降息不僅給銀行吸存帶來了挑戰(zhàn)，也將對銀行理財產品產生顯著影響。業(yè)內人士認為，降息有望直接拉低銀行理財產品收益率。

　　與此同時，非銀同業(yè)存款補繳準備金后，各種“寶類”貨幣基金收益率也有望繼續(xù)下滑。

　　而據(jù)多家機構預計，央行在明年有望進一步降息，銀行理財產品收益率將延續(xù)下滑趨勢。

　　銀行理財收益或跌破5%

　　央行11月21日宣布次日起，將1年期個人人民幣貸款基準利率下調40個基點至5.6%，1年期存款基準利率下調25個基點至2.75%。與此同時，央行將金融機構存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準利率的1.1倍調整為1.2倍。

　　央行認為，此次下調貸款和存款基準利率，重點是發(fā)揮基準利率的引導作用，促使實際利率回歸合理水平，著力緩解企業(yè)融資成本高這一突出問題。此次貸款基準利率的下調幅度大于存款基準利率，是對傳統(tǒng)利率調整方式的改善，體現(xiàn)了更有針對性地引導市場利率及社會融資成本下行。

　　銀率網(wǎng)分析認為，銀行降息的目的旨在降低社會融資成本，對于固定收益類投資產品的影響是一致的，收益水平均將下行;對于銀行理財產品而言，投資端收益的下行將傳導至銀行理財產品，銀行理財產品的平均收益水平也將進一步下行，預計將跌破5%的水平。

　　事實上，自年初以來，銀行理財產品的平均收益率就呈下滑趨勢。據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)，非結構性人民幣理財產品的周平均收益率已從年初的5.76%下滑至上周(11月15日至21日)的5.04%，預期收益率超6%的非結構性人民幣理財產品的發(fā)行量占比也從年初的40%以上跌至3%以內，預期收益率4%至5%之間的產品發(fā)行量占比逐步上升。

　　另據(jù)《第一財經(jīng)日報》從多家銀行營業(yè)部了解，國有大行發(fā)行的非結構性人民幣理財產品的平均收益水平上半年已經(jīng)跌破5%，城商行和股份制銀行的理財產品收益率略高，但也難以突破6%，6%以上的理財產品正在大幅減少。

　　不過，降息卻利好股市。在降息利好下，本周一，受益明顯的券商、地產、保險、煤炭等板塊強勢上漲，共同推動指數(shù)上行，滬指盤中大幅走高，午后一度漲逾2%，上摸至2546.75點，創(chuàng)出近三年的新高點。

　　除了銀行傳統(tǒng)理財產品之外，基于貨幣市場基金的互聯(lián)網(wǎng)理財產品也呈現(xiàn)下滑趨勢，已經(jīng)從年初的接近6%的水平下滑至5%之內。

　　據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，2014年11月20日，互聯(lián)網(wǎng)理財寶類產品平均7日年化收益率為4.72%，銀行版寶類產品的平均7日年化收益率為4.29%，基金公司T+0貨幣基金的平均7日年化收益率為4.46%。

　　明年收益將繼續(xù)下滑

　　此外，近日市場傳聞，明年1月起，央行將非存款類金融機構存放款項從“同業(yè)往來(來源方)”調整至“各項存款”，對非存款類金融機構拆放款項從“同業(yè)往來(運用方)”調整至“各項貸款”。

　　申銀萬國研報預計，本次調整將使無風險利率進一步下降，利好債券和類債的銀行股。非存款金融機構的同業(yè)存款繳準，將使以余額寶為代表的各種理財產品的監(jiān)管成本增加，收益將下降。

　　至于降息對其他類型的互聯(lián)網(wǎng)理財產品的影響，比如目前比較火熱的P2P理財，融網(wǎng)CEO王坤對《第一財經(jīng)日報》記者表示：“P2P從項目端和理財端受此次降息的影響都會比較小。從項目端來看，銀行和P2P的市場重合度很低，資金規(guī)模上，銀行的資金規(guī)模超過100萬億，而P2P的資金規(guī)模才剛千億級別。另外投資P2P的人數(shù)也很小眾，因此相比較而言P2P還處于一個非常初級的階段，遠遠沒有達到和銀行競爭業(yè)務搶市場的階段。”

　　另外，從目前實體經(jīng)濟走勢來看，不排除央行在明年上半年再次降息，而連續(xù)降息將對銀行理財產品的平均收益率帶來更多的不利影響。

　　巴克萊預計，在對央行此次非對稱降息措施的影響進行評估后，預計基準利率在2015年上半年還將經(jīng)歷兩次對稱下調，每次下調0.25個百分點。因此，一年期存款利率將下調至2.25%，同時一年期貸款利率將下調至5.1%。

　　瑞銀證券也預計，2015年仍有進一步降息的可能性，具體時點將在很大程度上取決于宏觀數(shù)據(jù)表現(xiàn)，預計2015年底前央行將再降息40至50個基點。

　　銀率網(wǎng)分析認為，隨著利率水平的下降，市場資金面的進一步寬松，銀行理財產品的平均收益水平將繼續(xù)下滑。而且從目前的實體經(jīng)濟運行情況來看，市場對央行再度降息仍有預期，對于資金流動性要求較低的投資者應盡量選擇期限較長的高收益理財產品鎖定當前的高收益。