解套影子類“非標”資產(chǎn)風(fēng)險　理財監(jiān)管將有新規(guī)

資料圖片

　　日前，《經(jīng)濟參考報》記者從權(quán)威渠道獲悉，本周銀監(jiān)會對24家商業(yè)銀行下發(fā)了《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》（以下簡稱《辦法》），明確了銀行理財業(yè)務(wù)定位，鼓勵直接投資，對接企業(yè)融資需求，提出“鼓勵銀行設(shè)立不存在期限錯配的項目融資類產(chǎn)品，允許符合條件的銀行設(shè)立銀行理財管理計劃及理財直接融資工具”；“允許以理財產(chǎn)品的名義獨立開立資金賬戶和證券賬戶等相關(guān)賬戶，鼓勵理財產(chǎn)品開展直接投資�！�
　　有專家稱，有人據(jù)此《辦法》認為理財產(chǎn)品可直接進入股市，屬誤讀。
　　“銀監(jiān)會針對銀行理財業(yè)務(wù)的新規(guī)力度很大。在打破‘剛性兌付’、去‘通道’方面狠下功夫，措施也比較具體，化解風(fēng)險主要則針對理財投資的非標準化債權(quán)資產(chǎn)有很明確的措施，除了‘非標’資產(chǎn)回表外，打開直接投資渠道實際上也是引導(dǎo)非標債權(quán)資產(chǎn)實現(xiàn)標準化，同時對接實體經(jīng)濟需要融資的項目。對于銀行而言，理財業(yè)務(wù)將向資產(chǎn)管理方向進一步發(fā)展�！币晃粐�有大行資產(chǎn)管理部人士對《經(jīng)濟參考報》記者說。
　　去年，銀監(jiān)會就要求銀行對理財產(chǎn)品進行獨立建賬、核算，除了化解風(fēng)險外，也是為了打通銀行理財直接投資對接實體項目時實現(xiàn)獨立的資金管理。
　　根據(jù)《辦法》，銀監(jiān)會明確了“理財資金投資運用應(yīng)以直接投資形式為主，杜絕層層嵌套，以‘去杠桿、去通道、去鏈條’為目標，鼓勵銀行設(shè)立不存在期限錯配的項目融資類產(chǎn)品，允許符合條件的銀行設(shè)立銀行理財管理計劃及理財直接融資工具，實現(xiàn)理財資金與企業(yè)真實融資項目的直接對接，幫助企業(yè)降低融資成本，更好地直接服務(wù)于實體經(jīng)濟�！�
　　業(yè)內(nèi)分析人士認為，在過去幾年內(nèi)，相對緊縮的貨幣政策下，銀行信貸規(guī)模受限，影子銀行融資渠道趁勢擴張，銀行通過傳統(tǒng)的銀信、銀證等通道業(yè)務(wù)，借理財投資“非標”債權(quán)（包括但不限于信貸資產(chǎn)、信托貸款、委托債權(quán)、承兌匯票、信用證、應(yīng)收賬款、各類受（收）益權(quán)、帶回購條款的股權(quán)性融資等）輸血房地產(chǎn)業(yè)、地方政府融資平臺在內(nèi)的多個限制類行業(yè)，更重要的是，銀行借同業(yè)業(yè)務(wù)將“非標”資產(chǎn)通過賣出回購的方式轉(zhuǎn)移到表外，騰挪信貸額度，而這部分資產(chǎn)風(fēng)險逐步累積，形成了監(jiān)管套利的銀行“影子”資產(chǎn)，而這部分資產(chǎn)亟須“解套”。
　　銀監(jiān)會創(chuàng)新監(jiān)管部估算，以目前存量“非標”資產(chǎn)共計2.8萬億元為基礎(chǔ)，其中5%可以通過理財直接投資工具和理財管理計劃實現(xiàn)“非標”轉(zhuǎn)為標準化資產(chǎn)的任務(wù)，那么，需要回表的大概有300億元左右，因此，不會對銀行資產(chǎn)負債表和資本充足率造成重大影響。
