然而受制于通貨膨脹壓力，定價機(jī)制改革并未實質(zhì)性落地。目前中國PPI持續(xù)為負(fù)，CPI低位運行，預(yù)計今明兩年通貨膨脹水平都將穩(wěn)定在2%左右，這給了價格改革一個很好的契機(jī)。
　　國資委研究中心研究員胡遲對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示，前些年在經(jīng)濟(jì)增長高企時期，通脹水平較高，政府唯恐推動價格改革會進(jìn)一步拉升物價總水平。應(yīng)該說，在目前的環(huán)境下，全面深化價格改革的時機(jī)已經(jīng)成熟。經(jīng)濟(jì)增長放緩，通脹處于溫和水平，推高物價水平的壓力已經(jīng)大為緩解，而且前期也有許多改革的舉措可以作為下一步價格改革的參考與借鑒。
　　更有利的是，價格改革同樣有助于促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。胡遲認(rèn)為，經(jīng)過長期的市場化改革，我國經(jīng)濟(jì)中超過95%的產(chǎn)品與服務(wù)已經(jīng)完全“隨行就市”定價，而余下5%的則是包括水、石油、天然氣、電力等十分重要的公共基礎(chǔ)產(chǎn)品價格仍然由政府掌控。這些產(chǎn)品的屬性較為復(fù)雜，一方面其具有市場屬性，但也含有公共屬性和保障性。所以多年來，其改革步伐一直較慢。十八屆三中全會要求，完善主要由市場決定價格的機(jī)制。國務(wù)院常務(wù)會議的部署無疑是在貫徹落實三中全會精神。未來價改應(yīng)當(dāng)在前期改革的基礎(chǔ)上有序、穩(wěn)步地予以推進(jìn)。價格改革的實施必將提高整個經(jīng)濟(jì)資源配置的效率，給新常態(tài)下中國經(jīng)濟(jì)提供新的動力。15日召開的國務(wù)院常務(wù)會議可以看作是深化價格改革的重要信號。