回顧2014年的資本市場，控制權糾紛正與A股上市公司如影隨形。隨著爭議反復，不少“糾紛中的個股”成為游資炒作的樂土，但與此同時，股權爭奪、控制人回歸事關上百億資產(chǎn)走向，這一現(xiàn)象在資本市場頻發(fā)，已引發(fā)眾多中小股民的擔憂。

　　上海家化：新股東與管理層糾紛

　　2011年，作為外部投資者，平安集團旗下資本競購入主了A股日化龍頭企業(yè)——上海家化。然而平安入主不到兩年，上海家化前任董事長葛文耀即在微博上“炮轟”大股東只知道賣資產(chǎn)，這很快引發(fā)輿論關注，家化風波由此爆發(fā)。近一年來，上市公司一直處在內部紛爭的困擾中，風波至今未完全平息。
　　這場紛爭最激烈的一幕，發(fā)生在對原總經(jīng)理王茁的罷免議案上，而誘因是會計師事務所普華永道對上海家化內控報告做出的否定意見。最終，上海家化董事會給王茁兩種選擇：主動辭職或董事會罷免。辭職的話就能保住即將解鎖的股權激勵，對上市公司的影響也比較小。但雙方至今未能達成一致。
　　平安信托董事長童愷接受記者獨家專訪時表示，作為上海家化的大股東，平安信托沒有減持家化股票的計劃。此前，市場傳聞，平安信托收購家化的51億元資金中，有相當部分是通過信托計劃和理財產(chǎn)品募集的，由于很多產(chǎn)品馬上要到期，平安信托有可能在最近一年中對上海家化減持套現(xiàn)。為了表達未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心，今年7月初平安信托通過家化集團增持上海家化0.35％的股份，耗資約8600萬元。

　　雷士照明：創(chuàng)始人與投資人之爭

　　中國最大照明品牌之一，港交所上市公司雷士照明年內也多次陷入內斗。今年8月，雷士照明創(chuàng)始人吳長江在重慶召開新聞發(fā)布會，指出大股東王冬雷違反公司管理章程，企圖剝奪吳長江本人的管理權，稱將訴諸法律。10月，雷士照明現(xiàn)任董事長王冬雷也表示，雷士照明（中國）法人已變更為王冬雷。隨后，吳長江第三次被驅逐出上市公司管理層。
　　盡管經(jīng)過臨時股東大會表決后，吳長江徹底退出上市公司管理層已成定局。但其創(chuàng)始人吳長江一直在提出抗議。
　　公告顯示，持續(xù)的風波已致公司利益受損。自8月8日以來，該公司出現(xiàn)了搶章、強行停產(chǎn)停業(yè)、關閉ERP生產(chǎn)系統(tǒng)、關閉對內對外經(jīng)營、采購賬戶等行為，已造成雷士照明股票波動。王冬雷告訴記者，公司正常生產(chǎn)受阻，對經(jīng)銷商供貨不及時，造成部分經(jīng)銷商流失。
　　事實上，上半年雷士照明母公司擁有凈利潤5804.3萬元，相較去年同期的8123.4萬元減少28.5％。

　　西藏藥業(yè)：股東爭奪董事會控制權

　　11月12日，西藏藥業(yè)發(fā)布公告稱，公司股東深圳市康哲醫(yī)藥科技開發(fā)有限公司受讓的2600多萬股權已完成過戶手續(xù)。至此，延續(xù)數(shù)月的西藏藥業(yè)控制權爭奪戰(zhàn)，以康哲醫(yī)藥及其一致行動人成為公司第一大股東而告一段落。隨后上市公司又公告，公司監(jiān)事楊冬燕向法院遞交《民事起訴狀》，請求撤銷相關監(jiān)事會會議決議和召開臨時股東大會的通知。盡管這一起訴目前已被駁回，依然使公司治理籠罩了一層陰影。
　　事實上，由于多位股東就提名獨立董事、薪酬計劃以及董事會控制權發(fā)生持續(xù)糾紛，上海證券交易所已向西藏藥業(yè)下發(fā)監(jiān)管工作函，要求公司和公司董事會應當維護全體股東利益，保證公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營和內部治理規(guī)范運作。
　　發(fā)生在A股市場的上市公司控制與反控制，從各家公司采取的舉措來看，既有國際慣例，也有本土特色。上海證券交易所首席經(jīng)濟學家胡汝銀對此評價說，在現(xiàn)有的上市公司控制權爭奪案例中，多數(shù)股東能夠根據(jù)現(xiàn)行《公司法》《上市公司股東大會規(guī)則》，通過合法合規(guī)行使股東權利的方式爭奪控制權，但也存在與現(xiàn)行規(guī)定相違背、甚至過激的行為。