國家統(tǒng)計(jì)局10日公布數(shù)據(jù)顯示，11月CPI同比上漲1.4%，創(chuàng)下2009年11月以來的五年新低。11月CPI逆預(yù)期回落，被市場解讀為下調(diào)存款準(zhǔn)備金率空間打開。
當(dāng)天發(fā)布的數(shù)據(jù)還顯示，11月份全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格(PPI)同比下降2.7%，環(huán)比下降0.5%，同樣低于市場預(yù)期。
交行金融研究中心報(bào)告認(rèn)為，在油價(jià)下跌的同時(shí)主要原油生產(chǎn)國家和地區(qū)并無減產(chǎn)意向，將帶動(dòng)一系列工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)走低。預(yù)計(jì)PPI負(fù)增長態(tài)勢難以在短期內(nèi)逆轉(zhuǎn)，這一輪PPI負(fù)增長已創(chuàng)近30年工業(yè)領(lǐng)域通縮的最長時(shí)間。
國家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師余秋梅在解讀數(shù)據(jù)時(shí)稱，“11月份CPI環(huán)比下降，新漲價(jià)因素有所減少，致使同比漲幅比上月回落了0.2個(gè)百分點(diǎn)。新漲價(jià)因素減少，主要是受天氣、季節(jié)和國際因素的影響�！�
迄今CPI同比已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月維持在“1%”時(shí)代，預(yù)計(jì)四季度CPI同比將低于2%�；诖�，不少機(jī)構(gòu)都下調(diào)全年CPI預(yù)期至2%左右。
摩根士丹利華鑫證券高級(jí)宏觀策略分析師章俊表示，目前通脹和貨幣政策立場的邏輯關(guān)系已經(jīng)從之前的“通脹下行為貨幣政策寬松提供空間”轉(zhuǎn)向“貨幣寬松應(yīng)對(duì)通縮風(fēng)險(xiǎn)上行”。他預(yù)期，明年通脹水平依舊將維持在低位，成為貨幣政策寬松的主要推動(dòng)力。
價(jià)格逆預(yù)期走低，導(dǎo)致一度因凈出口創(chuàng)新高削弱的降準(zhǔn)呼聲再抬頭。方正證券首席宏觀研究顧問蘇劍稱：“我們預(yù)計(jì)短期內(nèi)CPI價(jià)格依然處于低位，PPI同比降幅進(jìn)一步擴(kuò)大的可能性較大，會(huì)加大市場對(duì)于通縮風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，對(duì)央行降準(zhǔn)降息的預(yù)期也會(huì)更為強(qiáng)烈�！�
不久前召開的中央政治局定調(diào)明年貨幣政策繼續(xù)穩(wěn)健，分析人士認(rèn)為，明年貨幣政策會(huì)是穩(wěn)健偏松，不排除還有降息的可能。而降準(zhǔn)則是大概率事件，會(huì)有3-4次調(diào)整。
