摘要：隨著股指不斷攀升，滬指11月26日更是站上2600大關，中外賣方機構(gòu)齊齊加入看多陣營。與諸多券商給出明年全年點位所不同的是，瑞銀證券給出的是3個月內(nèi)上漲15%左右的短期樂觀判斷。

　  與諸多券商給出明年全年點位所不同的是，瑞銀證券給出的是3個月內(nèi)上漲15%左右的短期樂觀判斷。

    隨著股指不斷攀升，滬指11月26日更是站上2600大關，中外賣方機構(gòu)齊齊加入看多陣營。與諸多券商給出明年全年點位所不同的是，瑞銀證券給出的是3個月內(nèi)上漲15%左右的短期樂觀判斷。

　　“雖然A股處在經(jīng)濟增速放緩、企業(yè)盈利下降的環(huán)境，但不斷入場的資本帶來了指數(shù)的繁榮�！�11月26日下午，瑞銀證券中國證券研究副主管兼首席策略分析師陳李稱，2015年年初的上證指數(shù)(2615.79,11.450,0.44%)和滬深300(2734.15,11.140,0.41%)指數(shù)分別看到2900點和3000點。

　　陳李預計，明年春節(jié)前A股流動性依然正面，將極快推動市場上漲。但在市場快速上漲之后，未來牛市是否真正能夠形成，還需要特別觀察兩個方面，一是中國經(jīng)濟有沒有企穩(wěn)跡象；二是股票供給的下行風險是否出現(xiàn)。

　　陳李稱，隨著市場流動性和活躍度的提升，預計明年A股IPO的量級會有顯著上升，再加上明年年初可能會有注冊制改革草案出臺討論和目前1300多家新三板公司可能出現(xiàn)的轉(zhuǎn)板，在未來某個時間段，可能對市場產(chǎn)生一些不利的影響。

　　另外，對于這一輪上證行情中整體爆發(fā)的券商板塊，陳李稱，飆漲背后的邏輯主要是市場的活躍對券商比較有利。以及市場上對于券商未來的發(fā)展很多政策預期進一步提升估值空間，比如個股期權(quán)、股指期權(quán)、大型股票T+0等。但由于南向投資額非常小，滬港通本身對國內(nèi)券商業(yè)績推動有限。

　　“券商股的上漲行情可能還會持續(xù)到明年初，但A股券商的估值并不便宜，市凈率已經(jīng)是全球比較高的水平了。”陳李稱。

　　在滬港通方面，瑞銀證券認為，運行首周基本符合預期，雖然初期資金有限，但預計未來海外資金將持續(xù)緩慢地流入A股市場�！翱梢钥隙ǖ氖�，滬港通在北向資金方面一定是凈流入，海外資金關注A股會是涓涓細流，但在短期內(nèi)規(guī)模不會很大。南向確實比我們想象得更糟糕，其中當然也有一些技術性原因，但我們相信在監(jiān)管層的努力下，未來會慢慢上升起來�！标惱罘Q，外資偏愛的大型高分紅藍籌股票是瑞銀重點推薦的投資主題。

　　瑞銀證券認為，未來隨著MSCI、FTSE等指數(shù)公司將A股加入，滬港通交易產(chǎn)品的擴大，人民幣在2020年基本實現(xiàn)自由可兌換等，將促使海外資金持續(xù)流入國內(nèi)市場。

　　除了大型高分紅藍籌股票，瑞銀證券還推薦房地產(chǎn)、國企改革和中國產(chǎn)業(yè)“走出去”三大投資主題。