　　《辦法》具體提出，“為了實現(xiàn)理財資金與實體經(jīng)濟的直接對接，參照券商資管、基金及保險資管的部門監(jiān)管規(guī)章，明確了理財產(chǎn)品的獨立性與破產(chǎn)隔離的法律效果，允許以理財產(chǎn)品的名義獨立開立資金賬戶和證券賬戶等相關(guān)賬戶，鼓勵理財產(chǎn)品開展直接投資�！�
　　“銀行資管計劃和債權(quán)直接融資工具推出，在負債端，讓銀行按照開放式基金的方式發(fā)行資管計劃；在資產(chǎn)端，則讓銀行作為承銷方，將理財資金投向的基礎(chǔ)資產(chǎn)證券化，即將所謂的‘非標’資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為標準化的直融工具�！鄙鲜鰢�有大行資產(chǎn)管理部人士說。
　　實際上，針對發(fā)揮理財直接投資功能，早在2013年9月，銀監(jiān)會就批準了包括工行、建行、交行、平安、民生、光大、中信、浦發(fā)、招商、興業(yè)，以及渤海銀行在內(nèi)的11家銀行試點債權(quán)直接融資工具和獨立發(fā)行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。對此，一位股份制商業(yè)銀行資金市場部人士坦言，“直接投資試點業(yè)務(wù)其實一直沒做起來，關(guān)鍵是交易市場一直不活躍。銀監(jiān)會試點方案的思路和初衷是好的，但搭建了交易平臺后如果參與的機構(gòu)不多、交易不活躍就很難形成交易價格。因此，實現(xiàn)理財直接投資還需要建立一個相對完善的外部體系�！�
　　另外，“由于分行都是臺賬計算，如果沒有一套完備的核算系統(tǒng)，對于理財產(chǎn)品的存量、購買交易量都很難統(tǒng)計，不過，銀監(jiān)會正在推行一套全國銀行業(yè)理財信息登記系統(tǒng)，對各商業(yè)銀行報送數(shù)據(jù)內(nèi)容、數(shù)據(jù)格式、數(shù)據(jù)質(zhì)量提出了具體要求，同時，部署商業(yè)銀行各自同步開發(fā)系統(tǒng)功能，去年6月開始上線，到現(xiàn)在已經(jīng)開始了第三期的投產(chǎn)準備工作�！痹撊耸窟M一步對《經(jīng)濟參考報》記者透露。
　　按照《辦法》的規(guī)定，理財資金不得投資于境內(nèi)二級市場公開交易的股票或相關(guān)的證券投資基金；不得投資于未上市企業(yè)股權(quán)和上市公司非公開發(fā)行或交易的股份。但是對于有投資經(jīng)驗、風(fēng)險承受能力強的高凈值、私人銀行客戶及機構(gòu)客戶的產(chǎn)品，則不受限。
　　銀監(jiān)會主席尚福林曾明確表示，要規(guī)范理財業(yè)務(wù)，嚴格風(fēng)險管控，防止理財資金“脫實向虛”�！耙�引導(dǎo)銀行業(yè)將理財業(yè)務(wù)規(guī)范為債權(quán)類直接融資業(yè)務(wù)，充分利用技術(shù)、網(wǎng)點和人員優(yōu)勢，探索理財業(yè)務(wù)服務(wù)實體經(jīng)濟的新產(chǎn)品、新模式。”
　　“未來銀行理財向資產(chǎn)管理方向轉(zhuǎn)型是大勢所趨，按照銀監(jiān)會的思路，未來銀行理財產(chǎn)品很可能會接近券商、基金這類的標準化產(chǎn)品，而投資標的會更透明，對接實體經(jīng)濟也是強調(diào)先有項目后有資金，但是這一切都需要更加完善的交易體系形成才能順利發(fā)揮支持實體經(jīng)濟的作用。”銀行業(yè)內(nèi)分析人士指出。